本周是2013年的第5周，是2013年第19個至第23個交易日；本周LME期鎳大幅上漲；內盤收在18625美元/噸，大漲1325美元/噸，漲幅7.76%；外盤電子盤收在18639美元/噸，大漲1271美元/噸，漲幅7.32%。

周一，倫敦鎳金屬進入了2013年第19個交易日，LME期鎳內盤在前周17300美元/噸基礎上高開180美元/噸，開在17480美元/噸全周低點；期鎳電子盤低開26美元/噸，開在17342美元/噸最低點；由于美國眾議院在上周三投票最終通過延長債務上限的期限，以及美國經濟持續展現出一些改善跡象，利好和利空溫和交織，引發市場資金積聚了上行的能量，故期鎳內盤和電子盤全周低點均為周一的開盤價；周內美聯儲（FED)表示繼續實行寬松措施，以及多方面的經濟數據使得對全球經濟有復蘇的期待，故期鎳內盤和電子盤周內高點在周五，分別為18625美元/噸和18650美元/噸；則內盤和電子盤的振幅分別為1145美元/噸和1308美元/噸，振幅加大，價格持續走高。

本周，因前周庫存150216噸，本周庫存150900噸；本周LME鎳庫存總量凈增684噸；即本周入庫總量2118噸，出庫總量1434噸；其中，荷蘭鹿特丹庫入庫1764噸，出庫1416噸；新加坡庫出庫18噸；荷蘭佛利辛恩庫入庫150噸；阿拉伯聯合酋長國迪拜入庫204噸。注銷倉單率先減后增，交易量波動，總體增加，持倉量連續增加。

 (LME期鎳交易主要狀態數據見下表：)

基本面分析

本周有以下較突出的影響事件：

周一，盡管美12月二手房簽銷指數下跌4.3%，表現欠佳，但美12月二手房銷售同比增長6.9%，故美國樓市依然表現復蘇。美國耐用品訂單數據優于預期。美國經濟持續展現出一些改善跡象。

周二，市場預計央行將會維持季度寬松的貨幣政策不變，繼續刺激商業與投資者進行更多風險投資、促進經濟增長。

周三，美聯儲宣布，保持異常超低的0-0.25%利率在失業率高于6.5%的情況下不變，每月采購850億美元國債和抵押貸款支持證券(MBS)的量化寬松政策不變。美聯儲指出近幾月來經濟因天氣和短時性因素而陷入增長停滯。

周四，投資者迎來了一些企業財報與經濟數據，其中上周首次申請失業救濟人數攀升至38萬差于預期的35.5萬。美國12月份個人所得增長2.6%，創8年來最快增幅；消費開支增長0.2%，符合市場預期。美1月芝加哥采購經理人指數(PMI)升至55.6%，創9個月新高，好于預期的49.8%。

周五，公布的一系列經濟數據顯示，美國經濟復蘇。Markit報告稱，美國1月份制造業活動有所增長，從2012年12月份的50.2點上升至53.1點，超出預期，最終版為55.8，低于預覽指數56.1，但仍然處在于2012年4月份以來的9個月新高。美國2012年12月份建筑開支環比增長0.9%，顯示美國房地產建筑活動升溫趨勢。但重要的美1月非農就業人數增加15.7萬，不及預期增加17萬；失業率從7.8%攀升至7.9%。預期失業率將從7.8%下降至7.7%。但是，2012年11月份和12月份非農就業人數大幅上修，表明美國就業市場正在取得進展。美國1月份密歇根大學-湯森路透消費者信心指數終值為73.8點，高于去年同期12月份的72.9點，超出預期，但工資稅的提高繼續導致消費者信心承壓；初步指數為71.3點。預期1月份該指數終值為71.5點。在最近一次經濟衰退周期以前的一年時間里，這項指數的平均值為87點左右。

行業信息

周一，據消息，截至2013年1月上旬，印尼共計85個鎳礦區獲得了SPE出口資質，其中KonaweUtara21個，Morowali18個，Kolaka9個，KonaweSelatan8個，KolakaUtara6個，Halmahera中、南、東三個區共計11個。從2012年10月至今，印尼各裝載點有出口記錄的發貨人共計46個，以此數據推算，印尼有出口資質的鎳礦區的發貨率為46/85=54%。

周二，標準銀行報告稱：我們曾經認為鎳價最終將返回20,000美元上方，但是如果中國新一代回轉窯電爐工藝確實能夠降低鎳生鐵生產成本，那么鎳價不會總在該水平附近。他們將2013年鎳價預估下調了4.6%至17,700美元/噸，同時將2014年2鎳價預估下調了18.4%至17,950美元/噸，將2015年鎳價預估下調了13.5%至17,300美元/噸。

周三，俄羅斯諾鎳（Norilsk）稱，2012年4季度鎳產量7.7463萬噸；其中，本土鎳產量為6.0134萬噸；2012年全鎳產量為30.034萬噸，較上年增長2%；其中2012年全年本土的鎳產量為23.3632萬噸。展望2013年，俄羅斯諾鎳（Norilsk）稱，2013年本土的鎳產量目標為23-23.5萬噸，位于澳大利亞、博茨瓦納、南非以及芬蘭的鎳產量目標為4.5-5萬噸。

周四， 據報道，2012年12月韓國不銹鋼產量和銷售量都環比減少。12月不銹鋼冷軋產量是94,566噸，環比減少2.3%，國內銷售量是51,297噸，環比減少7.9%，其中經銷量是25,169噸，減少18.1%。出口量是38,478噸，環比增加0.7%。

周五，世界著名的鋼鐵市場研究公司麥普斯（MEPS）稱，2012全球不銹鋼產量創新高，增長2.6%，達到3,460萬噸。中國不銹鋼產量增長7.6%，約達1,530萬噸。預計2013年將再創新高，增長5.1%達3,630萬噸。

對于倫敦金屬交易所(LME)的期鎳，在2013.01.28-2013.02.01期間的表現及主要相關信息簡述如下：

2013.01.28（周一），LME期鎳內盤在前日17300美元/噸基礎上高開180美元/噸，開在17480美元/噸低點上，最高17640美元/噸，收盤17625美元/噸，大漲325美元/噸，漲幅1.88%。期鎳電子盤低開26美元/噸，開在17342美元/噸最低點，亞洲時段盤初成交稀疏，午后成交略有增加，態勢穩步走高；歐洲時段保持漲勢，高度一再被推升，盤中小幅下探后，尾市被大幅推高，達最高17635美元/噸，收盤于17575美元/噸，大漲207美元/噸，漲幅1.19%。

進入2013年的第19個交易日，只有荷蘭鹿特丹庫入庫348噸，出庫1140噸；故LME注冊倉庫的庫存減792噸，減為149424噸；注銷量大減3024噸，減為19416噸，注銷倉單率達13.00%；故實際庫存大增2232噸，增為130008噸。外盤交易量大增5647手，增為37479手，增幅17.74%。前日持倉量減218手，減為109802手，減幅0.198%。

美國三大股指具體情況為: 道指下跌14.05點，收于13,881.93點，跌幅為0.10%；納指上漲4.59點，收于3,154.30點，漲幅為0.15%；標普500下跌2.78點，收于1,500.18點，跌幅為0.18%。

周一，美國股市收盤漲跌不一，標普500指數終結了8連陽勢頭。美國12月份二手房簽銷指數下跌4.3%，從11月份的106.3下降至101.7；美12月耐用品訂單指數攀升至4.6%，預期增長2.3%，這提振市場對美國經濟成長和需求的信心。設備生產商卡特彼勒盈利超出預期。美2月份交割的黃金期貨價格下跌3.70美元，收于每盎司1652.90美元。美3月份交割的原油期貨價格上漲56美分，收于每桶96.44美元。收市較早的基本金屬漲跌不一，期鎳漲幅第一。期鎳收于17625美元/噸，漲幅1.88%；期銅收于8050美元/噸，漲幅0.25%；期鋁收于2050美元/噸，漲幅0.20%；期鋅收于2081美元/噸，漲幅0.05%；期錫收于24400美元/噸，跌幅1.21%；期鉛收2378美元/噸，漲幅0.98%。

綜合看，盡管美12月二手房簽銷指數下跌4.3%，表現欠佳，但美12月二手房銷售同比增長6.9%，故美國樓市依然表現復蘇。美國耐用品訂單數據優于預期。美國經濟持續展現出一些改善跡象。目前利好和利空溫和交織；加之中國春節假期愈加臨近，一些人也預期中國需求在春節長假后反彈；故市場對期鎳預期出現分歧，但市場也在等待后續的方向指引。因本周三美聯儲將結束其2013年的首次貨幣政策會議，另外，本周五美國有重要的非農就業數據公布。期鎳金屬盤中出現技術性走勢，一部分資金選擇推高行情，當日期鎳脫離盤整，表現漲勢。

2013.01.29（周二），LME期鎳內盤在前日17625美元/噸基礎上僅高開1.5美元/噸，開在17626.5美元/噸低點上，最高17950美元/噸，收盤17850美元/噸，大漲225美元/噸，漲幅1.28%。期鎳電子盤高開5美元/噸，開在17580美元/噸，亞洲時段盤初略有走高，先是下探盤中最低點17540美元/噸，之后成交略有增加，態勢穩步走高；歐洲時段盤初在次高點漲幅達1.14%之后曾有過一波震蕩下滑，當達到前收盤位置之時，轉身震蕩沖高，漲勢保持至收盤，尾市被大幅推高，達最高17870美元/噸，實際收盤于17829美元/噸，大漲254美元/噸，漲幅1.45%。

進入2013年的第20個交易日，荷蘭鹿特丹庫入庫534噸，出庫132噸；新加坡庫出庫18噸；故LME注冊倉庫的庫存增384噸，增為149808噸；注銷量增1212噸，增為20628噸，注銷倉單率達13.77%；故實際庫存減825噸，減為129180噸。外盤交易量大增4511手，增為41990手，增幅12.04%。前日持倉量大增1401手，增為111203手，增幅1.28%。

美國三大股指具體情況為: 道指上漲72.57點，收于13,954.50點，漲幅為0.52%；納指下跌0.64點，收于3,153.66點，跌幅為0.02%；標普500上漲7.67點，收于1,507.85點，漲幅為0.51%。

周二，美國股市大體收漲，并未理會的利空經濟數據。道指創2007年10月以來收盤新高。輝瑞制藥與Valero Energy等公司盈利超出預期，推動股市上漲。美國1月份消費者信心指數從12月份的66.7下降至58.6，低于市場預期的64.3。美國2012年11月份20大城市房價指數下跌0.1%，20大城市中有10個城市房價下滑。美2月份交割的黃金期貨價格上漲7.90美元，收于每盎司1660.80美元。美3月份交割的原油期貨價格上漲1.13美元，收于每桶97.57美元。美元指數走軟，收市較早的基本金屬全線上漲，期鎳繼續漲幅第一。期鎳收于17850美元/噸，漲幅1.28%；期銅收于8103美元/噸，漲幅0.66%；期鋁收于2060美元/噸，漲幅0.49%；期鋅收于2095美元/噸，漲幅0.67%；期錫收于24650美元/噸，漲幅1.02%；期鉛收2405美元/噸，漲幅1.14%。

周二，美聯儲開始召開為期兩天的聯邦公開市場委員會(FOMC)貨幣政策會議。市場預計央行將會維持季度寬松的貨幣政策不變，繼續刺激商業與投資者進行更多風險投資、促進經濟增長。會議聲明將在美東時間周三下午2點15公布。

本周，仍有重要經濟數據將公布：美國第四季國內生產總值(GDP)環比年率初值以及美聯儲會議聲明；中國1月官方采購經理人指數(PMI)和匯豐PMI終值；美國非農就業報告；投資將等待這些新信號來判斷經濟復蘇是否已經確立。

標準銀行報告稱：我們曾經認為鎳價最終將返回20000美元上方，但是如果中國新一代回轉窯電爐工藝確實能夠降低鎳生鐵生產成本，那么鎳價不會總在該水平附近。他們將2013年鎳價預估下調了4.6%至17700美元/噸，同時將2014年2鎳價預估下調了18.4%至17950美元/噸，將2015年鎳價預估下調了13.5%至17300美元/噸。

綜合看，由于美國經濟持續展現出一些改善跡象，但也有人預計美聯儲仍維持寬松政策。圍繞經濟復蘇的樂觀情緒升溫。期鎳金屬在前一日盤中一部分資金選擇推高行情而脫離盤整之后，當日期鎳盤中大幅震蕩之后再度發力，強勁上漲，領漲基本金屬。

2013.01.30（周三），LME期鎳內盤在前日17850美元/噸基礎上大幅高開375美元/噸，開在18225美元/噸低點上，以最高18225美元/噸收盤，大漲525美元/噸，漲幅2.94%。期鎳電子盤高開21美元/噸，開在17850美元/噸，亞洲時段盤初小幅穩步上漲，盤中僅有最低點17800美元/噸，之后穩步走高態勢不變；歐洲時段盤中高點不斷，持續被大幅推高，漲勢保持至收盤，達最高18385美元/噸，實際收盤于18327美元/噸，大漲498美元/噸，漲幅2.79%。

進入2013年的第21個交易日，荷蘭鹿特丹庫入庫48噸；阿拉伯聯合酋長國迪拜庫入庫204噸；故LME注冊倉庫的庫存增252噸，增為150060噸；注銷量減192噸，減為20436噸，注銷倉單率達13.62%；故實際庫存增444噸，增為129624噸。外盤交易量大增13775手，增為55765手，增幅32.81%。前日持倉量增118手，增為111321手，增幅0.11%。

美國三大股指具體情況為: 道指下跌44.00點，收于13,910.42點，跌幅為0.32%；納指下跌11.35點，報3,142.31點，跌幅為0.36%；標普500下跌5.88點，報1,501.96點，跌幅為0.39%。

周三，美國股市收跌，大盤從5年新高回落。美國1月ADP私營就業數據好于預期，四季度GDP萎縮0.1%不及預期增長1%。美聯儲宣布維持貨幣政策不變，并且強調最近幾個月來美國經濟增長已陷入停滯。美元指數繼續走軟，收市較早的基本金屬全線上漲，期鎳繼續大漲且漲幅第一。期鎳收于18375美元/噸，漲幅2.94%；期銅收于8226美元/噸，漲幅1.52%；期鋁收于2104美元/噸，漲幅2.14%；期鋅收于2142美元/噸，漲幅2.24%；期錫收于24900美元/噸，漲幅1.01%；期鉛收2448美元/噸，漲幅1.79%。

周三下午之后，在經過兩天的貨幣政策會議之后，美聯儲宣布，保持異常超低的0-0.25%利率在失業率高于6.5%的情況下不變，每月采購850億美元國債和抵押貸款支持證券(MBS)的量化寬松政策不變。美聯儲指出近幾月來經濟因天氣和短時性因素而陷入增長停滯。

本周，期待的重要經濟數據陸續公布了，美國第四季國內生產總值(GDP)環比年率初值不及預期，市場不予理會，認為受美國防開支削減22.2%影響。美聯儲仍維持寬松政策不變；下一步等待中國1月官方采購經理人指數(PMI)和匯豐PMI終值；以及重要的美國非農就業報告，這被認為是美國經濟的晴雨表數據；投資將等待這些新信號來判斷經濟復蘇是否已經確立。美國ADP機構稱，美國1月份私營層面就業人數增加19.2萬。好于預期的17.3萬人，或對非農就業的預期有向好提示作用。

綜合看，圍繞經濟復蘇的樂觀情緒已經升溫。期鎳金屬在前一日盤中一部分資金選擇推高行情而脫離盤整之后，已經連續二日強勁上漲，領漲基本金屬。后續將要關注上檔的阻力位。初步判斷，考慮在22150至15236之間的0.50黃金分割位（18693）一帶需引起多空雙方的警覺。

2013.01.31（周四），LME期鎳內盤在前日18375美元/噸基礎上高開75美元/噸，開在18450美元/噸上，最高18575美元/噸，以最低18350美元/噸收盤，微跌25美元/噸，跌幅0.14%。期鎳電子盤微幅低開22美元/噸，開在18305美元/噸，亞洲時段穩步上漲，盤初僅小幅下探最低點18265美元/噸，之后穩步走高；歐洲時段盤初延續，后在高位震蕩，最高到18594美元/噸后快速跳水，抹去當天全部漲幅，尾市微升，收盤于18398美元/噸，微漲71美元/噸，漲幅0.39%。

進入2013年的第22個交易日，只有荷蘭鹿特丹庫出庫48噸；故LME注冊倉庫的庫存減48噸，減為150012噸；注銷量增1614噸，增為22050噸，注銷倉單率達14.70%；故實際庫存減1662噸，減為127962噸。外盤交易量減1900手，減為53865手，減幅3.41%。前日持倉量大增1672手，增為112993手，增幅1.50%。

美國三大股指具體情況為: 道指下跌49.84點，收于13,860.58點，跌幅為0.36%；納指下跌0.18點，收于3,142.13點，跌幅為0.01%；標普500下跌3.85點，收于1,498.11點，跌幅為0.26%。1月份道指累計上漲5.8%，納指上漲4.1%，標普500指數上漲5.1%。

周四，1月最后一日，連續的漲勢使得美國股市收跌，但大盤仍然獲得1989年以來最好的1月份表現。周四，投資者迎來了一些企業財報與經濟數據，其中上周首次申請失業救濟人數攀升至38萬差于預期的35.5萬。美國12月份個人所得增長2.6%，創8年來最快增幅；消費開支增長0.2%，符合市場預期。美1月芝加哥采購經理人指數(PMI)升至55.6%，創9個月新高，好于預期的49.8%，高于50%表明制造業出現擴張。因連續的漲勢而引發獲利回吐，美黃金期貨收盤下跌1.2%報1662美元，美原油期貨收盤下跌0.5%報每桶97.49美元。收市較早的基本金屬多數收跌，期鎳收于18350美元/噸，跌幅0.14%；期銅收于8165美元/噸，跌幅0.74%；期鋁收于2090美元/噸，跌幅0.67%；期鋅收于2159美元/噸，漲幅0.79%；期錫收于24750美元/噸，跌幅0.60%；期鉛收2431美元/噸，跌幅0.69%。

周五將有中國1月官方采購經理人指數(PMI)和匯豐PMI終值的公布；以及重要的美國非農就業報告。投資將以這些新信號來判斷經濟復蘇是否已經確立。

綜合看，盡管圍繞經濟復蘇的樂觀情緒已經升溫，但期鎳金屬在短期過多過快的連續漲勢下，呈現力衰的跡象，買盤減少。

2013.02.01（周五），LME期鎳內盤在前日18350美元/噸基礎上高開100美元/噸，開在18450美元/噸低點上，以最高18625美元/噸收盤，大漲275美元/噸，漲幅1.50%。期鎳電子盤低開69美元/噸，開在18329美元/噸，亞洲時段盤初僅下探最低點18300美元/噸，大部分時段處在區間小幅波動，整體穩步走高；歐洲時段盤初延續漲勢，逐波推高，氣勢強勁，最高到18650美元/噸，收盤于18639美元/噸，大漲241美元/噸，漲幅1.31%。

進入2013年的第23個交易日，荷蘭鹿特丹庫入出庫834噸，出庫96噸；荷蘭佛利辛恩庫入庫150噸；故LME注冊倉庫的庫存大增888噸，增為150900噸；注銷量大增2244噸，增為24294噸，注銷倉單率達16.10%；故實際庫存大減1356噸，減為126606噸。外盤交易量大減6884手，減為46981手，減幅12.78%。前日持倉量大增2123手，增為115116手，增幅1.88%。

美國三大股指具體情況為: 道指上漲149.21點，收于14,009.79點，漲幅為1.08%；納指上漲36.97點，收于3,179.10點，漲幅為1.18%；標普500上漲15.06點，收于1,513.17點，漲幅為1.01%。

周五，2月第一個交易日，美國股市收高，大盤5連陽。2月份美股開局強勁，道指于2007年10月份以來首次收在14000點上方。非農就業數據令投資者相信美國經濟仍在繼續復蘇。美4月份交割的黃金期貨價格上漲8.60美元，收于每盎司1670.60美元。美3月份交割的原油期貨價格上漲28美分，收于每桶97.77美元。收市較早的基本金屬整體收漲，期鎳收于18625美元/噸，漲幅1.50%；期銅收于8290美元/噸，漲幅1.53%；期鋁收于2118美元/噸，漲幅1.34%；期鋅收于2175美元/噸，漲幅0.74%；期錫收于24900美元/噸，漲幅0.61%；期鉛收2451美元/噸，漲幅0.82%。

周五，公布的一系列經濟數據顯示，美國經濟復蘇。Markit報告稱，美國1月份制造業活動有所增長，從2012年12月份的50.2點上升至53.1點，超出預期，最終版為55.8，低于預覽指數56.1，但仍然處在于2012年4月份以來的9個月新高。美國2012年12月份建筑開支環比增長0.9%，顯示美國房地產建筑活動升溫趨勢。但重要的美1月非農就業人數增加15.7萬，不及預期增加17萬；失業率從7.8%攀升至7.9%。預期失業率將從7.8%下降至7.7%。但是，2012年11月份和12月份非農就業人數大幅上修，表明美國就業市場正在取得進展。美國1月份密歇根大學-湯森路透消費者信心指數終值為73.8點，高于去年同期12月份的72.9點，超出預期，但工資稅的提高繼續導致消費者信心承壓；初步指數為71.3點。預期1月份該指數終值為71.5點。在最近一次經濟衰退周期以前的一年時間里，這項指數的平均值為87點左右。

周五，中國2013年1月制造業采購經理指數（PMI）為50.4%，比上月回落0.2個百分點，但仍是第四個月位于“榮枯線”臨界點上方，繼續確認中國經濟進入復蘇軌道。而歐元區1月份制造業PMI也從12月的46.1升至47.9，高于初值47.5。令有關歐洲經濟正在復蘇的憧憬升溫。

周五，世界著名的鋼鐵市場研究公司麥普斯（MEPS）稱，2012全球不銹鋼產量創新高，增長2.6%，達到3460萬噸。中國不銹鋼產量增長7.6%，約達1530萬噸。預計2013年將再創新高，增長5.1%達3630萬噸。

綜合看，由于美國的一系列經濟數據使得人們判斷經濟復蘇已經確立。全球三大經濟體的PMI數據均呈現利好，提振整個基本金屬市場，盤中期鎳再聚能量。但進一步的漲勢還需能量聚集。（良公）

(關鍵字：倫鎳 期鎳 LME鎳)