近期 聚丙烯價格持續處下跌通道，基本面來看，供應端近期有增量趨勢，檢修裝置陸續回歸助推供應端增量，加之下游適逢淡季，需求端支撐不足， 聚丙烯市場供需矛盾加劇，短期利空因素偏多，反彈乏力。

一、聚丙烯持續處下跌通道

宏觀預期并未兌現，聚丙烯市場持續下跌。近期供需基本面來看，隨著前期檢修裝置陸續重啟，市場供應逐步偏向寬松;需求端處于消費淡季，整體接貨積極性不高，對市場價格存在壓制。前期業者多寄期望于宏觀提振，市場處于觀望期，靜待政策指引，現貨整體維持區間整理為主。然當前來看，宏觀預期并未兌現，前期利空已陸續釋放，近期聚丙烯價格持續處下跌通道。

二、檢修裝置陸續回歸 供應增量

前期故障臨時性停車檢修增多，國內聚丙烯裝置檢修損失量出現超預期上漲，創年內新高;但隨著停車檢修裝置增多，低負荷運行的裝置減少，降負損失量下降。降負損失量降幅和檢修損失量漲幅互相抵消。

關于后市，預計供應端近期增量趨勢，部分檢修企業陸續回歸助推供應端增量。近期新增檢修企業集中于東北地區北方華錦;華北地區京博聚烯烴和金能化學;華東地區安慶百聚、華中地區中韓石化、西北地區神華新疆等。前期檢修裝置陸續重啟，且暫無計劃內檢修裝置，因此裝置檢修損失量或將出現回落。降負損失量隨著重啟裝置的多少或在7-8.5萬噸之間波動。預計后續裝置損失量或將出現回落,臨時性故障停車裝置是關注重點。

三、下游傳統淡季 市場反彈乏力

需求端來看，下游傳統淡季，原料維持剛需補庫為主。塑編水泥及農用類需求淡季，原料補倉意愿偏低;膜企多消耗自身庫存，維持剛需生產;管材消費雖有政策利好提振，但房地產周期影響，整體消費難有大幅跟進。新能源汽車1-6月銷量同比增32%，出口同比增1302%，對抗沖共聚提振明顯。塑編數據顯示，塑編樣本中大型企業原料庫存天數較上周-8.68%;BOPP樣本企業原料庫存天數較上周-3.19%。PP管材樣本企業原料庫存天數較上周-4.56%。整體下游各行業開工率維持近三年相對低位，終端于PP支撐不足。

整體來看：預期宏觀提振并未兌現，市場仍需聚焦基本面，供應面來看，前期檢修陸續回歸，助推供應增量;而需求端下游各行業適逢淡季，終端支撐不足，未來供需矛盾或有加劇跡象。但考慮到成本端相對高位持續鎖定價格底線，或可緩解部分跌勢，故聚丙烯市場或保持偏弱盤整，反彈乏力上行再度受阻，聚丙烯短期受利空因素影響偏多，但有成本支撐托底，市場或無明顯下移空間。

基于中國聚丙烯業者出口需求，聚丙烯海外走訪第三站(印度尼西亞)，定于2024年8月19-24日出行，走訪企業包括薄膜、注塑、無紡布等塑料加工、當地進口貿易以及海外倉儲物流企業，助力國內企業面對面進行供需對接。

(關鍵字：PP PP市場)