近日，鐵礦石價格不斷走低，使鋼價不斷面臨價格重心下移的壓力。在有效跌破100美元以后，鐵礦石疲態(tài)盡顯。至6月2日普氏礦石62%指數(shù)為91.75美元，已經(jīng)是相當?shù)偷乃�平，年累計跌幅已�?jīng)超過25%。
　　實際上，今年以來鐵礦石價格已經(jīng)有連續(xù)兩波比較明顯的下跌行情，第一波是年初到3月上旬，鐵礦跌至105美元附近，之后4月中旬再次下跌，5月下旬跌至97.2美元/噸，創(chuàng)2012年9月以來的新低。5月30日鐵礦外盤平臺成交只有90.5-90.8美元。除了價格之外，港口庫存壓力也有增無減，目前港口庫存超過1.15億噸水平，屬于歷史高位。顯然，礦價在經(jīng)濟低迷、供應(yīng)過剩的大形勢下，牛熊轉(zhuǎn)換已經(jīng)徹底轉(zhuǎn)變。
　　礦價的下跌，帶來的是鐵礦石投融風險及長協(xié)礦違約風險的上升，銀行收緊鐵礦信用證審批權(quán)限，甚至是鋼廠存貨周期的改變。也加大了國內(nèi)礦山的壓力，越來越多的礦山會被迫停產(chǎn)，據(jù)了解，目前國內(nèi)礦山開工率已經(jīng)低于50%。這對國內(nèi)礦山會帶來深層次調(diào)整。除此之外，也會使鋼價下行壓力加大，從端午小長假前兩天看，唐山鋼坯累計下跌了20元至2780元/噸，變化還不是很大，但鋼廠高負債、流動性差，以及面臨鋼鐵需求增速下滑的嚴峻形勢，一方面對礦石的購買力有限，另一方面維持高產(chǎn)量來維持債務(wù)的穩(wěn)定，產(chǎn)量很難降下來，加劇鋼材供需矛盾。這越來越對鋼價不利。
　　從鋼材市場上看，臨近5月底，鋼材市場出現(xiàn)了部分品種反彈跡象，特別是26日在期鋼、期礦大幅反彈的刺激下，市場信心增強。在隨后的兩天里，上海、天津等地熱卷、北方中厚板市場都有一定報價上漲。其中上海、北京等地三級螺紋鋼小幅拉漲了20-30元/噸，至28日報價分別為3050和3130元/噸；其他部分市場也有所反彈。
　　不過隨著鐵礦走弱，反彈曇花一現(xiàn)，多地市場又重回疲弱之勢，從期鋼和期礦28日重回跌勢的狀況看可見一斑。在礦價走弱前提下，以及鋼價經(jīng)歷長期低迷下跌，鋼價即便是反彈也難以改變市場運行趨勢，更何況反彈只有區(qū)區(qū)幾十元的幅度。
　　進入5月份以來，鋼材的需求狀況沒有明顯改善，而產(chǎn)量不斷新高，加劇了鋼鐵供需矛盾。數(shù)據(jù)顯示，4月份用電量增速則回落明顯，同比回落了2.2個百分點，環(huán)比回落了2.6個百分點。以制造業(yè)、采礦業(yè)等為主的第二產(chǎn)業(yè)用電量同比增速從今年2月份的15.13%回落至4%，而這也創(chuàng)下了2013年3月份以來同比增速最低值。1-4月，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額同比增長10%，較前3個月回落0.1%；主營活動利潤同比增長9.1%，較前3個月回落0.3%。這些都反應(yīng)了鋼市需求的基礎(chǔ)仍然不穩(wěn)定，供需關(guān)系沒有顯著改善，鋼價反彈的力度和持續(xù)性都不會很大。經(jīng)濟低迷走弱、需求增速回落是鐵礦石走弱的根本原因。
　　盡管鋼材社會庫存出現(xiàn)了持續(xù)性下降狀態(tài)，最新一周的鋼材社會庫存1475.8萬噸，環(huán)比下降4.3%，為今年3月初以來連續(xù)第12 周下滑。但鋼廠庫存卻又較大幅度上漲。5月中旬統(tǒng)計重點鋼鐵企業(yè)庫本旬末存量為1499.78萬噸，較上一旬末增加了69.95萬噸，環(huán)比上漲4.89%。社會庫存下降一度甚至被看成是需求好轉(zhuǎn)的結(jié)果，但從另一方面看，鋼材社會庫存的下降實在經(jīng)濟下滑需求增速回落的大背景下發(fā)生的。一是之前的數(shù)據(jù)不準，瞞報或者統(tǒng)計漏洞較多。二是鋼貿(mào)商因資金及市場環(huán)境差縮減了很多，鋼貿(mào)商庫存占據(jù)了很大一塊。三是鋼廠不少品種直供力度加大，市場流通量在減少。這恰恰反映了鋼材有效需求的不足。鋼材需求的不足意味著礦石需求同樣面臨縮減的境地，會帶動礦石、鋼鐵及下游的連鎖反應(yīng)。
　　近期，市場也出現(xiàn)了一些利好，如匯豐5月PMI 初值創(chuàng)下近五個月新高,國務(wù)院常務(wù)會議宣布啟動172 項重大水利工程、各地政策對樓市限購放寬等等，使得市場信心有所恢復，而資金面上也有定向?qū)捤傻嫩E象。不過，這些都不能從根本上扭轉(zhuǎn)鐵礦石、鋼市步入低迷的局面。鋼材需求在經(jīng)濟長時間低迷的狀態(tài)下，增速下滑是必然的。如果鋼廠到了不得不減產(chǎn)的境地，鐵礦石的需求還會下降。而且從目前來看，隨著力拓在非洲礦石儲量50%左右的所有權(quán)西芒杜礦山將于2018投產(chǎn)以及其它礦山增產(chǎn)，鐵礦石產(chǎn)量仍呈增加趨勢，今后仍會有低成本礦繼續(xù)投產(chǎn)。業(yè)內(nèi)人士認為，大周期熊市格局下鐵礦石需求與供給錯位，價格體系需重新定位。鐵價下跌會繼續(xù)壓制鋼價運行。（王英廣）

(關(guān)鍵字：鋼價 鐵礦石 鋼鐵)