2月20日，橡膠主力合約日內保持震蕩偏弱震蕩，21日日盤主力合約延續偏弱震蕩，隨著前期多空因素的消化完畢，短期內橡膠開始橫盤整理。

節后首日國內滬膠期貨2405合約小幅高開2%左右，本周二夜盤國內膠價維持震蕩偏弱姿態，期價在13600元/噸一線上方受到壓力。下游方面處于逐步復工的狀態，其中部分中大廠恢復開工，小廠復工尚需時日。另外對于原料的消化上，下游開工未全面恢復，仍以消化庫存為主，故而對現貨的采購積極性不高。

下游終端月內外銷仍對企業出貨形成一定支撐，內銷整體出貨緩慢，企業輪胎成品庫存呈現小幅累庫趨勢，但半鋼胎出口表現比較好。消息面上其實仍然有利好存在，雖然國內整體壓力較大，但全球市場上看，受服務業和制造業活動升溫提振，1月主要發達經濟體PMI數據均出現不同程度的改善，且普遍好于預期水平，市場需求短期內出現改善，特別是制造業復蘇情況更加明顯。

市場近期消息面變化較大，預計周內將一直保持13500附近震蕩，對于期價來說推動力不是短期消息面提振，而是現貨市場下游能出現明顯改善。

(關鍵字：持續 橡膠 開始)