東海證券研報指出，2025年二代制冷劑配額削減，三代制冷劑生產配額總量保持在基線值，隨著家用空調新裝及維修替代等需求的提升，三代制冷劑供需關系趨緊，12月下游空調排產快速提升，制冷劑行業有望維持高景氣度，相關制冷劑生產企業盈利能力有望大幅提升。建議關注制冷劑行業龍頭和擁有較完善產業鏈的氟化工生產企業，如巨化股份、三美股份，以及氟化工原料相關的金石資源等企業。

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