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一、8月份國內涂鍍市場行情概述

 8月國內涂鍍終于在跌宕考驗中走完，在上游鐵礦石、鋼坯、冷熱軋急速殺跌下，涂鍍產品的市價最高跌幅達到300元/噸以上，市場繼續演繹較為震撼的深跌補跌行情。隨著七月份宏觀經濟數據靴子落地，國內經濟下滑不止已經體現，市場心態繼續看空，恐慌心理一觸即發，股市、期貨、電子盤以及現貨市場均在跌宕中失去信心，鋼市拋貨行為不斷。形勢依然嚴峻，鋼貿商訂貨量明顯減少，鋼廠庫存隨之攀升，但鋼廠減產之路漫漫其修遠兮，使得市場短暫反彈無效。而本月中旬，博興涂鍍市場也經歷了一波短暫的逆勢拉漲之路，但由于整體鋼市仍處弱勢，主流市場方向仍繼續向下，個別地區的市場拉漲尚不能影響到全國，加上需求后勁不足，當地市場再次掉頭向下，市價回至反彈之前的水平。截止目前，據中商網統計，0.3mm彩基板月內最大跌幅為220元/噸，低位博興報4340元/噸不含稅，0.47mm彩涂月內最大跌幅為300元/噸，低位山東報5050元/噸不含稅，民用鍍鋅1.0mm資源主流報4700元/噸左右。

 1、價格行情

(1)、國內涂鍍周均價走勢

圖一、全國涂鍍市場周均價走勢圖

 8份，全國16個重點城市1.0mm鍍鋅資源均價4846元/噸，較上月下跌165元/噸；0.47mm彩涂均價5714元/噸，較上月下跌145元/噸。

（2）主要市場月末涂鍍價格對比

 從以上統計表格看出，8月國內涂鍍市場價格繼續深跌過程，上游市場跌勢兇猛，成本松動，下游涂鍍廠商繼續承壓。近日上游鐵礦石、鋼坯以及熱卷均大幅下滑，目前均逼近各自心理防線位置，鐵礦石逼近105美元/噸（PB粉,62%），唐山普方坯逼近3000元/噸，熱軋普碳跌破3500元/噸低位至3450元/噸，其中熱軋C料下至3650元/噸，市場心態進一步趨弱。與此同時，國內涂鍍市場仍延續跌勢，各地市場現恐慌性拋貨，處于夾芯板地位的國內軋硬市場步履維艱。截止目前，滬市軋硬價格報4000-4050元/噸，山東低位報至3950元/噸。而市場成交縮量明顯，商家心態疲弱難擋。這樣的形勢下，國內涂鍍市場仍有下行空間。

（3）國內主要城市涂鍍價格對比走勢圖

圖二、全國主要城市鍍鋅價格走勢對比走勢圖

圖三、上海市場軋硬涂鍍價格走勢圖

8月上海涂鍍市場延續7月下跌走勢，且跌幅加大。鍍鋅方面，長期的出貨不暢及遠期市場的走弱，使得本地市場鍍鋅價格下跌較快，目前1.0mm主流報價為4800元/噸，相比上月下跌130-150元/噸。同時伴隨著以寶鋼為首的長流鋼廠9月份期貨價格均以下行為主，成本松動趨于新低，致使商家恐慌心態加劇，低價資源頻出。另外，商家普遍減少鋼廠訂貨或者直接暫停訂貨，根據需求擇機從鋼廠或市場上拿貨，以此控制庫存量。彩涂方面，寶鋼9-10月份彩涂出廠價下調180元/噸，同時對7-8月份退補240元/噸（不含稅）。訂貨成本明顯下降，市場價格難有支撐，使得市價跌跌不休，目前0.5mm報價為6950元/噸，相比上月下跌200元/噸。民企資源同樣難逃跌勢，上游原材料熱軋C料、軋硬、鍍鋅持續下挫，造成生產成本下降，加之持續接單不佳，廠家不斷下調出廠價。

圖四、天津市場軋硬涂鍍價格走勢圖

8月天津涂鍍市場延續下行走勢，且跌幅加深。鍍鋅方面，受需求不濟與庫存壓力的雙重影響，本地市場鍍鋅首鋼特宇資源報價屢創新低，1.0mm報價低至4500元/噸。商家心態消極，訂貨意愿不高，出貨意愿則強烈。民企資源同樣表現不佳，廠家不斷下調出廠價格來刺激訂貨量，生產成本下降也是影響廠家下調的原因之一。國豐8月結算價下調360元/噸調后SPHC 3.1mm*1010規格熱軋板卷結算價為3640元/噸，同時8月份完成協議量的暗補40元/噸，也就是說結算價為4600元/噸。另外目前市場軋硬報價新低，0.3mm報價為4000元/噸左右。原材料下降明顯，廠家唯有跟降。彩涂方面，上游原材料軋硬、彩基板紛紛下挫，生產成本降低下，彩涂價格跟跌，普遍廠家報價相較上月下調170元/噸。而貿易商下調幅度較大，0.47mm目前主流報價為5150元/噸，相較上月下跌220元/噸。

圖五、博興市場軋硬涂鍍價格走勢圖

8月博興涂鍍市場總體呈下行走勢，成交表現不佳。月初，受訂貨量萎縮影響，內壓庫存較多，商家出貨意愿強烈報價小幅下調。華東市場資源較為低廉，相比本地市場鍍鋅資源具備價格優勢，多數商家從華東市場訂購資源。月中旬，鍍鋅價格逆市上漲，由于前期廠家對后市不看好減產力度明顯，造成市場庫存壓力不大尤其是薄板資源市場較為緊缺，因此商家拉漲意愿濃郁報價上調，同時成交得到跟進。以薄板0.17mm資源為例，報價一度拉漲至150元/噸。然而價格拉高后，需求未能及時跟上成交量開始回落，商家無奈只得下調報價，報價基本回落至漲前水平。商家操作謹慎，鋼廠訂貨積極性不高，采取快進快出的謹慎操作模式。而鋼廠方面為搶占市場份額，各鋼廠銷售處加大市場走量，報價基本與市場價格持平。

圖六、樂從市場涂鍍價格走勢圖

7月廣東樂從涂鍍行情沒有出現主流上海或者天津市場大幅下滑局面，但總體因終端需求受到抑制，市場一度處于弱勢運行狀態。縱觀本月樂從鍍鋅市場，低價位資源較多，武鋼無花4880元/噸對市場形成新的低價挑戰。但因當地市場整體庫存相對有限，商家控制能力尚可，短期內尚不能像上游冷熱軋形成一瀉千里態勢。然而，在終端需求仍不能有效釋放、歐債危機再次升級惡化、國內宏觀環境依然偏弱的情況下，短期樂從鍍鋅市場難以走上反彈道路。市場心態方面更無從談起，多數商家悲觀看空后市，低位出貨套現心理濃厚，從而使得市場成交價格仍在走低。對于后期市場，隨著鍍鋅鋼廠成本支撐力的進一步減弱，即使短期內價格不會大幅下行，但受其他鋼材產品的低位拖累，后期市場仍面臨進一步下探風險。

2、庫存變化

圖七、國內主要涂鍍市場庫存走勢圖

從以上統計可以看出，2012年后至目前8月份國內涂鍍市場庫存總體變化不大，在市場行情一再趨弱下，貿易商均觀望甚濃，心態不佳，持庫謹慎為主。

3、表觀消費量

（1）表觀消費量  

圖八、我國涂鍍層板表觀消費量走勢圖

（2）產量

圖九、我國涂鍍層板產量走勢圖

據統計局數據顯示， 鍍層板6月份產量為347萬噸，較上月增加6.28%；較11年同期增加28.19%。1-6月份國內共生產鍍層板1857.6萬噸。涂層板6月份產量為75.7萬噸，環比減少4.06%；同比增加57.05%。1-6月份國內共生產涂層板405.9萬噸。

（3）進出口

圖十、2009-2012年我國涂鍍層板進出口走勢圖

7月我國鍍層板進口26.13萬噸，同比降1.6%，環比降0.03%；出口54.93萬噸，同比降8.37%，環比降10.85%；7月我國涂層板進口3.67萬噸，同比增0.11%，環比增0.43%；出口39.93萬噸，同比降12.95%，環比降9.76%。

在國內外鋼鐵市場均遭遇全球經濟增速持續下滑的關口，世界各大貿易國對我國出口鋼材產品進行大規模反傾銷，具體品種涉及范圍較廣，詳細可參照中華商務網之近期國際貿易保護主義與反傾銷案的抬頭。其中，7月31日澳大利亞對從中國進口的鍍鋅板和鍍鋁鋅板進行雙反調查，澳海關表示將于8月23日前立案偵查，目前詳情未果。

 2011年以來，中國涂鍍板卷的出口量隨國際市場的不斷惡化而逐步收縮，對國內很大一部分民企涂鍍廠商造成空前影響，外貿轉內貿的壓力不斷上升 ，從而激化諸多類似低位促成交的內訌式矛盾，惡性循環下國內鋼市壓力凸顯。下圖中可以看出，歐盟等對中國鍍層板依賴較大的經濟體這兩年進口量持續下降，有所增加的國家諸如澳大利亞，從3.4%增加到3.7%。與此同時，反傾銷開始了。除了來自澳大利亞本身的經濟原因，如澳洲聯儲披露的澳就業增速在近期仍可能緩慢之外，更多的還是全球整體經濟下滑帶來的用鋼需求減少，以及對產品質量的要求逐步提高，才激發了這些貿易保護主義的抬頭。

二、鋼廠價格 

三、相關產品

1、2012年主要鋼廠SPHC熱軋出廠價格匯總（3.0*1000mm*c）

圖十一：唐山國豐熱軋C料價格走勢圖

唐山國豐熱軋板卷8份結算價格及9月份出廠價格公布，具體調整如下： 1、8月份結算政策：在上期調價政策基礎上下調360元/噸，現SPHC 3.1mm*1010規格熱軋板卷結算價為3640元/噸，承兌加價100元/噸。2、9月份訂貨政策：在上期調價政策基礎上下調200元/噸，現SPHC 3.1mm*1010規格熱軋板卷訂貨價為3800元/噸，承兌加價90元/噸。以上價格均為現款、含稅價格，執行日期2012年8月27日起執行。另從市場獲悉，國豐在結算基礎上仍有暗補，即完成8月協議量的補40元/噸，結算價為3600元/噸，在一定程度上減少了貿易商的虧算。對于后期市場，多數商家仍看空。

 2、鋅錠價格 

圖十二、上海0號鋅錠價格走勢圖

本月鋅市窄幅震蕩運行。截止本月末，國內現貨市場0#鋅錠報價區間在14620-14720元/噸，1#鋅錠報價區間在14550-15400元/噸。本月市場波動較為明顯，市場仍顯不穩。因此雖然目前價格持續反彈，但下游大多表示鋅價不穩不宜追漲，目前依然保持謹慎，且臨近月底資金壓力較大，接貨不踴躍。

四、國際市場 

南歐熱卷下行、冷鍍市場維穩。雖然夏休即將結束，市場需求仍比較薄弱，盡管南歐熱卷庫存水平不高，南歐熱卷內銷價仍下跌了15歐元/噸（19美元/噸）。目前南歐9月產10月發貨熱卷報480-490歐元/噸（601-614美元/噸），低于前一周報價495-505歐元/噸。北歐9月產熱卷價格維持平穩，報505-530歐元/噸。業內人士預計熱卷價格短期內或將維持平穩，但價格上漲仍需要一段時間。南北歐地區冷卷價格維持平穩，北歐10月發貨冷卷報585-615歐元/噸，南歐資源報570-585歐元/噸。同樣熱浸鍍鋅價格也維持平穩，9月產資源，北歐地區報595-615歐元/噸，南歐地區報550-560歐元/噸。 

美國扁平材市場上揚。盡管美國西部同樣遭受進口資源的沖擊，但是美國西部市場的扁平材價格目前依然呈現出繼續上漲的態勢，據了解，美國的加利福尼亞鋼鐵(California Steel Industries)和USS-POSCO鋼鐵公司已經決定上調9月份鋼材價格，市場人士預計美國鋼廠扁平材上調幅度將會在20-50美金/噸。 

亞洲市場疲弱。7月份韓國冷軋和熱浸鍍鋅進口下滑。韓國鋼鐵協會（KOSA）公布的數據顯示，今年7月份，韓國進口冷軋和熱浸鍍鋅同比分別下滑35%和36%；出口冷軋同比下滑12%，出口熱浸鍍鋅同比增長21%。7月份，受國內需求下滑，當地消費者減少采購，以及季節性需求低迷影響，韓國國內冷軋發貨量為45,827噸，去年同期為69,973噸，同比下滑35%。同時，由于全球經濟衰退，以及汽車產量增長放緩，7月份韓國冷軋出口同比下滑12%至257,628噸。7月份韓國熱浸鍍鋅進口同比下滑36%至44,421噸。另外，由于韓國建筑業進一步惡，7月份韓國從中國的熱浸鍍鋅進口同比下滑37.2%至27,324噸。然而，受當地鋼鐵生產商針對泰國等新興市場的出口營銷策略推動，7月份，韓國熱浸鍍鋅出口同比增長21%至154,195噸。

需求不足，中國熱浸鍍鋅出口報價下跌。受出口訂單少，國內鋼價走低的影響，中國熱浸鍍鋅出口價下跌。最新成交價為620-630美元/噸（FOB），較前一周下跌10美元/噸。據悉8月初價格為650-660美元/噸（FOB），2012年最高價為750-770美元/噸（FOB）。中國國內熱浸鍍鋅價格也在下行。周一上海市場1mm熱浸鍍鋅價為4620-4750元/噸（729-750美元/噸），較前一周下跌20-40元/噸，較8月第一周下跌130-180元/噸。上海某出口商表示受國內低價以及終端需求不足的影響，鋼廠方面為了刺激海外訂單被迫給予更多的折扣，但是低價位能否對訂單量有幫助仍需要時間來驗證。2012年前7個月，中國熱浸鍍鋅出口量達270萬噸，同比減少5.6%。

五、2012年9月國內涂鍍市場行情分析預測

8月份的經濟數據尚不可知，但7月份所體現的市場預期已經不言而喻，實體經濟的持續下滑已讓市場信心跌至冰點。當前宏觀政策滿積極信號殆盡，匯豐8月PMI初值創三年來新低，更加重市場壓力。在國內經濟尚未企穩之時，鋼市嚴峻程度仍不容忽視，而國內涂鍍市場亦難在這樣的形勢下看到金九曙光。

一是上游市場下跌不止，涂鍍廠商繼續承壓。近日上游鐵礦石、鋼坯以及熱卷均大幅下滑，目前均逼近各自心理防線位置，鐵礦石逼近105美元/噸（PB粉,62%），唐山普方坯跌破3000元/噸大關至目前2980元/噸，回歸“2時代”，熱軋普碳跌破3400元/噸直至目前的3350元/噸的低點，熱軋C料至目前的3580元/噸，市場心態進一步趨弱。與此同時，國內涂鍍市場仍延續跌勢，各地市場現恐慌性拋貨，處于夾芯板地位的國內軋硬市場步履維艱。截止目前，滬市軋硬價格報3950-4000元/噸，山東低位報至3950元/噸。這樣的形勢下，國內涂鍍市場仍有下行空間。

二是當前鋼市處境艱難，市場心態尚難好轉。鋼市處境除了鋼廠與鋼貿商之間外，還表現在當前擴產下的高庫存與低需求之間的矛盾，另外是近期凸顯的鋼貿商資金鏈瀕臨斷裂的困境尚未緩解。從相關途徑統計，2011年，上海鋼貿企業向各類銀行融資貸款總額達1510億元，鋼貿擔保公司在保余額289億元，鋼貿企業年負擔將近250億利息和費用了。銀行通過以貸轉存、存貸掛鉤、浮利分費、承兌匯票、配比購買銀行提供的理財產品、基金、保險產品等一系列手段，使貸款成本達15%-25%，加上擔保費用，鋼貿企業融資成本高達37%，企業不堪重負。從這個層面上講，當前鋼市貿易商們的資金周轉問題較為嚴重，短期內尚難緩解。

三是實體經濟的持續下滑，終端用鋼需求萎縮明顯。隨著中國宏觀先行指標--8月匯豐制造業PMI初值在榮枯分水嶺下方創出九個月新低，市場對中國經濟回暖的信號又一次落空，且新出口訂單指標大幅惡化，預示工業活動萎靡恐將拖累中國經濟在三季度繼續筑底。對于國內涂鍍市場來說，汽車、家電、機械制造等行業的現狀毋庸置疑，其用鋼需求短時間內很難恢復。盡管地方政府曝出7萬億投資計劃，但到底能給鋼市注入多少興奮劑可想而知，先不說這些資金如何到位，落實到什么行業，能否有效刺激用鋼需求仍是未知數。

四是出口受阻，短期鋼材內貿壓力提升。據海關最新統計，7月份我國鋼材進出口同比雙降，鋼材出口量較上一月下降明顯。數據顯示，2012年7月份我國出口鋼材432萬噸，較6月份減少90萬噸，與去年同期相比下降2.99%，1至7月份我國累計出口鋼材3155萬噸，同比增長9.7%；2012年7月份我國進口鋼材116萬噸，較6月份增加6萬噸，與去年同期相比下降6.89%，1至7月份我國累計進口鋼材811萬噸，同比下降12.5%。截止到7月，我國出口鋼材數量同比增加，而出口價格受國內外經濟因素影響出現同比下降，且降幅仍有擴大趨勢。究其原因，仍回歸國內市場鋼鐵產能過剩壓頂、鋼材需求低迷，迫使國內鋼鐵企業不得不紛紛拓展海外市場，擴大國際銷售渠道，增加出口份額以緩解內貿壓力，所以總體呈現一種低價優勢帶動了國內鋼材凈出口量增加的情況，激起國際某些貿易大國的反傾銷和貿易保護主義情結的產生。從這個情況來看，中國鋼材當前出口以及下一階段出口都將面臨諸多困難和不確定性。

綜上，國內鋼市尚難走上反轉之路，但隨著國內鋼市弱勢震蕩兩個月，接著深跌兩個月的時間差來看，市場空頭疲態也在逐步顯現。只是受制于國內經濟持續下滑不止，下游用鋼需求尚難較好恢復，市價短期難以大幅反彈。然而在跌久必漲的心理暗示下，9月中后期或有低位后的小幅回升，關鍵看中國經濟何時走穩。