全球經濟緩慢復蘇，為何鋼價出現大幅上漲？
2020年受疫情和經濟衰退影響，國際粗鋼產量下降了10%。鋼鐵企業艱難經營。今年以來，全球經濟在疫情中顯示出緩慢復蘇的勢頭。按著傳統經濟規律，隨著全球經濟緩慢復蘇，經濟衰落中被壓抑的大宗商品價格隨著需求增加，價格會出現上漲趨勢。不僅中國鋼材市場價格繼續大幅上漲，而且全球鋼材市場價格也演繹了價格大幅上漲趨勢。問題是全球嚴重疫情仍在蔓延，拖累經濟緩慢復蘇，為何鋼材市場價格能出現大幅上漲趨勢呢？而且至今沒有力量能阻止這種價格上漲趨勢呢？
一是在這次應對嚴重疫情中，各國央行普遍增發大量貨幣挽救經濟。年度同比增幅超過20%。在財力支撐經濟加快復蘇的努力中，全球通脹壓力有增無減。
從某種程度上來說，美國利用美元國際貨幣壟斷地位，美元放水是在向世界轉移負擔和風險，也刺激其它國家增加貨幣發行。除了應對疫情和恢復經濟，也對沖美元沖擊。自從全世界主要央行開始無限量化寬松后，全球主要央行疫情期間的資產負債表急速膨脹，美聯儲、歐洲央行、日本央行、英國央行的資產負債表規模短短10年多時間，已經翻了幾倍。這種趨勢增加了全球通脹壓力的風險。
其實美國不僅面臨疫情嚴重，經濟衰退，還面臨種族矛盾嚴重等社會問題�？裼∶涝姑绹鴤鶆丈�28萬億美元，增大了美元，美債，美股的長期貶值風險趨勢。維持軍事霸權的巨額軍費難以為繼，進出口形勢惡化需要亟待振興美國制造業。總之，美國霸權衰落大趨勢中暴露出來的根深蒂固體制問題和當前面臨的經濟衰退問題是擺在美國政府面前的沉重壓力。
特朗普政府通過多次的“大規模的刺激法案”， 增加進口關稅，意在提振美國制造業。開動印鈔機，累計向市場投放了16萬億美元流動性。最近拜登政府正努力計劃準備1.9萬億美元，用于經濟復蘇，其中基本建設超過1.5萬億美元。而且不顧美元貶值，美債走低的長期風險積累。還計劃印鈔，再投入3萬億美元發展高科技研發投入和基本建設。請注意，這是拜登許諾他任期內不讓中國經濟超過美國所采取的投資拉動經濟措施。這也是美國狂印美元，全球采購原材料，首次大規模用于國內經濟建設。只是把未來美元貶值風險留給全球承擔。這些措施將刺激北美市場用鋼需求和進口很可能成為全球快速增長的地區。也使美國鋼材市場價格上漲幅度遠高于世界其它地區。目前美國熱卷板價格1460美元/噸。美聯儲研究報告顯示：去年8月以來，美國國內鋼鐵價格上漲160%，即便算上25%的進口關稅，也使得進口鋼材要比美國本土鋼材便宜。這無疑增加了美國制造業的負擔。也刺激國際鋼價上漲。
據統計今年3月與去年同期相比全球市場鋼材價格累計上漲49.43%，其中歐洲上漲了62.3%。亞洲僅僅上漲了33.8%。這主要是今年前三個月價格的大幅上漲。這是典型的通脹壓力下，投資拉動低迷經濟引發的大宗原材料市場價格大幅上漲特征。也一定會影響中國鋼材市場價格走勢和進出口變化。正如摩根大通所說新一輪大宗商品超級通脹周期才剛剛開始。同時，國際貿易近期出現了加快增長趨勢，雖然與2019年相比沒有達到疫情前期水平，但在中國引領下，亞洲國際貿易已經出現了正增長。這預示著國際經濟復蘇的勢頭可能加快。
二是在經濟緩慢復蘇中，隨著需求增長，大宗原材料成為引領市場價格上漲的主要推動力。
在一年多的嚴重疫情壓力下，世界經濟早就陷入衰退中，今年經濟緩慢復蘇，大宗商品原材料需求出現了回升趨勢，刺激了價格較低的全球石油、鋼鐵、鐵礦石、水泥、鋁制品、糧食等原材料價格都先行出現了大幅上漲。
很顯然，這輪價格上漲不是從最終消費品開始，而是從大宗原材料漲價開始。其漲幅遠遠超出下游行業產品價格的上漲幅度。甚至一些面對最終消費者的下游行業出現了虧損壓力增加趨勢。下游行業若也大幅漲價，不僅有個消費者和市場的承受力問題，也必然增加經濟成本，放緩經濟增速。由于疫情和經濟衰退的長期困擾，寄希望于疫苗的許多國家紛紛加大了經濟恢復的財力支持。雖然疫情嚴重仍在繼續，但目前國際經濟緩慢恢復的動力仍占主導地位，需求增加以及通脹壓力支撐原因，大宗商品價格上漲雖然會遇到阻力，并引發階段性價格小幅漲跌震蕩，但畢竟全球財政支持經濟復蘇的努力和通脹長期趨勢仍在延續。這也支撐著全球大宗商品價格仍延續不斷攀升的走勢。只是價格增高的通脹風險在不斷積累。
三是緣何衰退的國際經濟復蘇緩慢，近期有些復蘇加快的勢頭，但總體并沒有改變復蘇緩慢的趨勢。
像巴西這樣國家長期依賴美元債務，再加上經濟衰退，近期日增10萬人的病毒大流行，徹底壓垮了巴西，使得他們不得不宣告巴西經濟破產。近期土耳其里拉暴跌讓這個國家面臨新一輪貨幣危機。印度盧比已經成為了亞洲表現最差貨幣。去年以來疫情嚴重，經濟衰退接近10%，近期印度的外債也在持續增加。全球有28個國家債務超過國內生產總值。特別是中東、北非戰亂，美國挑起的貿易關稅保護使世界經濟貿易摩擦出現了增加的趨勢�？梢哉f國際疫情嚴重，許多國家并沒有走出經濟衰退的困境。在一些國家中孕育的危機四伏，全球經濟復蘇發展不平衡都是影響全球經濟復蘇緩慢的重要原因。
但是由于中國經濟的強勁增長，美國和一些國家加大了財力對恢復經濟的支持，國際經濟復蘇勢頭加快。國際貨幣基金組織把今年世界經濟增長與去年經濟大幅回落相比，提高到6%。加上中國經濟因素，年底時世界經濟基本恢復到疫情前水平。不過歐洲恢復到疫情前水平要到2022年。這雖然顯示了世界經濟復蘇的復雜性，但是由于國際經濟和鋼鐵市場形勢總體向恢復性增長方向演變，對中國鋼鐵行業和鋼材市場總體是利好多于風險。2021年國際經濟甚至很難恢復到2019年水平。一旦疫情過后，世界經濟和鋼鐵需求會出現爆發式增長和通脹折磨，不過這是明年以后的事。
四是走出疫情后的中國經濟不僅支持了國際經濟復蘇，而且面臨世界格局變化中出現的歷史性新的發展機遇期。支撐著中國鋼鐵需求增長和市場價格不斷走高。
五是改變美元霸權的國際壟斷地位還要走很長的路。這也預示這輪美元貶值引發的世界通脹壓力增加將持續較長時期。通脹壓力釋放的形勢十分復雜將影響未來鋼鐵市場價格走勢。
(關鍵字：馬忠普 國際疫情 鋼鐵市場)
