山東省表示政策性交叉補貼標準暫按每千瓦時0.05元執行，但一方面采暖季限產或放松，另一方面海外氧化鋁供應端料有改善，即海德魯將逐步復產以及俄鋁制裁可能被解除。前期驅動氧化鋁繼續上漲的預期發生轉變并抵消了補繳補貼的影響，原鋁成本邊際增加趨緩。此外中美雖重啟談判，但仍存在較大的不確定性，因此我們認為目前多空性價比均不佳，建議滬鋁以觀望為主。

(關鍵字：鋁 滬鋁)