經(jīng)歷了5個月的市場景氣，兩個月的價格震蕩，中國鋼材市場消除了出口減少，資源增加和價格倒掛兩個因素后，終于走出困惑，展現(xiàn)了大勢穩(wěn)定和價格強勢上漲的市場走勢。許多主要鋼材品種價格再次逼近了2005年以來的新高。正是針對鋼材價格的連續(xù)快速上漲，國家發(fā)改委在9月6日公布了控制鋼材價格上漲的三點意見。對鋼材市場價格實行了點剎車。6日發(fā)改委發(fā)布3條意見后，似乎并沒有阻擋住低庫存條件下鋼材市場價格繼續(xù)上漲的動力。7-11日國內鋼材價格上漲的勢頭沒有減弱，一些地區(qū)熱卷和建筑鋼材甚至出現(xiàn)了100元/噸的日漲幅度。為什么7日以后鋼材市場還會出現(xiàn)價格繼續(xù)快速上漲呢？從這種價格變化趨勢不難看出，當前低庫存狀態(tài)下的中國鋼材市場價格上漲的動力依然很大，不過政府控制鋼材價格繼續(xù)上漲的政策壓力和決心也很大。正是這兩個方面的力量博弈在演繹9月以后中國鋼材市場的價格走勢。

盡管近期國家并沒有出臺針對鋼材市場價格和鋼材出口的任何調控政策。但是在6.5%的價格上漲指數(shù)一經(jīng)公布，鋼材市場的電子交易遠期期貨價格立刻出現(xiàn)了由暴漲轉入暴跌的走勢。連續(xù)4天的價格大幅下跌，遠期價格甚至跌到了現(xiàn)貨價格以下，影響現(xiàn)貨市場鋼材也出現(xiàn)了100多元的價格下跌。主要原因仍然是價格暴漲與宏觀經(jīng)濟運行態(tài)勢矛盾演繹得結果。鋼材低庫存基礎上的價格上漲動力同國家穩(wěn)定商品價格，控制通貨膨脹壓力增加是一個矛盾統(tǒng)一體。正是這兩個方面的矛盾運動影響著現(xiàn)在和今后的市場價格走勢。這就是我們面臨的鋼材市場形勢。

目前鋼材市場價格已經(jīng)趨向穩(wěn)定。

怎么看當前鋼材市場的形勢和演變趨勢

一、為什么發(fā)改委三點意見提出后，市場價格上漲的動力依然很大呢？

1、中國經(jīng)濟高速平穩(wěn)運行的基本面不會發(fā)生變化，經(jīng)濟增速的小幅變化是正常的，不會影響鋼材需求今年我國經(jīng)濟運行態(tài)勢創(chuàng)造了近十年來又好又快的發(fā)展速度。2007年上半年GDP  增長11.5%。其中一季度為11.1%，二季度為11.9%，增速明顯加快。中國經(jīng)濟正處在快速運行的發(fā)展階段，衡量中國經(jīng)濟運行態(tài)勢如何并沒有先例。重要的是看經(jīng)濟運行中是否存在大的問題和風險。

從宏觀經(jīng)濟景氣指數(shù)趨勢圖中可以看出，中國經(jīng)濟雖然趨熱，但仍處在可控的高速平穩(wěn)狀態(tài)。正是今年投資增長保持了26%的高位平穩(wěn)運行的態(tài)勢，工業(yè)增加值保持了18.5%的快速增長，外貿(mào)出口保持了27%的增長速度，拉動了鋼材的社會消費仍保持旺盛的剛性消費勢頭。

2、國際市場景氣恢復，如果沒有國家政策的強行干預，今后幾個月鋼材出口將高位穩(wěn)定浦項專家說國際鋼鐵業(yè)普遍看好9月以后的國際鋼材市場。其中一個重要原因是中國出口回落。7-8月中國鋼材出口確實回落了。

發(fā)展中國家經(jīng)濟崛起帶動世界經(jīng)濟快速發(fā)展是不能逆轉的歷史趨勢。從而帶動國際市場年度增長4000-5000萬噸的鋼材旺盛需求。由于短期內國際市場難以形成新的供給能力，世界鋼材市場今后走勢的總趨勢是價格高位運行，即使遇到短期的調整市場疲軟，價格回落，也很快就會恢復景氣走勢。正是國際鋼鐵業(yè)的努力，經(jīng)過前期市場疲軟，價格回落，近期全球熱軋卷行情繼續(xù)普遍上揚。盡管目前長材和歐美市場還沒有完全擺脫困境，但已經(jīng)顯示景氣回升了。我多次講過不必為世界市場的走勢擔心。就是基于這一點。

目前世界范圍的這輪通脹壓力已經(jīng)一定程度上影響了世界經(jīng)濟。美國經(jīng)濟前景已經(jīng)面臨衰退的壓力和擔心。盡管7-8月國際市場鋼材產(chǎn)量連續(xù)兩個月出現(xiàn)回落，實際9-10月國際鋼材市場已經(jīng)出現(xiàn)景氣回升。但受經(jīng)濟影響，實際上這種景氣回升目前仍然很弱。一定程度上影響了中國鋼材的出口。

今年1-7月國際市場同比新增產(chǎn)量（1224萬噸）和從中國凈進口鋼材（3643萬噸）兩項總量已經(jīng)達到4867萬噸。其中中國出口占這個增量的74.85%。中國鋼材出口對支撐國際鋼材需求增幅的比例呈現(xiàn)了快速擴大的趨勢。由于國際鋼鐵生產(chǎn)能力沒有2-3年時間難以形成新一輪的生產(chǎn)能力，國際經(jīng)濟快速發(fā)展拉動國際鋼材市場需求增長的大部分是依賴中國鋼材出口來支撐的。這種供需結構局面不是短期能改變的。同時由于中國出口增勢的回落，國際市場難以改變高位運行的走勢。在這種大趨勢下，8月中國鋼材市場價格回升，熱卷 FOB550美元/噸，推動國際市場走出疲軟。

幾年來我國鋼材出口增長斜率幾乎都不變。受宏觀調控和出口征稅政策影響，7月以后鋼材出口增勢雖然出現(xiàn)明顯回落，但實際出口量仍居高不下。今年1-8月，我國鋼材、鋼坯凈出口折算粗鋼4088萬噸。8月凈出口鋼材、鋼坯折算粗鋼445.6萬噸。已經(jīng)低于前8個月的平均凈出口水平。這種情況下，如果鋼材市場價格不出問題，政府不會出臺新的出口征稅政策。在出口減少的情況下，目前鋼廠提高了鋼材出口價格，由于鋼材價格結構關系影響，貿(mào)易商的出口出現(xiàn)回落。國內鋼材市場庫存偏低的狀況也沒有改變，說明當前鋼廠產(chǎn)能壓力并不大，至少可以通過控制產(chǎn)量來維持市場的供需平衡。

我國今年淘汰落后3500萬噸，控制投資結果看，明年煉鋼新產(chǎn)能增長明顯回落，出口也會出現(xiàn)增幅明顯回落。對世界鋼鐵市場而言，重要的已經(jīng)不是中國的鋼材出口量，因為已經(jīng)被國際市場逐年消化了。真正重要的是年度出口增長。國際市場需求繼續(xù)增長，只要這個出口增幅明顯回落，對國際市場就是一個利好。只要明年國際經(jīng)濟不陷入通貨膨漲和金融風險，鋼材供給不足就足以使明年國際市場暴露出瘋狂的一面。

3、鋼材社會庫存偏底的局面短期內也難以改變。

八月鋼材出口居高不下，經(jīng)濟高水平強勢發(fā)展，拉動鋼材需求多樣化增長。到今年目前為止，僅造船行業(yè)新接訂單已經(jīng)達到一億噸，幾乎是去年同期的一倍。鋼廠普遍增加了品種鋼的生產(chǎn)開發(fā)力度。同時全國累計關停落后煉鐵能力１１４０萬噸、煉鋼能力８７０萬噸。由于8-9月市場景氣，國內普通鋼材的訂貨合同增加，鋼廠即使努力增產(chǎn)，也難以滿足經(jīng)銷商的訂貨要求。一些大鋼廠紛紛削減對經(jīng)銷商的普通板材供貨計劃，甚至實際發(fā)貨量不到計劃量的70%。

（1）粗鋼月產(chǎn)量增幅已經(jīng)回落到13.65%

從2007年1-8月的統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，我國粗鋼生產(chǎn)3.2億噸，增幅17.7%，比1-7月的增幅18.5%，下降了0.8個百分點。實際增產(chǎn)4820萬噸。其中8月粗鋼產(chǎn)量4158.3萬噸，同比增長13.65%。這種產(chǎn)量增幅狀態(tài)會延續(xù)到年底。即使下半年保持這個產(chǎn)量增幅，今后四個月的粗鋼產(chǎn)量為1.66億噸。合計年產(chǎn)量4.86億噸。預計今年全年粗鋼產(chǎn)量很可能達不到4.9億噸。這已經(jīng)為新轉爐投產(chǎn)預留了400萬噸。預計粗鋼增幅同比增長15.5-15.8%左右。今年我國鋼材需求增長雖然比較旺盛，但畢竟已經(jīng)連續(xù)3年明顯回落后，今年前8個月的鋼材表觀消費增長回落到10%。

實際上從粗鋼月產(chǎn)量看，1月產(chǎn)量增長27%也只是去年12月的產(chǎn)量水平。3月份以來我國粗鋼月產(chǎn)水平始終保持在4000-4200萬噸。是這幾年年度粗鋼產(chǎn)量增長最平穩(wěn)的一年。

這同時也表明。今后幾個月雖然鋼鐵企業(yè)可以通過調整出口來促進國內市場的供需平衡，但是畢竟國內市場資源壓力和出口壓力都不大。

（2）今后幾個月的鋼材凈出口會保持在450萬噸左右

今年1-8月，我國出口鋼材4508萬噸。出口鋼坯561萬噸，凈出口折算粗鋼4088萬噸。8月出口鋼材538萬噸，出口鋼坯34萬噸，折算粗鋼600.3萬噸。當月凈出口折算粗鋼445.6萬噸。按著今后幾個月的鋼產(chǎn)量計算，同時考慮今年國內市場表觀消費增幅10%，實際上今后每個月提供的出口資源增量在去年月度平均凈出口300萬噸的基礎上，今后4個月從資源條件看，出口增量僅相當于月粗鋼產(chǎn)量的3.65%。即150萬噸左右。因此四季度每月凈出口一般會保持在450萬噸規(guī)模。這對國際市場無疑是個利好消息。

（3）市場低庫存狀況短期難以改變

鋼廠目前對普通板材的供貨能力明顯不足；經(jīng)過前期市場價格震蕩，社會庫存偏低的狀況沒有改變。近期熱軋厚卷等一些品種、規(guī)格竟出現(xiàn)了市場資源不足的局面。

中華商務網(wǎng)連續(xù)四周對上海、北京、天津、廣州鋼材市場社會庫存進行了跟蹤調查分析，發(fā)現(xiàn)四周之內上述幾個主要鋼材市場的社會庫存幾乎沒有發(fā)生大的變化。這同我們8月底說低庫存狀況即使9月份也難以改變是吻合的。目前全國鋼材社會庫存變化的特點：一是建筑鋼材庫存量各地雖然有增、有減，但實際庫存量變化不大。9月21日這四大主要鋼材市場螺紋鋼庫存周環(huán)比甚至沒有變化，低庫存狀況也沒有改變。這對今后建筑鋼材市場的穩(wěn)定運行是個有力的支撐。

三是目前我國最大的兩個板材市場中，上海市場冷板庫存基本持平。樂從市場9月21日冷軋卷板庫存周環(huán)比9月14日大幅增加了13.5萬噸。但同9月14日與7日樂從市場冷板庫存周環(huán)比大幅下降了14.1萬噸比較，實際冷軋卷板庫存還出現(xiàn)了小幅減少。

就目前的條件看，鋼材社會庫存偏低的狀況即使10月份也難以得到解決。

正是上述三大利好因素，鋼材市場仍然孕藏價格上漲動力。

二、國家控制鋼材價格繼續(xù)上漲的要求，使鋼材市場走勢面臨新的形勢。協(xié)調好價格穩(wěn)定和政府控制鋼材價格的關系，實現(xiàn)鋼材市場的穩(wěn)定運行，市場景氣可以延續(xù)到四季度。

鋼材市場上述這些利好因素推動了前期鋼材市場價格的強勢上漲。由于這些有利因素沒有發(fā)生大的變化，因此，鋼材市場價格不斷上漲的動力，并沒有因為發(fā)改委提出控制鋼材價格上漲的要求而消失。盡管連續(xù)兩周的價格下跌，這些條件也沒有改變。這也是中國鋼材市場近期終于走穩(wěn)的主要原因。也是我們今天面臨的鋼材市場實際情況。

1、如果政府不進行調控。前期這種鋼材市場價格不斷上漲的趨勢短期內很難改變。

按著市場本身的價格變化趨勢，盡管價格上漲的風險在積累，但是仍然難以阻止前期鋼材價格上漲的趨勢。這個原因是個市場價格形成機制問題和資源供需平衡機制問題。不是哪個鋼廠和經(jīng)銷商所能改變的。在產(chǎn)業(yè)集中度很低的市場中，市場沒有穩(wěn)定的價格機制，誰也難以擺脫利益驅動，也阻擋不住價格的不斷攀升。在國內庫存偏低的狀況下，價格上漲的風險再大，市場也會盲目的走下去。直到風險積累到一定程度爆發(fā)為止。

2、為什么鋼材市場走勢中價格連續(xù)上漲也積累風險

在市場經(jīng)濟條件下，任何價格上漲過程都會伴隨市場風險因素的積累和增加。那么當前鋼材市場走勢的風險在哪里呢？

實際上，從上面的分析可以看出：目前中國鋼材市場低庫存狀態(tài)下的風險積累不在供需關系上，而是在價格快速上漲中。下游行業(yè)難以承受，極易引發(fā)生產(chǎn)資料和工業(yè)品價格上漲壓力增加，在今年四季度通脹壓力增加的特定經(jīng)濟環(huán)境中，導致政府干預。引發(fā)鋼材市場的價格震蕩。

發(fā)改委控制鋼材漲價的三點意見具有三個明顯特征。

一是穩(wěn)定鋼材市場價格。只要價格不再上漲，對市場的影響力是平和的。這有利于今后鋼材市場的平穩(wěn)運行。

二是如果鋼材市場價格繼續(xù)上漲，像對待方便面漲價一樣，嚴格價格執(zhí)法，而且可能根據(jù)實際采取新的更嚴厲的措施。

三是控制鋼材和生產(chǎn)資料價格上漲，確保經(jīng)濟平穩(wěn)高速運行的宏觀調控目標和決心不會動搖。

目前的通貨膨脹壓力是世界性的。表面看是世界糧食和肉類價格上漲帶動許多國家市場物價上漲，實質上是世界經(jīng)濟在連續(xù)幾年保持快速發(fā)展中積累的價格結構矛盾的集中暴露。特別是美國的經(jīng)濟疲軟和英國的銀行擠兌風潮，使世界幾乎所有的國家和中央銀行都小心翼翼的把防止通脹壓力和金融風險作為重要目標。目前世界范圍的通脹預期壓力有增加的趨勢。難怪周小川行長說：他為中國通貨膨脹的壓力增加感到擔憂。同時說明控制價格上漲，防止通貨膨脹是中央領導的控制目標。實際上，從目前到今年底，控制價格上漲已經(jīng)成為宏觀調控的重要任務。能否穩(wěn)定住價格直接關系到今年經(jīng)濟能否實現(xiàn)又好又快發(fā)展的經(jīng)濟全局。

從經(jīng)濟關系看：今年2季度以來，我國物價指數(shù)出現(xiàn)了快速上漲的趨勢。7月生活消費品物價指數(shù)上漲已經(jīng)達到5.6%。8月份CPI同比上漲6.5%，國內工業(yè)生產(chǎn)資料價格漲勢有所加快。流通環(huán)節(jié)生產(chǎn)資料價格較上月上漲1.01％，漲幅較上月加快0．71個百分點；較去年同期上漲3．3％。前8個月累計同比上漲3．6％。

在PPI和CPI雙雙走高的情況下，雖然并不是說我國面臨通貨膨脹，但市場畢竟涌現(xiàn)新一輪的通脹預期壓力。不久前中央電視臺在播報價格指數(shù)新聞時，提到了鋼材價格和水泥價格上漲是生產(chǎn)資料價格上漲的重要原因。

最近中國人民銀行對5千多個企業(yè)家進行了問卷調查。調查結果表明：企業(yè)家對經(jīng)濟偏熱的擔憂進一步增加。不過市場需求總體平穩(wěn)，國內訂單繼續(xù)保持上升勢頭，出口訂單增勢有所回落。企業(yè)家對宏觀調控政策效果仍保持樂觀態(tài)度。所謂經(jīng)濟偏熱，并不是簡單的指經(jīng)濟發(fā)展速度偏快。而是指在經(jīng)濟偏快的發(fā)展速度中，出現(xiàn)一些值得警惕的風險因素。

中國人民銀行調查同時顯示：通脹壓力顯著增強，上、下游行業(yè)間的價格傳導跡象有所顯現(xiàn)。目前有40.0%的企業(yè)家認為原材料購進價格上升，17.2%的企業(yè)家認為銷售價格上升，兩者相差22.8個百分點。這種差距不僅今年以來，特別是近幾個月有逐月加大的趨勢。說明企業(yè)承受的價格成本上漲壓力不斷增大。不僅鋼鐵企業(yè)面臨鐵礦石價格漲到140美元的成本壓力，下游用鋼行業(yè)也面臨著鋼材漲價，制造成本增加的壓力。而且許多企業(yè)內部消化吸收成本上升壓力的能力逐漸減弱，價格傳導跡象已經(jīng)有所顯示。上、下游行業(yè)銷售價格擴散指數(shù)持續(xù)走高，下游行業(yè)產(chǎn)品銷售價格擴散指數(shù)呈現(xiàn)更強的上漲趨勢，并且達到了1996年以來最大值。這種趨勢發(fā)展下去而得不到有效控制，預示著通脹壓力在增加，很容易演變成漲價的風潮，威脅到今年又好又快的經(jīng)濟運行態(tài)勢。從上述中國人民銀行的問卷調查中，不難看出中國當前的經(jīng)濟運行態(tài)勢。

因該說今年我國經(jīng)濟運行態(tài)勢創(chuàng)造了近十年來又好又快的發(fā)展速度。但是也面臨通脹壓力不斷增加的形勢。而且目前的通貨膨脹壓力增加是世界性的。這更需要宏觀調控保持警惕和高壓態(tài)勢。今后幾個月我國宏觀調控目標越來越明顯的顯示出控制過熱、穩(wěn)定價格、穩(wěn)定經(jīng)濟的特點。目前鋼材市場已經(jīng)感覺到資金和政府對價格關注的壓力。

3、國內鋼材價格走勢與宏觀調控政策有著密切的聯(lián)系。

國家控制鋼材出口的政策決心并沒有動搖。單單從出口看，如果經(jīng)濟和市場價格問題不大，可以從資源壓力的實際出發(fā)，適度控制，不會出臺出口政策調整。不過面對今后國內物價上漲的壓力；面對鋼材出口的居高不下引發(fā)國內鋼材價格繼續(xù)不斷上漲。通過組合拳控制普通鋼材過量出口，穩(wěn)定國內市場的供需平衡關系，控制國內鋼材價格過度上漲，政府是不難做到的。而這一點相當程度上取決于9月鋼材市場能否走出穩(wěn)定的走勢。

從上面的分析可以看出：我國鋼材市場低庫存的狀況沒有改變。由于低庫存狀態(tài)的繼續(xù)，十分有利于鋼材市場價格的穩(wěn)定運行。如今廣州市場已經(jīng)出現(xiàn)了景氣回升的走勢。冶金報發(fā)文稱近期熱軋卷板市場價格將止跌反彈。

也許是這幾年中國鋼材市場價格大幅漲跌震蕩頻繁所形成的慣性力，也許是中國鋼材流通市場發(fā)展階段存在差距的緣故，中國鋼材市場價格走勢漲跌容易，平穩(wěn)運行難。我對鋼材市場價格走出反彈的趨勢并不感到意外。但是在當前通脹壓力增加的特定經(jīng)濟環(huán)境中，確實為價格再度大幅上漲，引發(fā)政府調控政策出臺，市場再度出現(xiàn)震蕩感到擔憂。

在連續(xù)兩周的鋼材市場價格震蕩回落中，需要把目前的市場利好因素轉換成市場穩(wěn)定因素。駕馭市場大勢，促進鋼材市場穩(wěn)定運行。如果10月鋼材市場走勢穩(wěn)定，四季度中國鋼材市場就有可能延續(xù)穩(wěn)定運行的態(tài)勢。

(關鍵字：鋼材市場 分析)