本周（9.16-9.18）鋁價(jià)延續(xù)跌勢(shì)。8月原鋁產(chǎn)量186.3萬(wàn)噸再創(chuàng)新高，令鋁價(jià)長(zhǎng)期承壓。當(dāng)前國(guó)內(nèi)宏觀消息比較平靜，靜待25日電價(jià)下調(diào)對(duì)鋁價(jià)帶來(lái)的具體影響，短期內(nèi)鋁價(jià)運(yùn)行走勢(shì)不甚明朗。新疆增開鋁錠班列促進(jìn)"疆鋁"外運(yùn)，隨著國(guó)內(nèi)庫(kù)存轉(zhuǎn)移的加速，華東等地鋁錠庫(kù)存有望近期增加，從而對(duì)鋁價(jià)造成壓制。從周均價(jià)看，LME倫鋁環(huán)比下跌1.2%，滬鋁主力合約環(huán)比下跌0.09%，上海現(xiàn)貨鋁價(jià)環(huán)比上漲0.24%。

倫鋁周初繼續(xù)下滑趨勢(shì)，市場(chǎng)缺乏交投方向，且氛圍偏空。隨著對(duì)敘利亞局勢(shì)的擔(dān)憂消退，投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)㈤_始縮減購(gòu)債規(guī)模表示擔(dān)憂，仍令基本金屬走勢(shì)承壓。從目前倫鋁表現(xiàn)看，已初步跌破持續(xù)一周多的低位震蕩整理平臺(tái)，其下跌跡象更趨明顯，下方關(guān)注1750美元的支撐。

庫(kù)存方面，截止17日倫鋁庫(kù)存劇增44900噸至5393225噸，較年內(nèi)創(chuàng)下的紀(jì)錄高點(diǎn)5486100噸下滑92875噸或1.7%，同時(shí)注銷倉(cāng)單占庫(kù)存比進(jìn)一步跌至35.96%，表明融資交易活動(dòng)有所放緩。但上期所鋁庫(kù)存方面，上周劇減31319噸至257445噸，創(chuàng)下去年1月20日來(lái)的低點(diǎn)，鋁市供應(yīng)過(guò)剩打壓進(jìn)一步緩解。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)下游需求未現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，令鋁價(jià)繼續(xù)承壓。滬鋁低開低走并重回14200下方，本周中國(guó)市場(chǎng)僅有三天交易時(shí)間，且離國(guó)慶節(jié)也不遠(yuǎn)。假期因素決定了國(guó)內(nèi)人氣可能日趨清淡，滬鋁雖近期走弱，但14000元一線暫時(shí)提供支撐。

現(xiàn)貨鋁價(jià)上海地區(qū)現(xiàn)貨成交價(jià)格集中于14410-14430元/噸，市場(chǎng)供應(yīng)量有限，中間商雖有換貨意愿，而下游采購(gòu)則陷入觀望，整體市場(chǎng)供需拉鋸明顯，市況稍顯冷清。南海地區(qū)到貨量開始減少，市場(chǎng)供應(yīng)壓力緩解使得現(xiàn)貨鋁價(jià)較為堅(jiān)挺，主流成交區(qū)間在14350-14370元/噸，市場(chǎng)成交氛圍較上周好轉(zhuǎn)，中間商成交積極，但下游還沒(méi)有出現(xiàn)明顯的節(jié)前備貨氛圍。

(關(guān)鍵字：鋁價(jià) 電解鋁 庫(kù)存 LME 滬鋁 鋁分析)