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汽車工業協會公布了6月份汽車銷量數據，6月份汽車銷售158萬輛，同比增長9.9%，環比下滑1.8%。結構上仍然維持乘強商弱的格局，乘用車同比增速達到了15.8%的水平，超出市場的預期。本月乘用車同比增速相比上月有所放緩，一方面是由于基數效應影響，去年日本地震造成乘用車銷量的最低點在5月份，6月份有所復蘇。另一方面，受到整體經濟下滑影響，汽車消費也開始受到一定的壓制。總體而言，汽車行業仍維持在復蘇通道當中，行業內生性的復蘇仍在延續。
從乘用車內部結構上看，SUV依然保持快速的增長勢頭，這一細分市場的潛力顯然還未遇到瓶頸，北上廣的限購對SUV以及中高端車型實際上起到了推動作用，下半年SUV相對轎車的增速優勢仍有希望繼續保持。交叉型乘用車本月同比增速相對上月并未下滑，顯示出強勁的復蘇勢頭。即使撇除汽車下鄉政策出臺的因素，基本面的內生性復蘇也有望使其在今年獲得超過轎車的改善幅度。
轎車本月延續了自年初以來的復蘇勢頭，但從年化銷量來看，復蘇力度相比5月有所減弱。這與我們車廠調研以及終端經銷商走訪觀察到的現象一致。宏觀經濟的不景氣對車市的影響開始體現。但我們認為車市復蘇的趨勢一旦形成，很難立刻發生改變，當前的宏觀環境依然能夠支持車市的復蘇。
從庫存角度來看，本月車廠轎車的庫存有所下降，庫存銷量比已經回落到2010和2011年的同期水平。車廠庫存的下降某種程度上和年中往經銷商壓庫的行為有關。但從前期乘聯會的數據我們也觀察到，實際上本月車廠產量與經銷商終端銷量之間的數字相差不大。
這也體現出車廠已經從年初的預期較高轉為中性，后續可能會通過逐步減產的方式緩解經銷商的壓力。而廠商本月庫存的減少使得發生價格戰的風險也進一步降低。
