國家統計局1月21日發布的數據顯示，2018年1-12月，全國固定資產投資(不含農戶)635636億元，比上年增長5.9%，增速與1-11月份持平，比上年同期回落1.3個百分點。從環比速度看，12月份固定資產投資(不含農戶)增長0.42%。其中，民間固定資產投資394051億元，比上年增長8.7%，增速比上年提高2.7個百分點。

“今年隨著政策繼續發力和落實，投資數據有望比去年強勁一點。”國家統計局局長寧吉喆就2018年國民經濟運行情況答記者問時表示。

接受中國經濟時報記者采訪的專家普遍認為，2019年，穩投資政策的相繼出臺、基礎設施建設補短板持續推進、民間投資有望穩定增長等一系列積極因素將對固定資產投資形成有力支撐。固定資產投資增速回升是大概率事件。

基建投資增速放緩是主因

“總體來說，周期性的影響、民營企業轉型的壓力以及市場預期的變化，是影響2018年投資增速變化的主要原因。”天津財經大學教授叢屹對中國經濟時報記者表示。

叢屹認為，總體而言，2018年投資保持相對穩定的狀態，相對前幾年而言，增速放緩是必然的。首先，受此輪全球經濟周期性影響，進出口貿易受到一些沖擊。外界對美國市場的預期也受到影響。此外，民營企業大多數屬于傳統行業，其過度競爭、相對過剩的問題自2013年開始就逐漸顯現，民營企業不可避免地受到這輪經濟結構調整的影響，面對較大的轉型壓力。

中國銀行國際金融研究所宏觀經濟與政策主管周景彤在接受本報記者采訪時表示，2018年我國經濟下行壓力增大，與固定資產投資增速放緩關系較大。而固定資產投資增速放緩的主要原因是，在去杠桿、防風險以及治理PPP亂象大背景下，社會融資渠道收縮，影響了地方政府及其融資平臺的融資能力和投資意愿，進而使得基礎設施投資持續減速。

周景彤表示，在三大投資領域，即制造業投資、基礎設施投資和房地產投資中，房地產投資和制造業投資增速都有所加快，分別比上年加快2.5和4.7個百分點，所以基礎設施投資大幅減速是2018年固定資產投資增速放緩的最主要原因。

今年投資增速有望回升

2019年，一系列積極因素將對固定資產投資形成有力支撐。

周景彤認為，首先，一系列穩投資政策相繼出臺。2018年7月31日，中共中央政治局會議將穩投資作為“六穩”之一。中央經濟工作會議提出我國現階段投資需求潛力仍然巨大，要發揮投資關鍵作用。其次，補短板成為供給側結構性改革的重點任務，特別是基礎設施，包括人工智能、工業互聯網、物聯網等新型基礎設施，以及城際交通、物流、市政等基礎設施等領域補短板力度將加大。各地方陸續出臺了補短板計劃，自2018年10月、11月以來，基建投資已經出現了企穩回升，預計這一趨勢在未來幾個月還將延續。最后，民營企業獲得各方面更大支持。自習近平總書記在民營企業座談會上發表重要講話以后，各部門、各地方支持民企的熱情高漲、新招迭出，預計民間投資將繼續穩定增長。

同時，周景彤提醒，也存在一些不利于投資加快增長的因素。一是房地產投資增長可能放緩。二是投資資金來源依然受限。

“綜合判斷，預計2019年投資將增長6%以上，增速比2018年有所回升。”

周景彤認為，下一步在穩投資方面，一是政府將進一步推動減稅降費措施落實到位。二是加大關鍵領域和薄弱環節有效投資。財政支出將緊扣國家規劃和重大戰略，加大中西部鐵路公路等交通骨干網絡、重大水利等農業基礎設施、生態環保重點工程、技術改造升級和養老等民生領域設施建設。三是加快“開前門”步伐，保障融資平臺合理融資功能。通過加快財政支出進度，推進國有土地使用權出讓、PPP模式等形式，為基建項目籌集資本金，合理安排預算內基礎建設支出規模。四是遏制增量、化解存量，穩妥處理好地方政府債務。

“2019年是政策發力年，投資增速回升在預期之中。”叢屹認為，政府拿出一系列“實招”紓解民營經濟困難，輔助民企完成這次轉型升級。一系列政策效果也會在今年發揮出來。通過穩信心、穩預期達到穩投資的目的。此外，更重要的是結構性調整已在推進之中，例如，加大地方政府專項債規模，支持地方政府在基礎設施建設等改善民生方面的一系列支出，這將極有可能成為啟動投資需求的關鍵。因此，綜合來看，今年投資增速回升是大概率事件。
 

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