當(dāng)前石油、煤炭、鐵礦石、鋼材、糧食等大宗商品價(jià)格由于國(guó)際基金的炒作，確實(shí)有著泡沫成份。但是供需關(guān)系矛盾、價(jià)格結(jié)構(gòu)關(guān)系矛盾長(zhǎng)期積累也是價(jià)格上漲的重要原因。因此，它不是汽泡。這更增加了全球防止通貨膨脹的難度。

這輪通貨膨脹是由糧食和工業(yè)原料等資源性產(chǎn)品供不應(yīng)求引起的，并正在向下游工業(yè)品轉(zhuǎn)移通脹壓力。同時(shí)世界經(jīng)濟(jì)盡管出現(xiàn)增速回落，但仍保持較快發(fā)展，特別是發(fā)展中國(guó)家的較快發(fā)展對(duì)資源的需求增長(zhǎng)，很難短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)許多重要資源性產(chǎn)品的供需平衡。因此全球性通脹壓力的增長(zhǎng)趨勢(shì)還要持續(xù)下去。

目前鋼材漲價(jià)已經(jīng)成為僅次于石油的重要通脹影響因素。問(wèn)題是伴隨全球通脹壓力的有增無(wú)減和經(jīng)濟(jì)發(fā)展成本的繼續(xù)增加，全球經(jīng)濟(jì)肯定會(huì)加快減速。越南25%的通貨膨脹，發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速放緩，發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)衰退和下游消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)力下降，都可以從通脹中找到一個(gè)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的重要根源。

如果當(dāng)經(jīng)濟(jì)回落發(fā)生時(shí)，通脹仍處高位的話，許多經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的內(nèi)在矛盾就會(huì)暴露出來(lái)。近期國(guó)際組織和預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)對(duì)今年的世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也做出了預(yù)測(cè)。幾乎都認(rèn)為2008年世界經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)2.6%，比2007年回落1.1%。一方面，世界通脹的形勢(shì)嚴(yán)峻，美國(guó)近期經(jīng)濟(jì)增幅恢復(fù)到0.9%，但同歐洲一樣都面臨價(jià)格上漲的壓力。據(jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)，發(fā)展中國(guó)家的通脹從7.6%上升到8.4%；另一方面，世界貿(mào)易 增長(zhǎng)率將出現(xiàn)明顯的回落，今年世界貿(mào)易增長(zhǎng)率將從去年的5.5%下降到4.5%，經(jīng)濟(jì)的緩緩下滑已經(jīng)成為定局。

我國(guó)經(jīng)濟(jì)增幅緩緩回落背景應(yīng)該是出口增長(zhǎng)減慢、國(guó)內(nèi)投資 增長(zhǎng)剔除價(jià)格因素后也明顯減弱，導(dǎo)致總需求增長(zhǎng)減慢。需求變化開(kāi)始對(duì)工業(yè)制造業(yè)增長(zhǎng)產(chǎn)生抑制作用。據(jù)統(tǒng)計(jì)5月份整體的制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)為53.3%，比上月回落5.9個(gè)百分點(diǎn)。如果6月份再維持回落態(tài)勢(shì)，不排除制造業(yè)出現(xiàn)緩緩回落趨勢(shì)對(duì)鋼鐵需求的減弱。

似乎世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展動(dòng)力與資源供給矛盾正在通過(guò)通脹壓力的增加去實(shí)現(xiàn)某種新的平衡。一旦經(jīng)濟(jì)增速回落到這個(gè)平衡點(diǎn)，包括鋼材需求在內(nèi)的資源性產(chǎn)品需求放緩，通脹壓力才有可能化解。因此國(guó)際鋼材價(jià)格瘋狂性上漲，不僅增加了國(guó)際通脹壓力，也增加了鋼材市場(chǎng)后期高位運(yùn)行的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

經(jīng)過(guò)6月初的鋼材價(jià)格上漲，在消化5月這輪鐵礦海運(yùn)費(fèi)、焦炭?jī)r(jià)格上漲帶來(lái)的成本上升壓力后，鋼材市場(chǎng)的價(jià)格能否出現(xiàn)高位軟著陸，能否消除價(jià)格倒掛，減少和化解當(dāng)前鋼材市場(chǎng)各種價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)反映了鋼鐵企業(yè)和許多鋼材經(jīng)銷商的擔(dān)憂。

那么當(dāng)前中國(guó)鋼材市場(chǎng)價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)是什么呢？

在國(guó)內(nèi)、外鋼鐵市場(chǎng)供需基本平衡，但略顯資源不足這種條件下，歐美鋼鐵企業(yè)3季度鋼材價(jià)格繼續(xù)大幅上漲。板材上漲幅度70歐元/噸。新日鐵公司已與三菱重工公司達(dá)成3季度厚板價(jià)格協(xié)議，價(jià)格上漲約40%，即約3萬(wàn)日元/噸。國(guó)內(nèi)包鋼、鞍鋼、武鋼6月板材價(jià)格價(jià)格上漲幅度200-400元/噸。寶鋼3季度價(jià)格既要兼顧國(guó)際市場(chǎng)，又要兼顧國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，實(shí)際價(jià)格還要上漲。國(guó)際市場(chǎng)的價(jià)格大幅上漲正影響著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的走勢(shì)和鋼材出口變化趨勢(shì)。

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，如果市場(chǎng)資源略顯不足的供需態(tài)勢(shì)長(zhǎng)期得不到解決，價(jià)格上漲的趨勢(shì)很難改變。特別是中國(guó)鋼鐵企業(yè)多，經(jīng)銷商數(shù)以萬(wàn)計(jì)，市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制推動(dòng)價(jià)格不斷上漲的趨勢(shì)很難通過(guò)市場(chǎng)本身得到解決。只不過(guò)價(jià)格連續(xù)大幅上漲，增加了價(jià)格高位震蕩的風(fēng)險(xiǎn)。影響鋼鐵市場(chǎng)供需平衡關(guān)系的不僅僅是供給層面問(wèn)題，還有需求層面的問(wèn)題。

一是通脹壓力風(fēng)險(xiǎn)增加因素，下游承受力減弱，導(dǎo)致需求回落和政策面的干預(yù)。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中較快發(fā)展的基本面和抗擊經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)好與國(guó)際社會(huì)。但中國(guó)鋼材市場(chǎng)的資源壓力和高價(jià)位風(fēng)險(xiǎn)，特別是鋼材市場(chǎng)關(guān)系中不協(xié)調(diào)因素太多，例如；鋼廠、經(jīng)銷商、市場(chǎng)的價(jià)格結(jié)構(gòu)關(guān)系；企業(yè)成本差距太大導(dǎo)致的市場(chǎng)價(jià)格行為關(guān)系；國(guó)家收緊信貸導(dǎo)致鋼廠和經(jīng)銷商資金鏈緊張關(guān)系；近期國(guó)內(nèi)天然氣、焦炭?jī)r(jià)格上漲導(dǎo)致企業(yè)成本繼續(xù)上升；下游行業(yè)已經(jīng)關(guān)注高成本壓力下企業(yè)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略這個(gè)課題本身就說(shuō)明用鋼行業(yè)對(duì)鋼材價(jià)格大幅上漲的承受力已經(jīng)接近了極限。近期鋼材市場(chǎng)需求萎縮、市場(chǎng)出貨不暢，鋼材市場(chǎng)價(jià)格經(jīng)過(guò)6月初的上漲后，很快就開(kāi)始了價(jià)格的高位盤(pán)整等等。這些都說(shuō)明具有中國(guó)特色的鋼材市場(chǎng)矛盾關(guān)系的不協(xié)調(diào)不僅使中國(guó)鋼材市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)大于國(guó)際市場(chǎng)。而且伴隨著鋼材價(jià)格的繼續(xù)上漲和國(guó)內(nèi)通脹壓力的增加，鋼材市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)也在不斷積累。不過(guò)通脹風(fēng)險(xiǎn)的積累導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)增速放緩和鋼材需求回落需要一個(gè)實(shí)踐過(guò)程。很顯然，至少短期內(nèi)影響鋼材市場(chǎng)未來(lái)保持景氣走勢(shì)的不是供需平衡關(guān)系的生產(chǎn)供給問(wèn)題，而是另外幾個(gè)因素影響著需求回落，蘊(yùn)藏著價(jià)格走勢(shì)的風(fēng)險(xiǎn)。

目前，下游用鋼行業(yè)受鋼材價(jià)格上漲影響也面臨成本上升的壓力。家電、汽車(chē)、機(jī)械、建筑等行業(yè)雖然成本上升壓力大，但市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)使這些行業(yè)產(chǎn)品漲價(jià)面臨很大的風(fēng)險(xiǎn)。不像鋼鐵企業(yè)很容易通過(guò)價(jià)格上漲轉(zhuǎn)移鐵礦石、焦炭?jī)r(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)和壓力。不過(guò)一旦成本上漲壓力過(guò)大，這些行業(yè)價(jià)格大幅上漲的風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，幾乎就是時(shí)間問(wèn)題。    特別是國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)分析公報(bào)已經(jīng)把當(dāng)前鋼材價(jià)格全面大幅上漲是導(dǎo)致PPI繼續(xù)走高的主要原因。面對(duì)國(guó)際、國(guó)內(nèi)的通脹壓力，政府部門(mén)和國(guó)家經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)多次明確強(qiáng)調(diào)了目前防范通脹是政府宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的首要目標(biāo)。至于通脹壓力對(duì)鋼材價(jià)格繼續(xù)上漲還有多大的承受力，政策面的觀察還要持續(xù)多久？這只能是我們關(guān)注的問(wèn)題。

二是鋼材市場(chǎng)價(jià)格倒掛難以持久。

經(jīng)過(guò)4月初，5月初和6月初三次鋼材價(jià)格大幅拉升化解了鋼廠的價(jià)格倒掛后，目前有些鋼材品種價(jià)格又出現(xiàn)了新的價(jià)格倒掛。當(dāng)前鋼材市場(chǎng)中，有些鋼廠，特別是大鋼廠品種板開(kāi)發(fā)力度大，普通板材資源不足，能提供給經(jīng)銷商的資源量?jī)H僅是計(jì)劃量的50%。建筑鋼材連續(xù)幾個(gè)月產(chǎn)量同比下降或小幅增加，反映了市場(chǎng)資源壓力不大，甚至有庫(kù)存減少的趨勢(shì)。另一方面一些鋼廠的板材價(jià)格繼續(xù)保持200-400元左右的價(jià)格漲幅。已經(jīng)推動(dòng)了6月初鋼材市場(chǎng)演繹得一波價(jià)格上升行情。問(wèn)題是由于價(jià)格的連續(xù)大幅上漲，已經(jīng)導(dǎo)致市場(chǎng)出貨不暢，市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)艱難，風(fēng)險(xiǎn)迷茫似乎成了當(dāng)前鋼材市場(chǎng)走勢(shì)的一大特點(diǎn)。在市場(chǎng)鋼材價(jià)格已處在歷史高位，通脹壓力不斷增加，市場(chǎng)需求增幅回落這種特定的市場(chǎng)條件下，以鋼材價(jià)格倒掛為動(dòng)力，推動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)上漲的條件不能長(zhǎng)期演繹下去，市場(chǎng)也沒(méi)有長(zhǎng)期承受力。

以協(xié)調(diào)關(guān)系為目標(biāo)的鋼材價(jià)格高位盤(pán)整也是一種市場(chǎng)景氣。面對(duì)當(dāng)前通脹壓力和鋼材市場(chǎng)價(jià)格高位攀升風(fēng)險(xiǎn)增加趨勢(shì)，鋼鐵企業(yè)和經(jīng)銷商合理把握鋼材市場(chǎng)的價(jià)格浮動(dòng)空間，需要以協(xié)調(diào)市場(chǎng)關(guān)系為目標(biāo)，構(gòu)筑合理的市場(chǎng)價(jià)格結(jié)構(gòu)關(guān)系，努力創(chuàng)造協(xié)調(diào)景氣的6月鋼材市場(chǎng)走勢(shì)。這對(duì)增加中國(guó)鋼材市場(chǎng)運(yùn)行的穩(wěn)定度和減少未來(lái)鋼材市場(chǎng)的價(jià)格震蕩風(fēng)險(xiǎn)是有利的。

三是我國(guó)熱軋卷板產(chǎn)能和產(chǎn)量已經(jīng)呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)。

今年一季度熱軋卷板產(chǎn)量增幅29.8%。 2季度產(chǎn)量有繼續(xù)增加的趨勢(shì)。盡管這兩年鋼鐵投資增幅很低，但今年鋼鐵投資出現(xiàn)了快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)，而且新建項(xiàng)目投資集中在板材。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前后仍有近20條新增生產(chǎn)線建成投產(chǎn)。新增產(chǎn)能近5900萬(wàn)噸。  新增中板產(chǎn)線14條，新增產(chǎn)能1960萬(wàn)噸。雖然目前鋼廠對(duì)普通熱軋卷板的供貨計(jì)劃不斷削減，但是新增的普炭板生產(chǎn)能力難以完全通過(guò)出口消化，很可能將在4季度集中投產(chǎn)，屆時(shí)會(huì)對(duì)鋼材市場(chǎng)的供需平衡關(guān)系產(chǎn)生較大的影響。

(關(guān)鍵字：鋼材市場(chǎng))