價格高位弱勢運行將是明年鋼鐵市場的大趨勢

—2019年鋼材市場行情走勢分析預測

2019年鋼鐵市場價格運行走勢是大家關心的未來市場問題。把握2019年鋼鐵市場走勢不僅要把握主要市場影響因素變化趨勢，還要把握這些主要影響因素的平衡關系，更要有駕馭市場價格走勢的應對策略。

一、2018年鋼材價格走勢的啟示將影響未來鋼市運行

歷經2011年全球第二次金融經濟危機，直到2015年底，大宗商品價格跌落至底部。鋼鐵行業虧損超過一千億元。伴隨政府去過剩產能，淘汰中頻爐地條鋼1.4億噸產能和持續的環保關停，優化了鋼鐵產能結構。產能過剩壓力不斷減少，為鋼廠有能力避開過度價格競爭，推動鋼價高位運行提供了重要的基礎性條件和支撐。持續環保關停也刺激了鋼材市場價格不斷走高。特別是進入2018年以來，由于環保關停仍在繼續，也不斷演繹鋼材價格高位震蕩中繼續攀升的走勢。這就是一個時期以來鋼材市場價格走勢從未有過的特點。

去年三月，由于冬儲因素和對市場需求期望值過高，鋼材社會庫存猛增到1900萬噸，明顯高于歷史上800萬噸的正常水平。高庫存市場也失去了價格活力，對環保關停反映遲緩無力。在市場疲軟中，出現了市場價格倒掛。而且還面臨歷史上多次出現的四，五月鋼價大跌風險。

正是看到了當時鋼鐵產能過剩壓力不大和環保整治的長期化，這與歷史上高庫存市場風險釋放，價格大跌的背景不同。三月我提出了：鋼貿商面對高庫存和復雜市場價格下行壓力，不要慌，不要拋，利用出貨機會逐步降低庫存，降低市場風險。同時增加鋼廠減產壓力和調整市場價格結構關系。只要庫存出現下降趨勢，才能避免后期價格大幅回落風險，穩定市場心態。才能抓住環保減產機遇適度提高價格，保持今年市場在大趨勢穩定中高位震蕩前行的良好態勢。

鋼鐵市場價格運行利益歸根到底是鋼廠的，貿易商是為鋼廠賣鋼材服務的。鋼貿商拉升價格可以增加盈利，但漲價后的高價位利益是鋼廠的。市場鋼價下跌鋼貿商損失很大，但低價位的損失是鋼廠的。這表明：雖然鋼廠和鋼貿商在目前的物流模式中是不同的市場經營利益主體，但卻是市場價格運行利益的命運共同體。正是這個原因，也看到了今年市場的大趨勢，鋼廠不僅積極減少當期產量，延緩發貨，緩解市場高庫存壓力，而且還調整價格，防止倒掛，穩定貿易商心態。

鋼貿商在鋼廠配合下，頑強博弈，不慌不賭，利用出貨減少庫存風險。而不是通過恐慌性競相降價促銷方式去庫存。實際上，盡管市場價格面臨回落壓力，但鋼貿商在鋼廠配合下主動降庫存方式，避免了價格大幅下跌。僅以價格小幅回落代價避免了三月高庫存的鋼價又一次連續深跌的價格損失風險。

由于鋼廠過剩產能壓力不大，到6月鋼材社會庫存已經回落到800萬噸以下。盡菅鋼材市場需求疲軟常態化，但市場穩定的基礎性條件具備。正是這個原因，市場仍保持價格活力和穩定心態，可以借助于持續的環保關、停和限產機會，演繹鋼鐵市場價格高位震蕩上行的平穩走勢。這不僅是前幾個月市場價格走勢的特點，高位震蕩也將是未來一段時期中國鋼鐵市場的價格走勢特點，市場穩定性明顯提高。

由于鐵礦石價格相對低位弱勢震蕩，鋼廠成本上升壓力不大。據統計占全國粗鋼產量58%的民營鋼鐵企業，今年前9個月僅160家民營鋼鐵企業盈利1683億元，同比增加130%，據鋼鐵協會會員統計實現利潤2299億元，同比增長86%。鋼鐵行業盈利3466.8億元。全年鋼鐵行業利潤將接近4500億元。創造了鋼企盈利的歷史最好水平。在中國制造業各行業利潤中遙遙領先。

實際上，正是政府去產能和環保關停才是2018年年鋼鐵市場價格不斷震蕩走高的基本動力。在產能過剩壓力不大的支撐條件下，這種價格走勢也標志著中國鋼鐵企業主導市場供需關系和價格走勢的能力正在走向成熟。這對應對2019年的市場風險增加是十分有利的。

(關鍵字：馬忠普 鋼材 分析)