自進入十月中旬以來，國內尿素行情意外好轉。之所以稱之為意外，是因為幾乎沒有人能猜想到其上漲的理由。如果按供求決定價格的常理分析。放眼市場：產能、產量雙過剩已是不爭的行業現狀，再加上因冬儲推遲而引發的國內需求持續疲軟。僅從這兩方面考慮，尿素價格走勢不能說是一路下滑，至少也無半點上漲的可能性。但就在上周10月10日的石家莊氮肥會議結束后，多地尿素價格開始反彈。這其中，以山東、河北、山西最為明顯。出廠噸價漲幅達到了30-40元，這似乎令人有些摸不到頭腦。于是，大家也在猜測是否由于此次會議給市場灌輸了一定的“正能量”，才使得尿素行情突發性反彈。據筆者了解，此番氮肥會議的主題旨在圍繞氮肥增效環保新技術與新產品推介進行的，并沒有太多為市場鼓勁兒的言論。但席間也流露出了兩個可供分析的話題：其一，2014年尿素旺季關稅有望大幅下調，具體調整幅度未明；其二，由于煙臺港人事變動，或將制約后期尿素保稅操作。

年內能否空保尚屬未知

從近年外貿經驗來看，尿素出口存在一定的周期性，港口離岸價會因國際需求淡旺季而有著較大的漲跌空間。因此，利益最大化就在于抓住國際市場的高價期進行操作。但我國尿素出口也考慮到內需因素，具體執行的稅率也分出了淡旺季。也就是說，國內農業淡旺季的時候國際行情也漸起，但迫于高關稅壓力，難以操作；然而當國內需求進入淡季，也可按低關稅出口的時候，國際市場亦為淡季，價位同樣偏低。照此分析，即使尿素制定了窗口期，也沒有多少利潤。不過從幾年來的出口形勢看，似乎利潤大頭并不在窗口期。例如：2012年尿素出口總量694萬噸，下半年占664萬噸，而窗口期7-10月的量只有353萬噸，相對11-12月卻做了310萬噸的出口。從中反映出了一個問題，那就是“非窗口期出口”。這在操作上是有保稅區作為前提的。合理利用保稅區做到規避高關稅的同時，貿易商為加大利潤，存在空保或延長保稅期的情況，這也已成為了行業內部的潛規則。不過，今年情況略有不同，由于煙臺港人事變動，后期能否繼續空保或延長保稅期還屬于未知數。這樣一來，原本有空保意向的商家就不得不做最壞的打算。為避免出口合同違約，只能提前采購并集港。因此，上周還是1600元/噸的集港價在周末就躥升至1650元/噸，甚至連月底前可以發到港口的供貨價也有了大幅提升。這應該也是近日尿素價格上漲的直接原因了。

關稅下調或壓縮集港預期

從此次氮肥會上還得知到明年的尿素出口關稅將會繼續調整，在區分淡旺季不改的前提下，旺季出口關稅有望大幅下調。回顧2013年的尿素出口關稅，旺季定為1-6月、11月、12月，均按77%的關稅征收；淡季7-10月，執行2%的稅率。根據尿素行業來看，77%的關稅根本就是無法出口，可視同禁止出口。而照氮肥會上的態度來看，2014年則有了旺季出口的可能性，而這種可能性更有可能成為阻止某些貿易商大量集港的障礙。剖析2013年1-2月間，國內尿素出口量超過60萬噸，試問其如何面對77%的關稅，似乎行業潛規則已可以解釋。但對于今年而言，且不說潛規則是否可用，單就明年旺季關稅尚未明確來看，貿易商就會斟酌提前保稅的風險性。其必須考慮到在旺季出口關稅大幅下調的情況下，利用保稅區出口與降稅后直接出口之間的成本差異。因此，筆者推測年內無論是提前集港，還是進行二個月保稅的尿素總量將會少于去年水平。

尿素短期看漲長期看跌

綜上所述，一方面是港口空保的不確定性增加了短期港口方面的集港需求，加之大貿易商也會預算出二個月的保稅需求。因此，十月份將是一個集中集港的旺季。屆時，國內尿素尤其是華北、華東地區，價格將會有一次較為明顯的上漲過程。然而考慮到明年關稅如何調整尚未明確，貿易商也會減少一定的保稅量來降低風險。同時，面對國內市場尚未釋放的產能，以及之前做過的年底到明年一季度尿素整體供求過剩預期判斷。尿素短期確實會因集港熱而漲價，但長期走勢依然不被看好，或將在十一月重溫價格低谷。

（個人觀點，僅供參考）

中華商務網 楊盧義

(關鍵字：尿素 尿素價格)