周五，芝加哥期貨交易所(CBOT)的2019年11月大豆期約比一周前下跌23.25美分，報收856.50美分/蒲式耳。美灣1號黃大豆的駁船報價為每蒲897美分，比一周前下跌20.25美分。Euronext交易所2019年11月油菜籽期約報收376歐元/噸，比一周前下跌4歐元。洲際交易所(ICE)的11月油菜籽期約比一周前下跌2.5加元，報收449.90加元/噸。阿根廷大豆在上河的現貨報價為309.8美元/噸，FOB價格，比一周前下跌10.2美元。阿根廷豆粕在上河的現貨報價為每噸301.7美元，比一周前上漲0.17美元。周五大連商品交易所2020年1月大豆期貨結算價為3,467元/噸，比一周前上漲53元。

周五ICE美元指數報收97.722點，比一周前下跌0.5%，因為中美貿易戰升級。

本周中美貿易戰再度升級，對商品及金融市場構成沉重打擊。周五中國宣布對美國750億美元商品加征5%到10%的關稅，分兩批從9月1日以及12月15日起實施，這也是對美國計劃9月1日起對中國3000億美元商品加征10%關稅的反擊。美國總統特朗普周五顯然氣得不行，馬上發推要求美國企業撤出中國。不過美國商會等團體對他的“命令”置之不理。現在還不清楚總統有什么辦法命令一個“自由市場經濟”國家的企業撤出全世界最大的市場。周五美國股市暴跌3個百分點。收盤后特朗普在推特上表示，從10月1日起，將把對2500億美元中國商品加征的關稅從原來的25%提高到30%，計劃從9月1日對中國3000億美元商品加征10%關稅將提高到15%。

貿易戰升級顯然不會給美國農戶帶來任何安慰。美國農業部官員周四稱，中國目前從美國采購的大豆總量僅占年初承諾采購2000萬噸的一半。他說的數據是指已經運到中國的數量。美國農業部周四出臺的周度出口銷售報告顯示，8月9日到15日期間中國進口商買入了9,589噸當前年度交貨的大豆，以及66,000噸下一年度交貨的大豆。考慮到中國商務部此前宣布暫停采購美國大豆，這些采購可能是在采購禁令前就已經在進行中的采購，所以并不代表政策松動或者表達談判誠意。迄今為止美國大豆出口銷售總量(包括已裝船和未裝船)為17.86億蒲式耳，比去年同期的21.59億蒲式耳減少17.3，美國農業部出口目標為17億蒲式耳。到本月底，美國陳豆期末庫存預計高達10.7億蒲式耳，這么龐大的庫存壓力下，美國大豆價格想要上漲不容易，除非說美國新豆出問題。

不過，目前來看美國新豆作物還沒有受到明顯的天氣威脅。美國農業部作物進展周度報告顯示，上周美國大豆作物優良率下滑一個百分點，之前曾連續四周保持穩定。截止到8月18日，美國大豆揚花率為90%，結莢率為68%。大豆優良率為53%，一周前54%，去年同期65%。本周美國中西部地區出現有利降雨，未來一周降雨形勢依然良好。氣象預報顯示，未來10天美國中西部大多數地區降雨接近平均水平，氣溫接近正常到偏低。未來11到16天中西部地區降雨接近平均，氣溫接近正常到偏低，沒有冷空氣威脅。

過去一周的前四天，美國農場期貨雜志旗下的的Pro Farmer公司組織人員對中西部地區進行實地考察后，周五預計2019年美國大豆產量將比上年減少23%，為34.97億蒲式耳，低于美國農業部的預測值36.8億蒲式耳;Pro Farmer預計大豆平均單產為46.1蒲式耳/英畝，也低于美國農業部當前預測的48.5蒲式耳/英畝。一個插曲是，由于貿易戰導致美國農戶出口下降、收入銳減，再加上本月早些時候美國農業部發布的作物產量數據過高，導致美國農戶對美國農業部心懷不滿，所以在Pro Farmer巡視時打電話威脅參與巡視的美國農業部人員，導致美國農業部不得不宣布立即撤出巡視。

南美農業專家邁克?科爾多涅博士稱，近來中國采購巴西大豆的數量激增，可能造成巴西大豆期末庫存非常緊張。巴西植物油行業協會(ABIOVE)在6月份時曾預計2019/20年度巴西大豆期末庫存達到560萬噸。隨后該協會將庫存預測值下調到260萬噸，而且可能還會進一步下調。大豆期末庫存減少的原因是中國大量采購巴西大豆。據巴西出口局(Secex)的數據顯示，今年迄今為止巴西已經出口超過5770萬噸大豆，加上近來中國的采購，這一數量甚至更高。8月份前15天中國采購大豆300萬噸，其中20船是在上周采購的。最初市場曾預計2019年巴西將出口大豆6800萬噸，但是一些分析師認為這一數量可能達到7500萬噸。中國大量采購巴西大豆，已經造成帕拉納瓜港大豆價格自5月份以來上漲16%。同期大豆升水也上漲1.50美元/蒲式耳。如果中國不從美國采購任何農產品，那么只能繼續采購更多的巴西大豆，來滿足國內需求。

中國也在積極尋找其他大豆供應源。上月中國宣布允許俄羅斯所有地區對中國出口大豆，媒體報道俄羅斯成為中國進口大豆的替代來源。上個年度俄羅斯對中國的大豆和小麥出口銷售均創下歷史最高紀錄。不過，俄羅斯農業市場研究所(IKAR)總裁迪米特里·里爾克上周五在哈爾濱舉行的一次會議上稱，俄羅斯遠東地區每年對中國的大豆出口只能增加到150萬至200萬噸。雖然這幾乎是目前對華銷售量的兩倍，但是和貿易戰爆發前中國從美國進口的3000萬噸大豆相比依然黯然失色。

由于貿易戰升級的影響，巴西大豆FOB價已經高于運抵中國的CIF價，令出口商利潤受損。上周中國買家積極采購，推動產地大豆升水上漲，遠洋運費也堅挺上揚。8月19日，10月船期的巴西大豆價格比CBOT的2019年11月大豆期價每蒲式耳高出140美分，桑托斯港口FOB價，相當于413.92美元/噸，比10月船期巴西大豆在中國的CFR價格408.50美元/噸高出5美元。通常情況下，巴西大豆在中國CFR大豆價格要高于FOB價格，因為有相應的運費成本。但是現在卻是相反，因為中國上周采購了大約30船巴西大豆來滿足國內需求，其中20到25船大豆在兩天內采購。除了運費以外，桑托斯港口的大豆FOB升水也升至2018年11月中旬以來的最高水平，其中10月船期的升水是比11月大豆期價每蒲高出140美分，與上周五持平。

加拿大農業暨農業食品部(AAFC)發布的月度報告顯示，2019/20年度油菜籽產量預測數據不變，仍為1857.5萬噸，不過陳季油菜籽出口數據略微上調。2018/19年度和2019/20年度的期末庫存數據分別下調到370萬噸和377.5萬噸。這仍是歷史最高紀錄，加拿大油菜籽期末庫存曾于2013/14年度創下前期歷史紀錄300.8萬噸。

(關鍵字：油籽 價格 下跌)