國金證券研報表示，天然橡膠行業自2018年開始一直在周期底部震蕩，未來隨著供需的改善和政策帶來的成本抬升，價格有望進入上升通道。需求：核心下游輪胎行業持續擴產，對天然橡膠需求具備較強支撐;供給：東南亞主產區天然橡膠產量進入瓶頸期，未來整體供應增量有限;價格：天然橡膠周期屬性較強，短期季節性波動延續，長期價格中樞有望向上。

(關鍵字：國金 天然橡膠 周期)