印度中央統(tǒng)計(jì)局11月30日公布的數(shù)據(jù)顯示，盡管印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依舊強(qiáng)勁，但速度已經(jīng)明顯放緩，海外市場(chǎng)需求不足、利率高企等方面的不利影響日益明顯。

11月30日，印度中央統(tǒng)計(jì)局公布了7-9月份印度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，7-9月，印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)6.3%。上半個(gè)財(cái)年（4-9月份）印度經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)9.7%，在所有大型經(jīng)濟(jì)體仍處于領(lǐng)先位置。

服務(wù)業(yè)的明顯復(fù)蘇是推動(dòng)印度經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿ΑＲ咔閷?duì)印度經(jīng)濟(jì)的主要沖擊就是服務(wù)業(yè)。隨著印度基本取消疫情管理措施，印度服務(wù)業(yè)在7-9月份迎來(lái)最為明顯和最為強(qiáng)勁的復(fù)蘇。數(shù)據(jù)顯示，7-9月份，印度貿(mào)易、交通、旅游相關(guān)的服務(wù)業(yè)同比增長(zhǎng)14.7%，與金融、房地產(chǎn)相關(guān)的服務(wù)業(yè)同比增長(zhǎng)7.2%。2020-21財(cái)年的7-9月份，印度服務(wù)業(yè)規(guī)模為51627.8億盧比；而到2022-23財(cái)年的7-9月份，印度服務(wù)業(yè)規(guī)模已經(jīng)上升至64935.4億盧比。

與服務(wù)業(yè)的快速增長(zhǎng)相比，印度7-9月份的農(nóng)業(yè)增長(zhǎng)基本保持常態(tài)，同比增長(zhǎng)4.6%，4-6月份則是4.5%。在服務(wù)業(yè)快速增長(zhǎng)的同時(shí)，印度7-9月份的制造業(yè)和采礦業(yè)同比陷入萎縮狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，7-9月份，印度制造業(yè)同比萎縮4.3%，采礦業(yè)同比萎縮2.8%。

對(duì)于印度現(xiàn)階段的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀況，印度政府首席經(jīng)濟(jì)咨詢顧問(wèn)Anantha Nageswaran指出，印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力依然強(qiáng)勁，2022-23財(cái)年，印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能會(huì)在6.8%至7%之間。這和印度央行此前的預(yù)計(jì)相差不大。

印度目前經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)與疫情后的復(fù)蘇反彈相關(guān)。隨著這些方面反彈動(dòng)力的逐漸消失，印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力將減弱。與此同時(shí)，鑒于包括國(guó)際需求不足、國(guó)內(nèi)利率上升等國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不利影響的增加，印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度將會(huì)明顯放緩。

從出口方面來(lái)看，由于國(guó)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯下調(diào)，印度的出口已經(jīng)放緩。印度商工部11月15日公布的數(shù)據(jù)顯示，印度10月份出口同比下跌16.65%。數(shù)據(jù)顯示，印度10月份出口額達(dá)297.8億美元，進(jìn)口達(dá)566.9億美元。印度財(cái)政部此前已經(jīng)明確表示，由于通脹高企、地緣政治緊張等相關(guān)因素的影響，印度的出口將不可避免受到影響，要推動(dòng)印度經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)，可能將會(huì)更多依靠國(guó)內(nèi)的消費(fèi)和投資需求。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪指出，隨著印度出口的放緩，印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力將減弱，增長(zhǎng)速度也會(huì)因此而下降。

同時(shí)，印度不斷上升的基準(zhǔn)利率也對(duì)印度國(guó)內(nèi)的投資和消費(fèi)產(chǎn)生影響。為應(yīng)對(duì)通脹壓力，印度央行自5月份以來(lái)已經(jīng)連續(xù)多次加息，目前基準(zhǔn)利率已經(jīng)超出疫情前的水平。基準(zhǔn)利率的上調(diào)對(duì)印度的投資和消費(fèi)構(gòu)成壓制。數(shù)據(jù)顯示，7-9月，印度的私人消費(fèi)(PFCE)占GDP的比重由4-6月份的59.9%下調(diào)至58.4%，固定資產(chǎn)投資(GFCF)占GDP的比重由4-6月份的34.7%下調(diào)至34.6%。印度巴羅德銀行的經(jīng)濟(jì)分析師指出，由于基準(zhǔn)利率的不斷提高，印度制造業(yè)、采礦業(yè)的投入成本也在不斷上升，這對(duì)企業(yè)家的投資熱情構(gòu)成影響。印度7-9月制造業(yè)和采礦業(yè)經(jīng)濟(jì)規(guī)模同比陷入萎縮狀態(tài)，與此存在明顯的正相關(guān)。

印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的這些不利因素暫時(shí)還看不到緩解跡象。盡管通脹緩解，但世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍處于烏云之中，印度的出口在接下來(lái)的幾個(gè)月還可能陷入萎縮狀態(tài)。同時(shí)，印度的經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，印度央行在12月份仍可能進(jìn)一步加息，盡管加息的力度可能會(huì)明顯減弱至25-35個(gè)基點(diǎn)左右，但對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)而言，投入成本上升仍是確定無(wú)疑的。

因此，已經(jīng)有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，印度本輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的頂點(diǎn)已經(jīng)過(guò)去。據(jù)印度媒體報(bào)道，經(jīng)濟(jì)分析機(jī)構(gòu)野村證券的分析師Sonal Varma 和 Aurodeep Nandi指出，印度逐漸降低的通脹壓力將會(huì)促進(jìn)私人消費(fèi)增加，從而有利于經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)，但逐漸收緊的金融環(huán)境和世界經(jīng)濟(jì)不振導(dǎo)致出口衰退，印度本輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的頂點(diǎn)已經(jīng)過(guò)去，2023-24財(cái)年，印度經(jīng)濟(jì)增速可能會(huì)在5.2%左右。

(關(guān)鍵字：印度)