橡膠期貨合約近期出現低位震蕩，主力合約當前保持在16770元/噸附近，相比起12月跌幅明顯，上游供給側支撐減少。

原料端，泰南和越南原料膠水釋放正常，天氣擾動減少，市場看多情緒降溫。國內云南產區全面停割，海南產區部分區域已經停割，部分加工廠停收原料，產線停止運營，泰國東北部逐步停割。

截至2025年1月5日，中國天然橡膠社會庫存125.6萬噸，環比增加1.9萬噸，增幅1.6%。中國深色橡膠社會總庫存為71.6萬噸，環比增加3%。中國淺色橡膠社會總庫存為54萬噸，環比降0.3%。輪胎開工維持平穩運行，但整體出貨不佳，成品庫存繼續提升。

整體看，產區天氣逐步正常同時橡膠輪胎消費進入季節性淡季、部分企業計劃提前放假，橡膠價格難以避免出現回落。維持短空長多思路看待。

(關鍵字：橡膠 基本面 減弱)