面對復雜多變的國際環境、匯率波動以及大宗商品價格不穩定性的挑戰，如何有效管理風險成為了企業成功“走出去”的關鍵。過去十年間，我國期貨公司紛紛邁出“走出去”的步伐，致力于探索如何更有效地為企業提供高質量的風險管理工具與服務。

作為行業“出海先鋒”，南華期貨(603093.SH)不斷構建全球金融服務體系，持續為實體企業提供高質量的風險管理工具和服務，成為中企出海路上的重要護航者。

當前，南華期貨已在全球范圍內逐步構建起覆蓋亞洲、歐洲、北美的業務網絡，實現了24小時不間斷的全球金融服務體系。這一體系為境內外實體企業和機構提供了更加安全、便捷、專業且細致的衍生品綜合服務。

值得一提的是，為繼續深化全球戰略布局，南華期貨于1月21日發布公告稱，公司擬發行H股股票并在香港聯交所主板掛牌上市。若此次H股發行并上市成功，南華期貨將成為繼弘業期貨之后，國內第二家實現“A+H”兩地上市的期貨公司。

對此，華創證券的研究報告指出，香港上市將有助于南華期貨構建境外資本市場平臺，整合各類股東資源，為品牌的全球化發展提供有力保障。

分析人士表示，可以預見的是，南華期貨在港股的成功上市，將進一步推動其對實體經濟的服務與支持，為國內外企業提供更加全面、高效的風險管理工具與服務。

籌劃赴港上市

1月21日，南華期貨發布公告稱，鑒于深化全球戰略布局的戰略考量，公司計劃發行H股并在香港聯交所主板掛牌上市。

具體而言，本次發行的H股均為在香港聯交所主板上市的普通股，以人民幣為面值單位，但允許以外幣認購，每股面值設定為人民幣1元。發行方式將涵蓋香港公開發售及國際配售新股兩部分。

關于募集資金的運用，南華期貨在公告中明確指出，扣除發行費用后，所得資金將全額用于充實境外子公司的資本金。此舉旨在擴大公司境外業務規模，優化業務結構，并增強境外業務的市場競爭力和風險抵御能力。

據了解，南華期貨作為國內首家A股上市的期貨公司，早已在國際化道路上邁出堅實步伐。2006年，南華期貨就作為首批獲準在中國香港設立分支機構的期貨公司之一，開啟了國際化征程。

2007年，其全資控股的橫華國際獲得香港證監會批準，在香港地區經營香港及國際期貨業務，并于同年9月5日正式運營。歷經十多年的穩健發展，橫華國際現已持有多個地區的期貨、證券、資管、外匯牌照，業務范圍廣泛覆蓋期貨經紀、資產管理、證券經紀等多個領域。

與此同時，南華期貨充分發揮協同優勢，推動下屬子公司間的業務協作，形成了亞洲、北美、歐洲三個時區24小時不間斷的交易體系，并構建了完善的境內外客戶交易結算體系。目前，期貨經紀、清算、實物交割等服務性業務已日益成熟。

分析人士指出，在根基穩固的基礎上，如何進一步推動國際化戰略落地成為關鍵。而此次赴港上市，無疑將成為南華期貨國際化進程中的重要一步。

華創證券表示，H股上市將為公司拓展融資渠道、加速國際化布局、鞏固境外業務優勢提供有力支持。

從具體操作層面來看，赴港上市將有助于南華期貨進一步補充境外子公司資本金，從而擴大境外業務規模。事實上，南華期貨已先后于2019年10月和2022年9月對香港全資子公司橫華國際增資各1億元。本次H股發行所得資金扣除發行費用后，將繼續用于充實境外子公司資本金，進而提升境外業務的市場競爭力和抗風險能力。

此外，南華期貨在芝加哥商品交易所(CME)、倫敦金屬交易所(LME)等多家國際主流交易所擁有會員資質及清算席位。2024年，其孫公司成功獲得美國洲際交易所(ICE-US)清算會員資格。如今，赴港上市有望進一步整合這些境外清算優勢，為中資企業出海提供更優質的服務。

最后，香港作為國際金融中心之一，擁有豐富的國際投資者資源。南華期貨在香港上市將有助于公司構建境外資本市場平臺，整合各類股東資源，為品牌全球化發展提供有力保障，進一步提升公司的國際知名度和吸引力。

為企業出海“護航”

近年來，中國企業出海的熱潮持續升溫，彰顯出卓越的全球競爭力和強勁的市場拓展實力。

據中國上市公司協會最新發布的數據顯示，2024年上半年，我國上市公司的海外業務收入已高達3.83萬億元，與去年同期相比增長了12.84%，這一增長率更是較之前提升了9.93個百分點，成績斐然。

不過，在全球化的征途中，企業仍需應對復雜多變的外部環境、匯率波動以及大宗商品價格的不穩定性等多重挑戰。

在此背景下，期貨公司作為連接期貨市場與實體經濟的橋梁，憑借其專業的套期保值等金融服務，扮演著中國企業揚帆出海過程中不可或缺的“護航者”角色。

業內人士指出，在眾多積極尋求海外發展的中國企業中，南華期貨尤為突出。它深入挖掘實體企業在國際化進程中的風險管理需求，精心設計和實施個性化的避險方案，不僅有效助力企業規避海外市場的不確定風險，更成為了推動中資企業穩健邁向國際舞臺的重要支撐力量。

以天然橡膠期貨中的國際化品種——20號膠期貨為例。自2019年8月在上期能源(INE)上市以來，在上期所的大力支持下，南華期貨的境外子公司成功助力境外橡膠產業客戶開展了“豐羽行動”。

具體來看，南華期貨通過引導客戶采用上海國際能源交易中心的NR合約價格進行定價，并幫助客戶順利完成該品種的境外交割，南華期貨有效降低了價格波動帶來的風險，顯著增強了天然橡膠企業的生存能力和市場競爭力。這一舉措不僅為產業鏈、供應鏈的安全穩定提供了全方位的服務支持，還進一步提升了國內期貨價格的國際影響力。

值得一提的是，在服務實體經濟出海的過程中，南華期貨不僅助力中資企業實現海外業務的穩步發展，也實現了自身業績的顯著提升。

數據顯示，自2021年起，南華期貨的境外業務開始大幅增長。2021年，該公司境外業務收入達到1.12億元，并實現營業利潤794.26萬元，成功實現扭虧為盈。到了2022年，南華期貨的境外業務營業收入更是躍升至2.31億元，營業利潤高達1.32億元，同比大幅增長，營業利潤占比也一舉提升至45.52%，毛利率達到57.26%。

2023年，南華期貨境外業務收入繼續攀升至5.67億元，與2022年的2.31億元相比，同比大增145.48%，并實現營業利潤3.97億元，同比增幅超過200%，營業利潤占比已達到84.96%，毛利率也升至70.00%。

進入2024年，南華期貨的境外業務依然表現出色。作為南華期貨境外業務的主要載體，橫華國際在2024年上半年就實現了2.00億元的凈利潤。

業內人士指出，總體而言，南華期貨在服務實體經濟出海方面做出了顯著的努力和貢獻。通過構建全球化的業務網絡、提供24小時不間斷的金融服務體系，以及量身定制的避險方案，南華期貨成功助力中資企業有效抵御了國際市場的風險挑戰，實現了海外業務的穩健發展。未來，隨著南華期貨繼續深化全球戰略布局和推動國際化進程，公司有望為更多中國企業出海提供更加全面、高效的風險管理工具與服務，共同書寫中國經濟全球化的新篇章。

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