本周鋅價市場寬幅震蕩。白宮爆發爭吵風險偏好降溫，隔周倫鋅收跌0.41%;進口鋅錠到港量增加，現貨流通貨源寬松，但持貨商挺價能力仍偏強。美國制造業指數滯脹美元跌離兩周高位，隔夜倫鋅收漲1.43%;下游剛需補庫帶動現貨成交放量，期現價差擴大貿易商活躍。關稅沖擊引發美股拋售大跌，隔夜倫鋅收跌0.65%;下游上周逢低已有備存采買興致不高，煉廠產量提升兌現上方壓力顯現。美國暫時豁免汽車關稅推升美股，隔夜倫鋅受振收漲2.36%;地產行業刺激政策持續出臺，前期鋅價回落消化產量增長預期。

截止3月4日LME鋅庫存為161950，較上周庫存下調2825噸。本周鋅精礦港口27.8萬噸，較上周減少4.2萬噸。港口未出現壓港現象，預計下周庫存或維穩趨勢。

后市預測：宏觀方面，在貿易不確定性加劇之際，美國關稅擴大到歐洲和主要新興市場仍是一項下行風險，有彈性的美國經濟增長以及貿易和財政政策的不確定性可能使美聯儲3月降息的概率微乎其微。值得期待的是，國內3月份召開的兩會或能出臺財政政策，以刺激內需并減少中國對出口的依賴，抵御特朗普關稅政策風險，下周鋅市關注重點仍在于宏觀面的多空分歧。預計下周鋅價市場或運行承壓。

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