為有效踐行國有金融企業社會責任，中信建投證券通過全資子公司中信建投期貨，以“保險+期貨”創新惠農模式為抓手，深入農業生產實地，聚焦風險管理，多年持續耕耘，因地制宜創新服務模式，幫助農業生產主體穩收益、促增長，為各地鄉村振興高質量發展注入金融力量。

中信建投證券相關負責人向中國證券報記者介紹，2017年至今，中信建投證券已通過子公司中信建投期貨成功開展300余個“保險+期貨”項目，累計為21萬余戶農戶提供風險保障約61億元，已實現賠付合計約1.3億元，有效保障了廣大農戶的基本收益。這些項目模式從“保險+期貨”基本模式拓展到“保險+期貨+訂單”“保險+期貨+銀行”等綜合服務模式，服務對象范圍從單純農戶擴大到下游農產品加工企業，為各市場主體注入了活力，幫助服務對象煥發生機。

早賣晚賣都不怕 膠農無懼橡膠價格波動

提前收購是農產品采銷的常見模式。但由于價格變化的不確定性，無論是以到期日價格為準“晚賣”模式，還是以簽訂日價格為準的“早賣”模式，農戶都面臨收益減少的風險。在我國重要橡膠種植大縣云南省勐臘縣，橡膠種植是當地農民60%以上的收入來源，橡膠價格波動真真切切影響著這里千家萬戶的幸福。近年來，天然橡膠市場價格大幅下滑，膠農收入受到較大影響，挫傷了種膠、割膠和送膠的積極性，也使部分橡膠加工企業原料供應“告急”。

中信建投證券相關負責人向記者表示，為了在橡膠價格低谷期幫助當地膠農穩定收益，幫助膠廠穩定原材料來源，中信建投期貨設計了“保險+期貨+訂單”和“二次結算”兩種模式以匹配不同的市場場景。

“保險+期貨+訂單”模式中，膠農與膠廠簽訂遠期訂單合同，膠廠承諾以到期日市場價格收購膠水，如果市場價格低于提前確定的保底價格則以保底價格收購。同時，膠廠向保險公司購買看跌價格保險轉移價格下跌帶來的訂單收購風險，保險公司再向中信建投期貨旗下的風險管理公司購買場外期權進行再保險。該模式下，膠農割膠收益得到基本保障，膠廠也可提前鎖定原料訂單，穩定生產經營。2018年，通過上述模式為388戶膠農的約1.1萬畝橡膠提供了風險保障1151.7萬元，最終實現賠付108萬元，賠付率達到135.5%，有效保障了膠農割膠收益。

“二次結算”模式中，為打消膠農低價割膠不劃算的擔憂，膠廠與膠農約定：送膠后若后期價格上漲，則上漲部分可通過“保險+期貨”項目獲得賠付，實現“二次結算”增加割膠收益。2022年和2023年，中信建投期貨通過該模式共為2959戶膠農的6.5萬畝橡膠提供了風險保障約7920萬元，實現賠付560.75萬元，平均賠付率為113%，在提高膠農割膠積極性和增加割膠收益方面發揮了積極作用。

2018年-2023年六年間，中信建投期貨不斷總結成功經驗，持續開展創新探索，從傳統的看跌“保險+期貨”模式，再到將“保險+期貨+訂單”與“二次結算”有效結合，通過歷年項目在勐臘縣打造了獨具特色的橡膠產業“保險+期貨”工具箱，共為勐臘縣約5231戶次膠農提供了約1.87億元的風險保障，累計實現賠付超1100萬元，平均賠付率達到108.67%。

鎖成本穩收入 全產業鏈風險管理為生豬養殖保“價”護航

生豬產業是重慶市黔江區農業龍頭產業，全區成規模的生豬養殖場達340家，2023年生豬出欄79萬頭，基本形成了集繁育、飼養、屠宰、加工于一體的生豬全產業鏈雛形。生豬養殖是當地農民重要的收入來源，但傳統的生豬養殖收益不確定性大。如果飼料價格上漲，養殖成本將增加;如果豬價下跌，出欄收入會減少。特別是在近年出欄價格較低、飼料成本上漲的情況下，采購成本端和銷售收入端的價格波動進一步加大了農戶養殖收入不確定性。

黔江區也是中信集團定點幫扶地區，在中信集團的統一部署下，中信建投期貨深入了解當地生豬產業發展現狀，積極發揮專業特長，先后落地當地首個生豬飼料成本和生豬價格“保險+期貨”項目，分別從成本端和收入端入手穩定養殖收益，逐年擴大風險保障規模，深入探索實踐生豬全產業鏈價格風險管理模式，幫助眾多農戶穩定和增加了生豬養殖利潤。

2020年至今，工作組共為黔江區48.5萬頭生豬提供了約2.68億元的價格風險保障，實現保險賠付約827.4萬元。

保單增信 “保險+期貨+銀行”解決企業融資難題

生豬價格的劇烈波動，不僅給普通養殖戶增加了養殖難度，也給不少養殖企業帶來了經營壓力。2021年底，黔江當地生豬養殖龍頭企業受豬價低迷影響，在擴充產能過程中面臨流動資金不足的困境。但因生豬養殖行業疫病死亡風險和價格下跌風險難以控制，企業以生豬作為抵押物獲得銀行貸款的難度較大。

為解決該企業快速發展中面臨的困難，消除銀行涉農信貸的顧慮，在當地政府和中信集團的大力推動下，中信建投期貨聯合保險公司和銀行，反復研究，決定通過“保險+期貨+銀行”業務模式幫助企業解決融資難題。實現企業以生豬為抵押物向銀行申請貸款，并為該抵押物購買養殖保險和期貨價格保險;銀行根據抵押物市場價值、養殖保險金額、期貨保險金額確定貸款額度并發放貸款。通過不懈努力，成功為企業提供了約2255萬元生豬價格風險保障、1721.9萬元養殖風險保障和1500萬元生豬活體抵押貸款。

“守正篤實，久久為功。”中信建投證券相關負責人表示，中信建投證券始終踐行服務人民的使命，始終牢記金融服務實體的職責，始終堅持將專業優勢資源契合各地發展需求的做法，始終積極主動為鄉村振興的高質量發展獻力獻策。金融從實體經濟中來，到實體經濟中去，中信建投證券將繼續在黨中央的指引下，不斷提升服務鄉村振興高質量發展的能力，為第二個百年奮斗目標的實現添磚加瓦。

(關鍵字：中信 保險 發展)