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“整體形勢明顯好于去年，雖然資金鏈還是偏緊，但已有所緩解。”一位知名房企高層人士向《證券日報》記者表示，“主要是上半年銷售情況比較好，雖然利潤比較低，但畢竟換來了現金。此外，信貸政策放寬后，優質企業在好項目上也能申請下來貸款”。
據記者了解，截至8月16日，已有38家房企發布2012年半年報 。記者根據鏈家地產市場研究部的統計數據發現，38家房企持有現金1210億元，與年初相比增長25%。此外，除中海地產外，其余37家房企上半年銷售回款為1155億元，同比增長98億元，增幅為9%。
實際上，蘭德咨詢總裁宋延慶曾對本報記者表示，目前房企融資環境相對有所改善，以價換量的銷售策略換來了現金回籠，部分房企資金已經變得相對充裕。
短期償債能力增加
據鏈家地產市場研究部統計，上述發布2012年中期業績的38家上市房企中，萬科等14家房企為排名前100的大型房企，泰禾集團等24家房企為排名在100外的中小房企。
此外，從房企半年報數據來看，上述38家上市房企一年內到期債務合計803億元，與年初相比增長2%。
值得一提的是，38家房企現金達到短期債務的1.51倍，而這一數據在年初僅為1.22。其中，截至6月底，萬科持有現金470.1億元，較年初提高了37%，遠高于短期借款和一年內到期長期借款的總和203.1億元。
“多數房企現在的現金流都很不錯。”北京中原地產市場研究總監張大偉向本報記者表示，不少開發商現在因為市場的復蘇和信貸的寬松，都緩和過來了。
對此，鏈家地產市場研究部常清認為，從數據來看，房企持有現金增速較快，而一年內到期的債務增速較慢，短期債務償還能力有較大提升。尤其是萬科，中海等龍頭房企，所持現金均超過短期債務2倍，償債能力明顯增強。
值得注意的是，多位專家也向記者表示，得益于信貸松動和市場回暖，調控以來緊繃的房企資金鏈壓力有所緩解。
除此之外，常清進一步表示，萬科、中海等這類大房企有足夠現金去拿地或收購，年內的土地市場和股權市場或會隨著龍頭房企擴張進一步活躍。但是排名在100外中小房企短期償債能力依然有待提高，其持有現金僅為短期債務的1.04倍。
新增借款591億元
據鏈家地產市場研究部統計，除中海地產外(中海地產僅發布中期業績公告，未包含現金流量表)，其余37家房企上半年銷售回款同比增加近100億元的同時，新增借款也隨之上漲，合計為591億元，同比增長135億元，增幅為30%。
對此，有業內人士稱，主要是房企融資環境有所改善所致。
據央行日前發布的信貸投放報告的數據顯示，6月末，房地產貸款余額11.32萬億元，同比增長10.3%，增速比上季度末高0.2個百分點 。對此，有業內人士向記者表示，央行降息之后，融資成本降低，一些大型房企可能率先受益。
常清也認為，調控下房企分化愈加明顯，大型房企銷售回款增加明顯，不僅為未來規模擴張打下基礎，且節省了融資成本，使得未來利潤率依然能夠保持較高水平。而中小房企對借款依賴較大，在財務成本明顯增加同時，未來償債壓力不容小視。
盡管如此，只要樓市持續回暖，這些房企就有緩過來的希望，銷售回款的增加將是解決中小房企僵局的關鍵。“以價換量仍是下半年樓市的主旋律。”中國房地產學會副會長陳國強日前向本報記者表示，但不排除部分性價比好一些的樓盤小幅提價。
對此，常清預計，隨著9-10月份傳統旺季來臨，再加上房企融資成本下滑，房企資金壓力還有進一步降低趨勢。下半年來房企以價換量動機明顯降低，這將會給近幾月房價走勢增添更多不明確因素。
（關鍵詞：上市房企 手持現金1210億 ）
