泰國方面，從季節性來看，泰國東北部4月中下旬進入開割季，南部產區5月中旬進入開割季，今年產區開割基本符合季節性規律。但開割初期，東北部、中部產區高溫少雨，影響割膠工作的開展。進入5月份后，泰國主產區先后迎來降雨，東北部割膠工作逐步展開，但南部產區受天氣擾動，原料產出受阻，整體原料上量節奏相對偏緩。

越南方面，2024年開割季以來，越南產區氣候影響下整體開割進程較正常季節性延后半個月左右。進入5月以后主產區降雨增多，上旬割膠工作陸續開展，當前處于快速開割當中。但開割初期，新鮮膠水產出較少，以流入濃乳廠為主，疊加濃乳生產利潤支撐，當地濃乳橡膠加工廠基本處于全面復工。而越南3L生產加工利潤來看，則處于持續虧損，從而導致工廠加工積極性較低，干膠廠基本尚未復工。直至5月底，伴隨著膠水產出的逐步上量，以及干膠生產加工利潤窗口打開，越南膠廠陸續發貨，預計6月中下旬將集中到港，其中越南10#膠居多。

因此，全球代表性生產國——泰國及越南產區新膠供應量在今年氣候影響下，整體釋放節奏延后且滯緩，從而對于橡膠出口體量形成一定影響。

EUDR分流主產國出口流向發生變化

EUDR(EU Deforestation Regulation，EUDR)為《歐盟零毀林法案》，旨在解決由農業擴張導致的森林砍伐和森林退化問題。該法案規定，對于投放到歐盟市場的部分商品(包括天然橡膠以及輪胎等橡膠衍生品)必須來自2020年12月31日之后未被砍伐的土地，否則將面臨罰款、沒收產品和收入等一系列懲罰措施。EUDR已于2023年6月29日正式生效，并將于2024年12月30日強制執行，微型和小型企業會放寬至2025年6月30日。

目前針對EUDR法案，天然橡膠主產國——泰國和科特迪瓦正積極推進。以泰國為例，目前正在逐步推進EUDR相關認證，整體運營成本提升，使得符合標準的EUDR原料價格相比正常原料價格高。以杯膠為例，截止到6月6日，泰國產區杯膠原料收購價格61.95泰銖/公斤，部分工廠EUDR原料杯膠收購價格則處于62.5-65泰銖/公斤。雖然橡膠加工廠成本有所增加，但出口歐盟的膠價更優，銷售利潤驅動下天膠主要供應國出口歐盟市場積極性提升，從而造成對中國進口供應體量的分流。

(關鍵字：新膠 分流 幾何)