本周是2013年的第4周，是2013年第14個至第18個交易日；本周LME期鎳先跌后漲卻再度回落，繼續呈現疲弱盤整；內盤收在17300美元/噸，跌250美元/噸，跌幅1.42%；外盤電子盤收在17368美元/噸，跌192美元/噸，跌幅1.09%。

周一，倫敦鎳金屬進入了2013年第14個交易日，LME期鎳內盤在前周17550美元/噸基礎上低開120美元/噸，開在17430美元/噸，期鎳電子盤高開40美元/噸，開在17600美元/噸。周初，因傳聞美國眾議院共和黨建議將美國債務上限延長，市場再度憂慮美國政府債務上限的進展問題，市場走低；周三，美國眾議院投票最終通過延長期限，故期鎳內盤和電子盤高點在周三，分別為17550美元/噸和17630美元/噸。盡管本周實際上利好多于利空，但市場余下的擔心是憂慮美聯儲（FED)何時撤回寬松措施，而產生了新的觀望情緒，故期鎳內盤和電子盤周內低點在周五，分別為17300美元/噸和17270美元/噸；則內盤和電子盤的振幅分別為250美元/噸和360美元/噸，振幅減小，價格波動走低。

本周，因前周庫存147804噸，本周庫存150216噸；本周LME鎳庫存總量凈增2412噸；即本周入庫總量3396噸，出庫總量984噸；其中，荷蘭鹿特丹庫入庫834噸，出庫984噸；馬來西亞柔佛庫入庫1374噸；荷蘭佛利辛恩庫入庫150噸；比利時安特衛普庫入庫1038噸。注銷倉單率大幅增加，交易量呈現減少，持倉量有所增加。

(LME期鎳交易主要狀態數據見下表：)

基本面分析

本周有以下較突出的影響事件：

周一，美國股市休市，因恰逢馬丁路德金紀念日。而周一，又是美國總統奧巴馬正式宣誓就職連任。市場相對缺乏宏觀經濟數據，人們關注日本央行或將推出新一輪寬松貨幣政策。

周二，日本央行表示，將通脹率目標提高到2%，并從2014年起將無限量購買資產，計劃每月購買約13萬日元（約合1460億美元）金融資產，因日本央行面臨巨大的政治壓力，要求其戰勝通貨緊縮。

德國經濟數據利好。衡量投資者情緒的1月份德國ZEW經濟預期指數增幅大超預期。

周三，由共和黨控制的美國國會眾議院舉行的投票結果公布：285票贊成，144票反對而最終通過決定：暫時批準美國政府的16.4萬億美元債務最后期限延期至5月16日。這使美國可能出現的債務違約狀況從2013年1月1日先是推遲至3月1日再次延到了5月16日，至少被推遲了4個月，并為今年春天有關稅收、開支與赤字問題的辯論打下基礎。債務上限將增加美國的國債融資量。

國際貨幣基金組織(IMF)在《世界經濟展望最新預測》中稱，2013年全球經濟增長將緩慢回升，維持中國今年經濟增長8.2%的預期不變，小幅下調美國與歐元區近期增長預測。

周四，美國1月份制造業采購經理人預覽值指數升至56.1，創2011年3月以來近兩年新高。意味美國制造業2013年的國內需求開局強勁，上月為54.0，指數高于50意味著擴張。匯豐銀行公布的中國月份采購經理人指數初值從12月份的51.5攀升至51.9，創24個月新高。該數字高于50則表明制造業活動出現擴張。

周五，歐洲央行(ECB)公布了歐元區銀行業對歐洲央行在2011年12月開始的長期再融資操作(LTRO)計劃的還款計劃，穩步降低其資產負債表，開始退出部分寬松措施。這意味著歐洲央行走上了和其他國家央行截然相反的道路，預示歐元在可預見的未來內將繼續走高。周五，歐洲中央銀行行長德拉吉表示，預計歐洲經濟今年下半年復蘇。

行業信息

周一，中國海關總署發布進出口數據表明，2012年12月的未鍛壓鎳(精煉鎳+合金)進口1.6369萬噸，同比減少13.98%；環比增加1943噸，增幅13.47%；至此2012年全年進口15.9304萬噸，同比2011年減幅26.76%。2012年12月進口紅土鎳礦751萬噸，同比增加73.14%；環比增加68.1434萬噸，增幅近10%；2012年全年進口紅土鎳礦6244.6萬噸，同比2011年增幅30.03%。2012年12月的未鍛壓鎳(精煉鎳+合金)出口4525噸，同比大增353.85%；環比減少1588噸，減幅25.98%；至此2012年全年出口3.5334萬噸，同比2011年增幅僅0.37%。

巴西有色金屬協會（ICZ）公布的最新數據顯示，2012年巴西鎳產量達66,272噸，2011年為43,136噸，同比增長53.6%。2012年巴西出口鎳38,657噸，是2011年的2倍，占其總產量的72.6%。同時，2012年巴西國內市場鎳銷量（包括進口）達18,213噸，同比下滑7.8%。

周二，有媒體報道，亞洲不銹鋼報價上漲遭買家抵制。由于月初供應商提價遭到買家抵制，上周東亞304/2B 2mm不銹鋼冷卷售價維持在2650-2700美元/噸（CFR）。部分供應商被迫下調報價，但市場成交仍然很少。上周中國臺灣不銹鋼冷卷報價維持在2700-2750美元/噸（CFR）；韓國資源報2700美元/噸（CFR），比一周前下降50美元/噸；日本資源報價約為3000美元/噸（CFR），鋼廠表示該價格無法下調，主要是日元兌美元走軟加之原料成本上漲。而買家出價在2650-2700美元/噸（CFR）。另有報道，歐洲不銹鋼廠奧拓昆普小幅下調2月不銹鋼合金附加費。將奧氏體304系列不銹鋼附加費下調1%至1277歐元/噸；316系列不銹鋼附加費將維持在1930歐元/噸的水平不變；維持430系列鐵素體不銹鋼合金附加費在418歐元/噸不變。

周三，據報道稱，12月份中國大陸不銹鋼扁平材出口量達15.6035萬噸，較11月份的15.6839萬噸環比減少0.5%。其中對臺灣地區出口量達58196噸，環比減少3.8%；對韓國出口量23989噸，少于11月份的24274噸；對美國出口量4671噸，較11月份的6798噸減少31.3%，但同比增加21.5%。2012年中國大陸累計出口不銹鋼152萬噸，同比減少8.9%。12月份中國大陸不銹鋼進口量達6.2622萬噸，2012年中國大陸不銹鋼累計進口量達80.3891萬噸。

據外媒報道，上周日本首相安倍晉三訪問印尼，期間安倍向印尼總統蘇西洛•班邦•尤多約諾提出重新考慮2014年原礦出口禁令的請求。對于安倍的請求，印尼官方表示：日本是世界第二大鎳礦消費國，因此印尼不會忽視與日本之間的貿易關系，但2014年原礦出口禁止法令不會出現變更。由于日本對于印尼鎳礦需求非常巨大，日本官方已數次向印尼政府進行交涉。日本方面認為，印尼原礦出口禁令是違反WTO條例的，并且將嚴重影響兩國之間的交易模式。另有報道，印尼鎳鐵工業園選址北馬魯古省東Halmahera縣的Buli地區建設鎳鐵工業園。

周四，據哥倫比亞國家統計局稱，2012年11月，哥倫比亞鎳鐵合金出口共計1.5628萬噸，同比上升43%，出口額為9020萬美元，同比上升26.2%。而2012年前11個月，其鎳鐵合金出口量為13.3365萬噸，同比上升31.9%，出口額為8.102億美元，同比上升6.1%。

周五，俄羅斯聯邦統計局公布的數據顯示，俄羅斯2012年鋁產量較2011年減少1.7%。該統計局并未公布具體數量，僅公布百分比變化。俄羅斯2012年鎳產量同比減少3.7%。銅產量同比減少5.3%，而鋅產量同比增加1.2%。

對于倫敦金屬交易所(LME)的期鎳，在2013.01.21-2013.01.25期間的表現及主要相關信息簡述如下：

2013.01.21（周一），LME期鎳內盤在前日17550美元/噸基礎上低開120美元/噸，開在17430美元/噸，高點17451美元/噸，以最低17380美元/噸收盤，跌170美元/噸，跌幅0.97%。期鎳電子盤高開40美元/噸，開在17600美元/噸的全天最高點，亞洲時段盤初觀望情緒濃厚，之后疲弱走低，持續下滑；歐洲時段依然下行，尾盤更是走低至最低點17375美元/噸，收盤于17430美元/噸，跌130美元/噸，跌幅0.74%。

進入2013年的第14個交易日，只有馬來西亞柔佛庫流入216噸；故LME注冊倉庫的庫存增216噸，增為148020噸；注銷量大增2076噸，注銷倉單率達14.29%，增幅達10.88%，增為21150噸，處在紀錄高位；故實際庫存大減1860噸，減為126870噸。外盤交易量大增6832手，增為24913手，增幅37.79%。前日持倉量增530手，增為109456手，增幅0.49%。

周一，美國股市休市，因恰逢馬丁路德金紀念日。而周一，又是美國總統奧巴馬正式宣誓就職連任。市場相對缺乏宏觀經濟數據，人們關注日本央行或將推出新一輪寬松貨幣政策。LME基本金屬市場金屬市場交投清淡，但總體變動不大。收市較早的基本金屬多數下跌，只是鉛幾乎平盤而微漲，期鎳收于17380美元/噸，跌幅0.97%；期銅收于8055美元/噸，跌幅0.07%；期鋁收于2039.5美元/噸，跌幅0.22%；期鋅收于2031.5美元/噸，跌幅0.12%；期錫收于24986.5美元/噸，跌幅0.15美元/噸；期鉛收2302美元/噸，漲幅0.04%。

周一，有消息稱，美國眾議院共和黨建議將美國債務上限延長至5月19日，這或讓參眾兩院有更多時間商討如何提高美債務上限問題，預計為此問題將于周三進行投票。

周一，德國央行表示，德國經濟滑坡應該只是暫時現象，并稱歐元區最大的經濟體可能已經觸底回升。周一，歐元區財長將舉行2013年第一次會議，投資者猜測他們最早可能于周一晚間任命歐元集團新主席，荷蘭財長有望當選。

周一，中國海關總署發布進出口數據表明，2012年12月的未鍛壓鎳(精煉鎳+合金)進口1.6369萬噸，同比減少13.98%；環比增加1943噸，增幅13.47%；至此2012年全年進口15.9304萬噸，同比2011年減幅26.76%。2012年12月進口紅土鎳礦751萬噸，同比增加73.14%；環比增加68.1434萬噸，增幅近10%；2012年全年進口紅土鎳礦6244.6萬噸，同比2011年增幅30.03%。2012年12月的未鍛壓鎳(精煉鎳+合金)出口4525噸，同比大增353.85%；環比減少1588噸，減幅25.98%；至此2012年全年出口3.5334萬噸，同比2011年增幅僅0.37%。

巴西有色金屬協會（ICZ）公布的最新數據顯示，2012年巴西鎳產量達66,272噸，2011年為43,136噸，同比增長53.6%。2012年巴西出口鎳38,657噸，是2011年的2倍，占其總產量的72.6%。同時，2012年巴西國內市場鎳銷量（包括進口）達18,213噸，同比下滑7.8%。

綜合看，隨著中國春節假期的臨近，市場擔心中國工廠在未來幾周可能將停工或放緩運營。美國擬投票決定是否延長債務上限時間以利于國會有充裕時間通過預算案。這或屬于短期利好消息，但仍需觀察市場反應。

2013.01.22（周二），LME期鎳內盤在前日17380美元/噸基礎上高開70美元/噸，開在17450美元/噸，最高17451美元/噸，最低17359美元/噸，收盤17385美元/噸，漲5美元/噸，漲幅0.03%。期鎳電子盤低開5美元/噸，開在17425美元/噸，亞洲時段全部在前收盤價上方小幅波動，最高17550美元/噸；歐洲時段震蕩下行，尾盤更是突然跳水走低至最低點17322美元/噸后有突然拔起，減少跌幅而收盤于17492美元/噸，漲62美元/噸，漲幅0.36%。

進入2013年的第15個交易日，馬來西亞柔佛庫流入504噸；荷蘭鹿特丹庫出庫396噸；故LME注冊倉庫的庫存增108噸，增為148128噸；注銷量減402噸，減為20748噸；故實際庫存增510噸，增為127380噸。外盤交易量減1075手，減為23838手，減幅4.32%。前日持倉量減149手，減為109307手，減幅0.14%。

美國三大股指具體情況為: 道指上漲62.43點，收于13,712.13點，漲幅為0.46%；納指上漲8.47點，收于3,143.18點，漲幅為0.27%；標普500上漲6.53點，收于1,492.51點，漲幅為0.44%。

周二，美國股市收高，大盤連續第四個交易日上漲，標普500指數再創5年新高。早間公布的企業財報大多利好。美國12月房地產銷售數據欠佳。美12月的二手房銷量為494萬幢(季調年化值)，預期為510萬幢。11月的二手房銷量為504萬幢。美2月份交割的黃金期貨價格上漲6.20美元，收于每盎司1693.20美元。2月份交割的原油期貨價格上漲68美分，收于每桶96.24美元。3月份交割的原油期貨價格上漲64美分，收于每桶96.68美元。收市較早的基本金屬多數收漲，唯有期錫跌。期鎳收于17385美元/噸，漲幅0.03%；期銅收于8133美元/噸，漲幅0.97%；期鋁收于2075美元/噸，漲幅1.74%；期鋅收于2053美元/噸，漲幅1.06%；期錫收于24625美元/噸，跌幅1.45美元/噸；期鉛收2325美元/噸，漲幅1.00%。

周三，美國眾議院共和黨人將舉行一場投票表決，決定是否在5月中旬之前暫時提高美國債務上限。

日本央行表示，將通脹率目標提高到2%，并從2014年起將無限量購買資產，計劃每月購買約13萬日元（約合1460億美元）金融資產，因日本央行面臨巨大的政治壓力，要求其戰勝通貨緊縮。

德國經濟數據利好。衡量投資者情緒的1月份德國ZEW經濟預期指數增幅大超預期。

綜合看，隨著中國春節假期的臨近，市場擔心中國工廠在未來幾周可能將停工或放緩運營。美國擬投票決定是否延長債務上限時間以利于國會有充裕時間通過預算案。目前，日本央行承諾無限制資產購買的聲明是推動市場的主要因素。但此反應或非常短暫和有限，重點關注市場對美國的投票結果的反應。

2013.01.23（周三），LME期鎳內盤在前日17380美元/噸基礎上高開140美元/噸，開在17525美元/噸，最高17550美元/噸，最低17500美元/噸，收盤17455美元/噸，漲160美元/噸，漲幅0.92%。期鎳電子盤全天反復波動，但波幅不大，早盤高開32美元/噸，開在17524美元/噸，亞洲時段大都在前收盤下方-0.1%范圍內平穩運行；歐洲時段上升到前收盤價上方0.2%范圍內小幅波動，最高17630美元/噸，最低點17445美元/噸，收盤于17510美元/噸，微漲18美元/噸，漲幅0.10%。

進入2013年的第16個交易日，比利時安特衛普庫流入240噸；荷蘭鹿特丹庫流入834噸，出庫48噸；故LME注冊倉庫的庫存大增1026噸，增為149154噸；注銷量大增2112噸，注銷倉單率達15.33%，而增幅卻達10.18%，增為22860噸，再創紀錄；故實際庫存大減1086噸，減為126294噸。外盤交易量大增5607手，增為29445手，增幅23.52%。前日持倉量增108手，增為109415手，增幅0.10%。

美國三大股指具體情況為: 道指上漲66.96點，收于13,779.17點，漲幅為0.49%；納指上漲10.49點，收于3,153.67點，漲幅為0.33%；標普500上漲2.22點，收于1,494.78點，漲幅為0.15%。

周三，美國股市收高，大盤六連陽，標普500指數逼近1500點整數關口。至此道指與標普500指數均創5年來收盤新高。美國眾議院通票批準延長美國債務上限。谷歌與IBM等盈利超出預期。截止11月份，美國的房屋價格同比上漲了5.6%。美2月份交割的黃金期貨價格下跌6.50美元，收于每盎司1686.70美元。美3月份交割的原油期貨價格下跌1.45美元，收于每桶95.23美元。收市較早的基本金屬漲多跌少。期鎳收于17545美元/噸，漲幅0.92%；期銅收于8103美元/噸，跌幅0.37%；期鋁收于2077美元/噸，漲幅0.10%；期鋅收于2092美元/噸，漲幅1.94%；期錫收于24450美元/噸，跌幅0.71美元/噸；期鉛收2370美元/噸，漲幅1.94%。

周三，由共和黨控制的美國國會眾議院舉行的投票結果公布：285票贊成，144票反對而最終通過決定：暫時批準美國政府的16.4萬億美元債務最后期限延期至5月16日。這使美國可能出現的債務違約狀況從2013年1月1日先是推遲至3月1日再次延到了5月16日，至少被推遲了4個月，并為今年春天有關稅收、開支與赤字問題的辯論打下基礎。債務上限將增加美國的國債融資量。

國際貨幣基金組織(IMF)在《世界經濟展望最新預測》中稱，2013年全球經濟增長將緩慢回升，維持中國今年經濟增長8.2%的預期不變，小幅下調美國與歐元區近期增長預測。

綜合看，中國春節假期愈加臨近，市場擔心中國工廠在未來幾周可能停工或放緩運營，且需求前景還不夠清晰。美國已投票決定延長債務上限時間以利于國會有充裕時間通過預算案。目前，市場余下的擔心是憂慮美聯儲（FED)何時撤回寬松措施。市場產生了新的觀望情緒。

2013.01.24（周四），LME期鎳內盤在前日17545美元/噸基礎上低開120美元/噸，開在17425美元/噸的最高價上，最低17325美元/噸，收盤17390美元/噸，跌155美元/噸，跌幅0.88%。期鎳電子盤低開10美元/噸，開在17500美元/噸，盤初最高17540美元/噸，之后疲弱下滑；歐洲時段盤初曾疲弱上行，之后逐波跳水至最低點17355美元/噸，收盤于17340美元/噸，跌170美元/噸，跌幅0.97%。

進入2013年的第17個交易日，馬來西亞柔佛庫入庫654噸；荷蘭鹿特丹庫出庫240噸；荷蘭佛利辛恩庫入庫150噸。故LME注冊倉庫的庫存增564噸，增為149718噸；注銷量減54噸，減為22806噸，注銷倉單率達15.23%，仍為較高紀錄；故實際庫存大減618噸，增為126912噸。外盤交易量增3703手，增為33148手，增幅12.58%。前日持倉量減565手，減為108850手，減幅0.52%。

美國三大股指具體情況為: 道指上漲46.00點，收于13,825.33點，漲幅為0.33%；納指下跌23.29點，收于3,130.38點，跌幅為0.74%；標普500上漲0.01點，收于1,494.82點，漲幅為0.00%。道指5連陽。道指與標普500指數均創5年收盤新高。

周四，美國股市收盤漲跌不一，美國上周初請失業金與領先經濟指標指數等利好數據推動道指與標普指數攀升，但蘋果公司財報欠佳股價大跌拖累納指下滑。美國1月份制造業采購經理人預覽值指數升至56.1，創2011年3月以來近兩年新高。意味美國制造業2013年的國內需求開局強勁，上月為54.0，指數高于50意味著擴張。美國在截至1月19日的一周中，首次申領失業救濟人數為33.0萬。彭博社預期為36.0萬，MarketWatch為33.5萬。此前一周的人數為33.5萬。美國12月份領先經濟指標指數攀升0.5%，好于市場預期。美2月份交割的黃金期貨價格下跌16.80美元，收于每盎司1669.90美元。美原油期貨價格上漲0.72美元，收于每桶95.95美元。收市較早的基本金屬除期鉛外全部下跌。期鎳收于17390美元/噸，跌幅0.31%；期銅收于8095.3美元/噸，跌幅0.09%；期鋁收于2076美元/噸，跌幅0.05%；期鋅收于2083美元/噸跌幅0.47%；期錫收于24375美元/噸，跌幅0.31美元/噸；期鉛收2403美元/噸，漲幅1.39%。

周四，匯豐銀行公布的中國月份采購經理人指數初值從12月份的51.5攀升至51.9，創24個月新高。該數字高于50則表明制造業活動出現擴張。

綜合看，盡管中國和美國的經濟數據表現利好，且美國已投票決定延長債務上限時間以利于國會有充裕時間通過預算案；但中國春節假期愈加臨近，市場擔心中國工廠在未來幾周可能停工或放緩運營，使得市場對未來的預期出現分歧。但市場普遍預期中國需求料在春節長假后反彈。

2013.01.25（周五），LME期鎳內盤在前日17390美元/噸基礎上低開80美元/噸，開在17310美元/噸上，最高17380美元/噸，以最低17300美元/噸收盤，跌90美元/噸，跌幅0.52%。期鎳電子盤高開74美元/噸，開在17414美元/噸，亞洲時段波動走高，午后達最高17470美元/噸，疲弱下滑后曾有跳水；歐洲時段盤初直線下滑，后大多在前收盤價下方小幅平穩波動，最低點17270美元/噸，尾市小幅拉升于17368美元/噸收盤，漲28美元/噸，漲幅0.16%。

進入2013年的第18個交易日，比利時安特衛普庫入庫798噸；荷蘭鹿特丹庫出庫300噸；故LME注冊倉庫的庫存增498噸，增為150216噸，達到2010年4月19日以來最高水平；注銷量增366噸，增為22440噸，注銷倉單率達14.94%；故實際庫存增498噸，增為127410噸。外盤交易量減1316手，減為31832手，減幅3.97%。前日持倉量增1170手，增為110020手，增幅1.07%。

美國三大股指具體情況為: 道指上漲70.65點，收于13,895.98點，漲幅為0.51%；納指上漲19.33點，收于3,149.71點，漲幅為0.62%；標普500上漲8.14點，收于1,502.96點，漲幅為0.54%。

周五，美國股市收高，標普500指數2007年以來首次收在1500點上方，八連陽創2004年11月以來最長記錄。房市數據大體利好、寶潔等企業盈利攀升，提振了市場情緒。美12月新屋銷售大幅下滑至7.3%，經過季節性因素調整之后的年化數字降至36.9萬幢，預期該數字將達到38.5萬幢。美2月份交割的黃金期貨價格下跌13.30美元，收于每盎司1656.60美元。美3月份交割的原油期貨價格下跌7美分，收于每桶95.88美元。收市較早的基本金屬除期錫外全部下跌。期鎳收于17300美元/噸，跌幅0.51%；期銅收于8030美元/噸，跌幅0.81%；期鋁收于2046美元/噸，跌幅1.45%；期鋅收于2080美元/噸跌幅0.14%；期錫收于24700美元/噸，漲幅1.33美元/噸；期鉛收2355美元/噸，跌幅2.00%。

周五，歐洲央行(ECB)公布了歐元區銀行業對歐洲央行在2011年12月開始的長期再融資操作(LTRO)計劃的還款計劃，穩步降低其資產負債表，開始退出部分寬松措施。這意味著歐洲央行走上了和其他國家央行截然相反的道路，預示歐元在可預見的未來內將繼續走高。周五，歐洲中央銀行行長德拉吉表示，預計歐洲經濟今年下半年復蘇。

周五，俄羅斯聯邦統計局公布的數據顯示，俄羅斯2012年鋁產量較2011年減少1.7%。該統計局并未公布具體數量，僅公布百分比變化。俄羅斯2012年鎳產量同比減少3.7%。銅產量同比減少5.3%，而鋅產量同比增加1.2%。

綜合看，盡管看似美國樓市依然在復蘇，但新公布的美國12月新屋銷售在下降，歐元區經濟前景表現改善，利好和利空較為溫和交織；加之中國春節假期愈加臨近，一些人也預期中國需求在春節長假后反彈；故市場對期鎳預期出現分歧，期鎳繼續疲弱盤整，表現趨弱。（良公）

(關鍵字：LME 期鎳 電子盤)