美聯(lián)儲(chǔ)國(guó)際部三位經(jīng)濟(jì)學(xué)家在一份新的研究報(bào)告中表示，美國(guó)在疫情期間積累的過(guò)剩儲(chǔ)蓄已經(jīng)被消耗殆盡。

不過(guò)，他們也稱，這并不意味著美國(guó)人不儲(chǔ)蓄了，但從幾種不同的方式來(lái)看，他們的儲(chǔ)蓄現(xiàn)在低于趨勢(shì)水平。

無(wú)獨(dú)有偶。有著“老債王”之稱的傳奇投資人比爾·格羅斯（Bill Gross）此前也表示，美國(guó)政府在新冠病毒大流行期間積極給民眾“發(fā)錢”，而消費(fèi)者也正是在利用這筆“儲(chǔ)蓄”來(lái)維持生活、并支撐經(jīng)濟(jì)，但這筆錢可能到今年年底就要用完了。

眾所周知，消費(fèi)者支出是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的支柱。這就意味著，如果格羅斯的判斷正確，今年冬天消費(fèi)者支出將減弱，并可能對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大影響。

此外，報(bào)告還稱，包括加拿大、法國(guó)和德國(guó)在內(nèi)的其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體也經(jīng)歷了作者所說(shuō)的“駝峰形路徑”，盡管這些經(jīng)濟(jì)體仍然存在過(guò)剩儲(chǔ)蓄，預(yù)計(jì)在第四季度之前不會(huì)被消耗掉。

雖然過(guò)剩儲(chǔ)蓄的代價(jià)是當(dāng)前的通貨膨脹，但研究人員指出了新冠疫情援助的好處。他們表示：“各國(guó)政府實(shí)施的大規(guī)模財(cái)政轉(zhuǎn)移支持了強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)反彈，GDP和就業(yè)都以驚人的速度復(fù)蘇，這可能會(huì)防止更糟糕的結(jié)果。”

“由于（發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體）預(yù)計(jì)將在未來(lái)幾個(gè)季度繼續(xù)利用其積累的過(guò)剩儲(chǔ)蓄來(lái)刺激消費(fèi)，由此產(chǎn)生的總需求強(qiáng)勁可能繼續(xù)成為價(jià)格壓力的一個(gè)來(lái)源。因此，歐元區(qū)和英國(guó)的通脹率高于美國(guó)也就不足為奇了。”他們寫道。

有趣的是，德意志銀行（Deutsche Bank）還擴(kuò)展了美聯(lián)儲(chǔ)的分析，發(fā)現(xiàn)瑞典的儲(chǔ)蓄消耗得更多。該行策略師Robin Winkler表示：“由于瑞典在2020年沒有像其他國(guó)家那樣嚴(yán)格封鎖，家庭在2021年以后的通脹和利率沖擊中，儲(chǔ)蓄率迅速低于新冠疫情前的趨勢(shì)之前。”

Winkler得出了兩個(gè)結(jié)論：“首先，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將在下半年放緩最快，美聯(lián)儲(chǔ)比10國(guó)集團(tuán)大多數(shù)其他央行更接近于放松政策。其次，雖然英國(guó)和歐元區(qū)可能會(huì)因?yàn)閮?chǔ)蓄過(guò)剩而堅(jiān)持得更長(zhǎng)一些，但缺乏過(guò)剩儲(chǔ)蓄支持了我們的觀點(diǎn)，即瑞典面臨更大的逆風(fēng)。”
 

(關(guān)鍵字：美經(jīng)濟(jì)又迎暴擊？美聯(lián)儲(chǔ)研究：消費(fèi)者的“疫情積蓄”已化為烏有)