7月鋼材市場承接6月價格下跌走勢，到7月下旬，由于許多鋼廠價格貼近市場實際，不搞月底保值，一定程度上消除了鋼材價格大幅下跌的根源。雖然近期市場還出現小幅漲跌互現的價格變化特征，但隨著不穩定因素的進一步消除，使鋼材市場出現了價格穩定的趨勢。

實際上由于今年以來的價格不斷上漲趨勢，已經相當程度上抑制了消費用戶的需求，市場處于“用多少，買多少”的供需關系脆弱平衡態勢之中。

這種狀況具有幾個特點：一是最終需求和中間交易萎縮；二是交易量減少，市場風險增加，出于防范風險的本能，經銷商庫存較低。市場難以發揮資源的蓄水池功能；三是正是市場蓄水池功能的減弱，價格穩定的基礎差，遇到利空或漲價因素影響，市場價格會很快發生變化。

實際上，這論價格上漲到高價位是否成功需要兩個條件，一是價格達到預期目標。二是需求能夠跟上，逐步建立新的供需平衡關系。經過前期鋼材價格大幅上漲后，經銷商的出貨量明顯減少，庫存不斷增加，市場風險加大。這就是市場漲價后，特別是大幅漲價后，客觀上需要一個市場價格以小幅漲跌的方式進行的盤整消化時期。但是，在市場價格盤整期間，市場價格的回落幅度明顯超過一般含義上的價格盤整。特別是從6月下旬開始，到7月份，國內的冷、熱軋板卷、中厚板、建筑鋼材等主要鋼材的市場價格出現了大幅的下跌，且跌勢較為強勁。

無論前期的價格大幅上漲，還是后來的價格大幅下跌，都是在供需基本面沒有發生大的變化條件下，由其它因素引發的價格暴漲、暴跌。這本身就孕育著基礎不牢對市場走勢的后期影響。

一些經銷商甚至擔心“出現了鋼材市場價格的回落走勢”。

1、中國鋼材市場出現目前這種價格大幅下跌走勢的原因主要表現在兩個方面。

第一，問題在于，伴隨這次價格大幅上漲，市場銷量明顯萎縮。同時，中國鋼材市場在今年的走勢中面臨一些新的市場關系的許多微妙利空影響變化，對經銷商市場信心也產生了影響。盡管蘭格在上半年市場分析中，寫下了下面這段文字，但在7月市場走勢中，這些認識仍然困惑著鋼材市場。

主要有：經濟、投資的過快增長面臨宏觀調控的政策調整，會引起下半年鋼材需求增幅的適度回落，下半年的市場需求走勢會弱于上半年。一些鋼材經銷商收到了建筑商推遲下半年房地產開工的通知；出口退稅政策的下調可能引發鋼材出口的減少；國際市場盡管保持價格上漲走勢，但庫存、需求變化和一些不確定因素導致國際市場價格增速放緩，風險增加，進出口難度增大；在今年板材新產能不斷投產釋放中，中國下半年出口還會保持上半年的增長態勢嗎？

盡管上述因素和影響都是客觀存在的，但實際上，上述因素影響都不嚴重，而且有很大的不確定性。

從國際市場景氣走勢、出口繼續增加的良好進出口態勢，國內難得的高位平穩的經濟運行態勢，上半年國內鋼材資源總量13.3%的增幅和鋼材社會庫存總體水平不高的情況看，中國鋼材市場的大環境形勢都是比較好的。即使人們擔心的出口退稅下調不僅沒有執行，而且即使執行，在目前的國際、國內價格差和國內市場情況下，只能影響鋼廠的利益，并不會影響鋼廠出口的信心。下半年影響中國鋼材出口的主要條件是國際市場的運行態勢和環境。而下半年國際市場即使出現價格高位盤整，也仍然延續景氣周期的走勢。中國鋼材進出口態勢不會出現去年下半年的凈出口大幅減少的逆轉。

盡管7月市場總體風險不大，供需基本面近期沒有發生大的變化。但畢竟這種風險因素的影響是客觀存在的，畢竟需要下半年市場實踐的檢驗。這些擔憂無疑一定程度上減弱了經銷商的預期市場信心。這種相當普遍的市場預期因素在漲價期間銷售情況不好后，成為這次鋼材價格又出現回落的一個首發原因。

第二，市場價格秩序混亂是導致鋼材價格繼續大幅下跌的主要原因

從市場的角度講，在價格上升期、高位震蕩盤整期，價格回落期和價格低谷震蕩期，鋼廠在判清大勢的同時需要有不同的價格策略。

高位震蕩盤整期，鋼廠價格策略重點是穩定市場價格。價格策略要給經銷商一個安全感，市場價格穩定感；要給經銷商一個貼近市場實際的合理價格，從價格機制上賦予經銷商穩定價格的責任。調動經銷商積極性，穩定價格。這樣即使市場出現小幅波動，經銷商心理不慌，也不敢冒著虧損的風險甩貨。而且有信心保持合理庫存，從而從心理、庫存、價格等方面給市場一個多角度的增加價格穩定的機制和因素。

價格倒掛，使代理商訂貨積極性空前冷淡。一些鋼廠面臨合同不足和庫存增加。這時一些鋼廠出臺的月末保值促銷價格政策在本質上是鋼廠爭奪市場競爭的另一種表現形式。這期間雖然有少數商家出于擴大銷量的目的，下調價格，加快了市場價格的下滑，但這種商業動機只能是保值競爭政策的結果。并不能揭示產生價格連續下跌和經銷商恐慌壓庫甩貨現象的根源和市場環境。而月末保值促銷的競爭使價格秩序陷入混亂的怪圈才是真正的根源。使市場價格失去了穩定機制。

這是釀成這次本不該發生的市場價格危機的真正原因。

2、價格倒掛和銷售保值政策對高位盤整的市場價格穩定具有很大的破壞力

價格倒掛有兩種情況：一是鋼廠價格先期合理，由于市場價格下跌引發價格倒掛。出現這種情況，只要鋼廠在下月價格中合理下調出廠價格，一般不會引發市場恐慌性拋售。市場價格下降一般幅度都不大。

二是在價格面臨回落風險時，鋼廠價格制定就高于市場價格，一些鋼廠既維護價格倒掛，稱之為護盤。又開始對代理商“承諾保值”銷售。實際上價格倒掛后的鋼廠追補保值政策，是一個鋼廠和經銷商都不對穩定市場價格承擔責任的價格政策。

這次價格下跌雖然有價格大幅上漲后出現市場交易萎縮的風險原因，市場客觀需要有個價格高位盤整和穩定。此時價格倒掛，市場和經銷商已無力繼續跟漲。雖然市場出現小幅價格回落，但是經銷商一般不會冒虧損的風險，大幅降價。

僅僅這個原因，并不會導致價格的大幅持續下跌。道是價格倒掛和后來的售后保值競爭，使價格秩序混亂才導致價格的大幅下跌。問題在于，一是從市場價格形成機制上看，這項價格政策的結果雖然保證了一些鋼廠的合同，但是經銷商關注的是市場銷量和躲避市場風險，加快了降價銷售的趨勢和價格的下滑。二是在市場價格高位震蕩期間，這種價格政策對市場價格穩定的破壞力極大。從這次實踐看，它甚至可以使市場價格直落行業底谷。

而目前中國鋼材市場處在價格高位盤整期。因此，正是在一些鋼廠出臺了承諾保值后，引發了市場價格的大幅下跌。使得沒有保值的經銷商和鋼廠都不得不面臨價格下調的選擇。

3、今年7月市場下跌與去年的市場價格一路下跌在市場運行大態勢上有根本性的不同。

歷史上鋼廠也執行過銷售保值價格政策。例如，鞍鋼在90年代就對已經定貨的經銷商實行過“遇漲不漲、遇降則降”。但那是在價格低谷中，鋼廠為穩定客戶所采取的政策。正是因為在價格低谷，政策只是維護了經銷商的合理利益，減少經銷商的經營訂貨風險。遇市場價格下跌，經銷商雖然沒有盈利，但也沒有虧損。對市場價格并沒有產生不穩定的影響。

去年國際市場面臨高庫存風險釋放，價格直落市場低谷。中國在國際市場價格下跌的大態勢影響下，出口由3月的220萬噸直落到134萬噸，每月80萬噸的板材資源直接轉成國內資源壓力，導致國內市場出現供需大態勢的周期性變化，價格也直落行業成本線。2005年鋼廠雖然出現價格倒掛和銷售保值，但那是在市場供需大態勢上的走勢下跌。是什么政策都改變不了的市場價格回落趨勢。

無論從中國鋼材市場近期價格下跌走勢的特殊原因分析，還是國際與國內市場走勢的關聯性看，中國這輪鋼材市場價格下跌都是短期階段性的。并不是今年下半年鋼材市場走勢的總趨勢，

如果鋼廠合同不足可以按市場實際價位合理降價競爭，雖然會引起市場價格的回落，但這時經銷商不敢冒虧損風險繼續降價。這就在利益機制上形成了鋼廠和經銷商共同努力穩定市場價格的局面。

顯然在市場背景上有很大的不同。在中國鋼材市場的歷史上，不是因資源過剩壓力，而是因市場價格秩序混亂導致價格從高位震蕩轉入大幅下跌還是很少見的。

由于保值政策不同，必然引發市場價格秩序的混亂；必然引發經銷商訂貨渠道的變化。僅6月底鋼廠庫存就增加了60萬噸。7月一些鋼廠合同不足和庫存增加的壓力越來越大。價格優惠的鋼鐵企業，特別是一些中、小鋼鐵企業，利用一些鋼廠的價格倒掛，迅速加快了市場占領和生產發展。最終將市場壓力轉移到價格倒掛的鋼廠。雖然價格倒掛導致鋼廠合同不足，最終會使問題得到解決，但這種競爭態勢的特殊表現形式應該引起鋼廠營銷的重視。

特別是今后幾年，鋼材市場價格走勢更多的時間是在合理利潤基礎上的高位震蕩盤整態勢。因此更要重視價格倒掛和售后保值價格政策對市場價格穩定的破壞力。鋼廠首先要考慮的是市場價格穩定，價格貼近市場實際，經銷商這個時候不會恐慌。這就在價格、利益機制上把市場價格穩定的風險防范責任留給了經銷商。

近期中國鋼材市場走勢特征和基本影響因素，以及價格跌勢之大，市場背景之差異都是前所未有的，是一次真正的前所未有的價格危機。 這次本不該發生的價格危機給鋼廠和經銷商都造成了慘痛的損失。其教訓也是深刻的。我們之所以在月度報告中用較多文字分析這個問題，一是這個問題還沒有完全解決。二是在今后的市場走勢中吸取有益的教訓。

二、近期鋼材市場價格走勢已經出現了走穩的趨勢

最近華北和華南一些鋼廠為了穩定市場價格秩序，推進市場價格穩定，在出臺近期建筑鋼材、中板價格時，在價格策略中抓住了當前市場價格秩序混亂的主要矛盾，明確提出了貼近市場實際的建筑鋼材、中板到貨和市場的最低價格。不搞月底保值，從價格策略上和利益機制上將穩定市場價格的責任交給了經銷商，真正實現了風險共擔。7月21日華北五廠召開中厚板研討會，會議一致通過從7月22日起北京地區現款到貨價Q235板不低于3500元，受鋼廠價格政策和利益機制影響，北京中板價格出現了回升趨勢。在7月26日下午韶鋼與柳鋼、新余和湘鋼四廠共同協調了廣東地區區域中板銷售價格，一致同意：普中板廣東市場現款銷售價格不低于3450元；低合金中板不低于3600元；船板不低于3900元，

這個價格即比較符合目前的市場實際價位，使經銷商有了穩定感，又明確了經銷商穩定市場價格的風險責任。真正實現了鋼廠和經銷商在穩定市場價格上的風險共擔。這種價格機制有利于當前鋼材市場價格結束震蕩，走向穩定。實際上，目前隨著許多鋼廠價格政策貼近市場實際和價格機制上解決了風險共擔問題，鋼材市場正走向穩定。

中國鋼鐵工業協會秘書長羅冰生在中國鋼鐵工業協會第二屆七次常務理事(擴大)會議上指出，5月、6月鋼鐵產量和出口的高增長，很可能造成下半年的供大于求。雖然下半年進出口態勢不會發生逆轉，經濟高速平穩運行的態勢也不會出現大的波動，今年新產能投產的壓力依然存在，但這些方面在下半年都會發生一些不確定的變化。

現在的問題是，下半年能否保持良好的進出口態勢。

國際市場需求增長。盡管面臨反傾銷的壓力，但是從美國商務部放寬俄羅斯鋼材進口條件看，平衡美國國內鋼材市場的需求和穩定價格仍是主要矛盾。國際市場對中國鋼材出口的擔心主要有兩點：一是每年六千萬噸的產量增長，一旦國內過剩，將給世界鋼鐵市場帶來很大的沖擊。二是中國鋼材市場目前的低價格鋼材出口會對世界鋼材市場價格穩定帶來大的影響。

盡管近期國際反傾銷的貿易摩擦有增加的趨勢，但是同2001年世界范圍的鋼鐵貿易保護和反傾銷浪潮有市場走勢背景上的本質不同。目前歐洲鋼材價格仍處在上漲趨勢中，世界各地區都呈現鋼材需求增長的態勢。在國際市場多元化需求增加，價格高位運行的市場走勢中，妥善處理和調整這些關系，下半年我國仍會保持良好的進出口態勢。

從近幾年國際、國內市場走勢圖可以看出，受市場一體化關聯性影響，兩條走勢曲線在大勢方向上基本是一致的。

但今年6-7月中國市場發生的價格大跌卻與國際市場背道而馳。除了說明有國內特殊的原因外，同時也說明：一旦國內市場價格大幅下跌的因素得到妥善解決，國內市場盡管與國際市場存在較大的價格差，但市場的走勢會再次回到與國際市場走勢吻合的趨勢上來。

最近華北五鋼廠和一些鋼廠從市場實際出發，從穩定市場價格的大局利益出發，主動協調鋼廠和經銷商的利益關系，不搞銷售保值，而是價格政策貼近市場實際。使建筑鋼材和板材價格已經出現了穩定的趨勢，華北和華南地區還出現價格小幅回升的趨勢。板材市場情況要復雜些，一些鋼廠之間的價格政策還有不小的差距。

鋼廠和經銷商都想擺脫目前的價格危機，減少損失。相信導致價格危機的市場價格秩序混亂問題得到解決后，鋼材市場會出現一個合理的價格恢復性回升。下半年中國鋼材市場會走出合理價位上的平穩運行態勢。這種平穩運行態勢有利于克服下半年影響市場的不確定因素的風險。

鋼材市場價格穩定回升需要兩個條件

一是市場價格秩序混亂的狀況得到基本解決。

鋼廠價格策略貼近市場實際。在價格高位震蕩時期，不搞價格倒掛和月末保值。將經銷商的市場價格穩定責任從價格策略上體現出來。只要絕大多數鋼廠在8月市場價格政策上做到這一點，不論目前鋼材市場價位在什么水平，目前仍然存在的價格震蕩都會很快平穩。什么時間，導致價格秩序的根源得到治理，市場就在什么價位走穩，而不是繼續下跌到鋼廠的成本線附近，這也將再次說明這次中國鋼材市場價格危機的根源是什么？

7月底，上海鋼鐵電子交易一改前期人們普遍低迷的市場預期，連續出現兩個漲停板，在一項市場調查中，預計市場鋼材價格整理上漲的占37.55%，而預測市場鋼材價格震蕩下挫的占35.78%。這反映了人們對市場的預期正在發生變化。盡管總趨勢已經越來越明顯，但不穩定的因素還沒有完全克服。而兩個數字的接近也反映目前鋼材市場正處在一個十字路口，如何盡快調整價格秩序的混亂根源，加快市場的穩定，直接關系下一步市場的走勢。

步入8月初，市場價格雖然出現總體向著穩定方向演變的趨勢特點。但是仍然在各地區域市場中呈現小幅漲跌互現的震蕩態勢。這表明市場價格真正穩定的條件還不充分。以這種條件步入回升態勢，正如一個大病未痊愈的人過早的承擔健康人的重擔，其一定程度的“體力影響力”會在后來的市場價格演變趨勢中表現出來。

二是中國鋼材市場價格一旦走穩，在6-7月價格大幅下跌中經銷商虧損嚴重。經銷商和鋼廠都面臨很大的成本壓力。有很強的價格回升壓力。在市場價格走穩的基礎上，這種共識一旦形成，會成為支撐價格回升的動力。

由于前期價格下跌的風險釋放影響，目前實際社會庫存不高。市場價格在綜合平衡進出口，新資源投放和需求變化因素的實際影響后會走出一波平穩上升行情。

(關鍵字：鋼材市場)