本周（1.28-2.1）鋁價延續疲軟狀態，但外盤鋁價走勢強于國內，表現出企穩回升之勢；國內市場因下游加工企業提早放假，市場交投清淡，企業資金緊張，供大于求的局面令鋁價弱勢依舊。從周均價看，LME倫鋁環比上漲0.1%,滬鋁主力合約環比上漲0.35%，上海現貨鋁環比下跌0.23%。
本周倫鋁本周大幅反彈，波動幅度在2033-2126美元/噸之間。倫鋁再次呈企穩回升之勢；周初的前兩日是繼續向60日均線回探、尋底，隨后即快速呈現破位上漲；目前鋁價已再次站到均線系統上方，料短期內或仍將延續升勢。而從其近期的走勢來看，倫鋁本周的再次反彈，伴隨著原油價格的上漲和美指的下挫，所以此輪反彈的基礎要好于從前；我們預計鋁價此輪反彈的空間或許會很大后市可重點關注2220美元一線阻力；若該阻力位也能有效突破的話，則大牛市就不再遙不可及，鋁價甚至不排除有重回2500美元一線的可能；當然若該阻力位不能沖破，則鋁價就又將再遭回調，后市即便想維持區間震蕩走勢都很難，不排除有重回2000美元一線、甚至更低的可能。
圖一 滬鋁1304VSLME三個月鋁對比走勢圖
本周LME庫存小幅下降，截止2月1日減少1675噸至5155300噸。滬鋁1304合約周均價環比下跌0.17%，上海現貨鋁周均價環比下跌0.35%，上海期貨交易所鋁庫存減少6555噸至424677噸。
圖二 滬鋁1304VS現貨鋁價對比走勢圖
本周宏觀消息面可謂好壞參半，雖然美國耐久財訂單數據優于預期，提振市場對美國經濟成長和需求的信心，但12月新屋銷售數據、消費者信心指數、四季度GDP、上周初請失業金人數均不及市場預期，這些因素抵消了市場的樂觀情緒。而歐元區本周消息不多，不過德國商業景氣指數意外大漲令市場看到歐元區的一絲希望。而綜觀國內，1月官方PMI指數略遜于預期，而匯豐則小幅上漲且高于預期，雖然數據略有差異，但均位于50之上，顯示中國制造業回暖的趨勢仍在延續，或對滬鋁提供一定的支撐，但考慮目前鋁市外強內弱，基本面疲軟的現狀，短期內鋁價難有大漲的可能性。
本周滬鋁依舊呈現小幅下跌的態勢，波動幅度在14990-15030元/噸之間。雖然在一些利好因素的刺激下，也有小幅的上漲，但相對于其他金屬而言，漲幅較小。滬鋁本周震幅大為收窄，這一方面是年前市場資金趨緊所致，但也不能排除是市場即將轉勢的信號。就當前的趨勢來看，預計在下周，鋁價或仍難有太大的反彈空間，不過繼續下跌的概率就更小；而對年后，我們還是暫維持一定樂觀預期。
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單位：元/噸
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日期
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長江
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華通
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廣東
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中鋁
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2013-1-28
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14910
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14910
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15030
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15133.33
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2013-1-29
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14900
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14900
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15010
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15133.33
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2013-1-30
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14920
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14920
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15020
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15133.33
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2013-1-31
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14940
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14940
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15030
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15133.33
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2013-2-1
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14920
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14920
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15010
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15133.33
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本周國內各地現貨鋁錠價格繼續維持偏弱走勢，華東地區現貨鋁價呈現小幅震蕩走勢，波動在14880-14960元/噸之間。從其近期整體走勢來看，本周可算得上是少數沒有下跌的一周。而華南市場鋁錠價格本周小幅下挫，波動幅度在15120-15240元/噸之間，表現欠佳，主要是當地商家已普遍提前放假所致。本周華南鋁價振幅明顯收窄，一方面是因臨近年底，市場成交稀少；同時受外盤及周邊金屬反彈影響，鋁價跌勢明顯放緩，因市場資金面趨近，卻又無力反彈所致。目前我們寄望于年后的走勢上，希望能夠借著外盤反彈的動力，把國內鋁價也向上拉一把；因為目前無論從哪個方面來看，鋁價的長期前景都十分堪憂，若是連隨波逐流型的階段性反彈都無法實現，那后市的愿景就恐更為悲觀。
(關鍵字：鋁價 電解鋁 庫存 LME 滬鋁 走勢分析)
