預計國慶節(jié)假期，聚丙烯兩油庫存將增加20-23萬噸，由于節(jié)日期間物流運輸受限，節(jié)后聚丙烯市場將面臨較大的去庫壓力，價格上漲幅度或將受限。

一、聚丙烯市場價格走勢分析

1.1國內(nèi)聚丙烯市場價格走勢分析

本月聚丙烯市場跌后反彈，月初原油與商品市場情緒共振走弱，聚丙烯受拖累價格快速下行，價格連創(chuàng)新低。受盤面走弱影響，聚丙烯現(xiàn)貨交投氛圍偏軟，中秋小長假期間，原油反彈，但受需求不佳及供應增加等因素影響，開盤首日現(xiàn)貨上行乏力，弱勢難改。月底市場喜迎上漲，金融市場超預期助力，原油表現(xiàn)出止跌跡象，商品市場估值明顯修復，盤面做多預期持續(xù)發(fā)酵，市場情緒良好以及資金風險偏好提升下，現(xiàn)貨出現(xiàn)明顯上行。

1.2外盤聚丙烯市場價格走勢分析

9月份，我國PP美金市場價格重心窄幅下滑，區(qū)間收窄，截至9月30日，CFR主港均聚價格在970-995美元/噸左右，與8月同期重心略有下移。本月海外東南亞及南亞市場仍受困于需求疲軟，接盤能力不足，中東資源部分低價銷往中國，美金盤重心下滑，讓利促成交。

東南亞方面，市場價格震蕩整理，本月部分東南亞市場受臺風影響需求及進口資源到港，供需雙弱，市場月內(nèi)視貨源情況波動;南亞市場，當?shù)毓�應回升明顯，主要生產(chǎn)負荷抬升，價格低位，進口市場高價貨源成交受阻，整體市場9月份走勢向下。

二、聚丙烯市場庫存變化

截至2024年9月25日，中國聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)總庫存量在54.73萬噸，較上期下降2.38萬噸，環(huán)比跌4.17%，臨近國慶假期，節(jié)日期間多數(shù)企業(yè)暫停開單，因此本周上游企業(yè)積極去庫，且月底中間商多數(shù)完成石化考核計劃，生產(chǎn)企業(yè)庫存環(huán)比下降。預計國慶節(jié)假期，聚丙烯兩油庫存將增加20-23萬噸，由于節(jié)日期間物流運輸受限，節(jié)后聚丙烯市場將面臨較大的去庫壓力，價格上漲幅度或將受限。國慶假期期間，上游石化企業(yè)庫存將出現(xiàn)常規(guī)性積累上漲，疊加前期停車裝置陸續(xù)重啟，供應端增量，因此節(jié)后歸來生產(chǎn)企業(yè)庫存環(huán)比將出現(xiàn)明顯漲幅。

三、聚丙烯企業(yè)運行情況分析

3.1聚丙烯裝置產(chǎn)能利用率

9月份產(chǎn)能利用率為76.84%，環(huán)比上升1.75%，同比下降2.31%。聚丙烯產(chǎn)能利用率環(huán)比上漲，主要原因是進入季節(jié)性需求旺季生產(chǎn)企業(yè)大修計劃多避開此時，但計劃外檢修仍有存在使得產(chǎn)能利用率增幅受限。10月份來看，華東及華南多套裝置存大修計劃，計劃內(nèi)檢修損失量走高，然伴隨著原油走跌油制利潤修復，前期重啟待定裝置或存開車預期，預計10月聚丙烯產(chǎn)能利用率窄幅走高，或在76.89%附近運行。

3.2國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)量分析

節(jié)前，國內(nèi)聚丙烯裝置損失量數(shù)據(jù)變化不大，產(chǎn)量數(shù)據(jù)稍有下滑。聚丙烯價格跌勢放緩，節(jié)前原油持續(xù)走低，成本面對市場拖累明顯，PP盤面持續(xù)下行，需求疲軟局勢下，整體交易氛圍表現(xiàn)冷清。小長假期間，原油反彈，疊加節(jié)后美聯(lián)儲降息超預期，盤面探底回升，現(xiàn)貨逐步收窄跌幅，短線行情預期維持震蕩。預計未來生產(chǎn)企業(yè)裝置運行相對平穩(wěn)，損失量數(shù)據(jù)預估小區(qū)間整理，10月份新增產(chǎn)能在中旬出現(xiàn)放量，因此預計10月份聚丙烯產(chǎn)量將出現(xiàn)明顯增加。

3.3新聚丙烯增產(chǎn)能統(tǒng)計

受新產(chǎn)能投放情況來看，10月份國內(nèi)聚丙烯供應量仍將保持增長趨勢，其中，中石化英力士(天津)石化(35萬噸/年)PP裝置、內(nèi)蒙古寶豐(50萬噸/年)PP裝置將在10月份投放市場。由于新產(chǎn)能投放時間都在月中旬，且開工負荷多有不足，受此影響，預計10月份供應量或將上漲2萬噸左右。

3.4 10月份聚丙烯裝置檢修計劃

據(jù)統(tǒng)計，10月份裝置檢修損失量在59.925萬噸，較9月份增加環(huán)比9月份上漲7.77%。其中福建聯(lián)合一線二線、中韓石化裝置，在國慶節(jié)后都將迎來年度大修。從檢修損失量來看，或將減少供應端壓力，支撐市場價格上漲。

四、下游需求情況

端需求來看，隨著天氣轉涼，口罩、紙尿褲等需求量增加;國慶佳節(jié)提振，大米袋、面粉袋等包裝類訂單驟增，市場交投氣氛較活躍。據(jù)了解，除B0PP行業(yè)負荷小幅下滑以外，其余行業(yè)裝置負荷均有提升。整體而言，PP下游行業(yè)平均開工上漲0.62個百分點至51.03%，較去年同期低3.39個百分點。(注:平均開工率為PP上述行業(yè)算數(shù)平均)

五、節(jié)后預測

宏觀面，國內(nèi)貨幣政策持續(xù)寬松利好大宗商品市場，聚丙烯市場情緒驅動偏向正向發(fā)展。供應面，計劃檢修裝置增加，裝置檢修損失量上漲，或對供應端壓力有所緩和。節(jié)后需求端因國家降準、存量房貸下調等利好帶動下，需求端存緩慢上移空間，預計十月聚丙烯市場圍繞7550-7750元/噸整理，成交重心緩慢上移后呈現(xiàn)震蕩走勢，重點關注國家降準等宏觀政策落地情況及社會庫存消耗進展。

(關鍵字：PP PP市場)