上周美豆先抑后揚，正值播種關鍵期，走勢受天氣影響較大。上周美國中西部整體轉干，為美豆開啟種植窗口并打壓CBOT大豆走勢。但好景不長，周三的一場暴雨再度引發空頭踩踏及美豆跳漲，市場擔憂農戶種植被打斷將增加美豆無法完成種植計劃的可能性。氣象預報顯示未來15天美國中西部降雨增多，臨近月底大豆最后種植期，留給農戶的種植時間已經不多。此外，即便美豆種植面積不大減，后期針對優良率及單產的炒作仍將逐漸拉開帷幕。雖然新季美豆即使減產仍難消化當前高庫存，但美玉米上漲外溢谷物市場，短期美豆易漲難跌，對豆油走勢形成支撐，關注今日凌晨USDA的種植進度報告。

上周國內大豆盤面壓榨利潤有所回落，但仍處于高位，部分油廠因缺豆、檢修停機令開機率有所回落，豆油產出減少。但當前高位豆棕價差抑制豆油需求，上周豆油庫存在提貨放緩下仍有增長。截止6月14日，國內豆油商業庫存總量145.995萬噸，較上周的144.29萬噸增1.18%，較上個月同期的140萬噸增4.28%，較去年同期的136.5萬噸增6.96%。高位庫存仍對豆油反彈形成強力壓制，上周五早盤資金強拉豆油，鎩羽而歸。

相對來看，目前豆粕的基本面仍好于豆油，豆粕庫存雖有增長但尚談不上有壓力。近期油粕比從1.80下方漲至1.90下方再回落至1.85，油粕比對豆油的支撐已經不那么明顯了。當然，除此之外，連豆油的弱勢也有棕櫚油、原油的下跌共振的影響。因G20臨近中美關系走向難料，美豆天氣炒作或有反復，短期豆油震蕩走勢看待，上方壓力5550。繼續關注美豆種植及中美談判動向。

(關鍵字：豆油 震蕩)