據Mining.com網站報道，即將上任的特朗普威脅將對盟友和對手加征關稅，使得本已低迷的2025年礦業和金屬市場前景更加撲朔迷離。

中國的反制行動非常迅速，對兩用材料實施嚴格的出口管制并禁止出口鎵、鍺、銻和其他“超硬”材料。

雖然快速獲得這些物質的來源對于美國來說比較困難，當然也是一個棘手的問題，而且這些小材料的價格已經飆升，但美國有一些關鍵礦產項目和礦山，以及盟友國家的生產商可以填補這一空白。

就在上周，力拓集團宣布了在加拿大一家工廠生產鎵的計劃。特朗普政府則承諾將加速審批礦業項目，這可能會將一些長期在建的關鍵礦產項目轉化為生產礦山（當所有其他項目都失敗只能購買格陵蘭島時）。

北京收緊石墨出口規定（與一年多前稀土相似）可能影響更大，這種材料所有電動汽車和儲能電池都在用。

中國在關鍵原材料生產尤其是陽極材料加工方面的主導地位與2010年控制出口稀土時相同。

雖然自那以后全球稀土礦產勘查開發出現暴增，但中國在下游永磁和稀土金屬生產的控制需要更長時間才能撼動。

盡管尚未對石墨和稀土實施出口禁令，但中國完全可以利用此手段對美國貿易制裁實施報復。

蒙特利爾銀行資本市場（BMO Capital Markets）在2025年礦業展望中認為，中國可能會進一步限制出口，“2025年小金屬價格波動將加劇”。

當問及加拿大和墨西哥所有商品也面臨25%的關稅威脅時，蒙特利爾銀行表示，“通常情況下，關鍵礦產供應安全形勢有所不同”，尤其是因為這其中有許多與國家安全和國防有關。

“例如，墨西哥和加拿大去年也是美國銀進口的第一和第二大國家，銀是國內太陽能板生產的必需材料”。

“我們也將看到更多支持電子垃圾回收和冶煉廠的關鍵礦產回收工藝”。

“也就是說，人們的自然反應是在這方面投入資金并建立戰略儲備，但這無助于解決長久供應問題”。

的確，從長期供應問題來看，西方鼓吹的與俄羅斯、中國以及不斷發展的金磚國家供應鏈的脫鉤，可能比在亞利桑那州獲得關鍵金屬礦產開采許可證的時間還要長。

如圖所示，無論是買方還是賣方，中國對全球采礦業的控制并沒有減弱，特別是與美國相比。

再加上當前和未來的金磚成員國，最引人矚目的是印度尼西亞，該國利用礦產品出口限令吸引了大量外國投資，在這些國家之外構建廣泛的供應鏈可能需要數十年。

蒙特利爾銀行指出，拜登政府的最后一項措施是為非洲洛比托走廊提供資金，這的確表明“言語終于轉化為行動”。

美國總統上一次訪問非洲還是在2015年，同時，非洲采礦列車離開了車站。

中國已經把非洲作為重要原材料來源地。雖然今年進口減少，但大多情況下來自非洲的原材料創下新高。

蒙特利爾銀行認為，“盡管世界上許多國家仍然拒絕支持對采礦業的投資，但重要的是，中國在非洲的投資促進了銅等金屬的‘自給自足’，例如從非洲進口的電解銅比例目前為40%，遠高于2019年的9%”。

“未來雖然這可能會帶來遠方資產管理的一些挑戰，但我們強調的是，雖然許多國家仍在繼續討論原材料供應安全問題，但中國已經采取了實際行動”。

 “我們預計未來幾年中國會增加投資，但我們興趣看其是否會從運營為主轉向合作模式（更類似于日本貿易公司）”。

(關鍵字：金磚國家 關鍵礦產)