倫銅行情：

上周五，雖然美聯儲官員講話有所松動，但美國退出QE是高概率的，市場理性判斷還是偏空，倫銅小幅收陰，但跌勢明顯減弱。周一，美元沖高回落，倫銅震蕩振蕩走低報收6939點，跌0.2%;周二，美國數據向好，超出預期，美元指數走低，倫銅價格回升，上漲0.95%。周三，伯南克未像市場預期般強調維持寬松政策，而是表示依情況而定，如果經濟好轉，年底前會削減QE，明年會停止QE，這令市場失望，隔夜基本金屬下跌，LME三個月銅下跌106美元下跌，總體來看本周倫銅整體呈震蕩上行走勢。

滬銅行情：

周一，滬銅主力周一窄幅整理，全天稍有沖高動作，但因二季度GDP增幅回落，市場追高情緒受到壓制，滬銅收低。周二，滬銅消息面相對平靜，市場仍在等待中國政策出臺刺激政策，預期偏向溫和，帶動滬銅主力震蕩收高，收盤于50250元，上漲300元。周三，滬銅主力上演過山車表演，早盤高開高走，午后大幅跳水，市場等待注伯南克講話對市場影響。周四，滬銅受倫銅影響跳空低開后維持弱勢震蕩，尾盤滬銅小幅回升，收于49690元/噸。目前滬銅基本面比較弱，短線來看，滬銅圍繞50000一線展開寬幅震蕩，中期依舊維持空頭趨勢。

現貨銅成交：

周一，上海現貨銅報在50450-50750元/噸，跌350元/噸，貼水100-升水50元/噸。國內市場心態表現尚穩，部分商家短期仍持謹慎態度。周二，滬期銅波幅劇烈，換月后首日持貨商全線抬高升水報價，且挺價意愿較強，投機商早市逢低大量吸收好銅，上海電解銅報價升水100元至升水230元，持貨商維持高升水不變，接貨相應受抑，下游等待回調整理，逢低接貨。周三，滬期銅高開高走，持貨商對銅價走勢樂觀態度增加，報價堅挺高升水狀態，直至近午間銅價漲至51000元附近后接貨受抑，持貨商才愿意適度調降現銅升水出貨，接近5萬1中間商與下游入市量縮減，供需呈現拉鋸狀態。周四，上海電解銅現貨報價升水100元至升水280元/噸，現銅升水明顯抬升，早市中間商逢低入市接貨，繼續青睞吸收好銅，成交一度活躍，平水銅貨多價廉，與好銅拉開價差近兩百元，下游乘銅價回落又遇周末接貨量略有增加，供需拉鋸狀態有所改善，持貨商挺價意愿明顯。

銅進出口數據：

海關數據顯示，6月未鍛造銅及銅材進口量為37.99萬噸，為2012年9月以來的最高水平，即同比增加9.7%，環比上月上升5.9%。而今年5月，中國銅、銅合金及半成品進口量為35.87萬噸，同比下滑14.5%。

行情判研：

目前支撐銅價反彈主要因素：1、全球經濟數據好于預期，美國6月工業生產增長0.3%，5月為持平;2、中國經濟數據也與預估持平，并未出現硬著陸的信號;3、現貨銅升水快速上升，現貨商惜售情況增加，升水銅和平水銅價差超過150元，現貨需求回升明顯;4、中國6月銅進口在連續9個月負增長后首次迎來月度同比正增長，也反映出國內銅消費出現了回升。短期來看銅市基本面偏強，銅價圍繞萬五一線展開震蕩。但從長期看，美聯儲退出QE是大概率事件，中國經濟結構調整來看，今年中國不會出臺大規模的財政刺激政策，因此銅價很難改變下跌趨勢。

行業新聞：

力拓將全年銅產量預期由之前的540,000噸提高至565,000噸。

必和必拓2季度產量33.3萬噸，超出平均32.2萬噸的預期，其中Escondida產量同比增長28%，超出預期的20%。

全球第二大精煉銅生產商Aurubis AG稱，銅精礦加工精煉費上月攀升，因銅礦供應增加。該公司發言人Michaela Hessling在電郵中稱，現貨銅精礦加工精煉費目前“遠高于”每噸80美元和每磅8美分。

國際投行近期再次下調今年的銅均價，前有麥格理、巴克萊后有匯豐。匯豐銀行(HSBC)本周二調降今明兩年基本金屬價格預估，預計今明兩年銅均價均在每噸7,250美元，分別較之前預估下修9%和3%，稱因供應增加且過剩。

(關鍵字：倫銅 滬銅 現貨銅)