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99.24點，9月7日的中鋼協鋼材綜合價格指數顯示，歷經18年漲跌輪回，鋼價回到起點之下。但是中國鋼鐵行業全行業虧損的局面才僅僅開了個頭。
中國的粗鋼產能已經超過9億噸，產能過剩超過1.6億噸，奇怪的是產能仍在持續增加。據冶金工業經濟發展研究中心的數據，全國年底前要建成的高爐還有58座，還將新增產能8440萬噸。
中國的鋼鐵產能歷經了短缺—局部過剩—結構性過剩—全面過剩后，鋼鐵產能已經步入體制性過剩時代：價格低迷與產量增長并存，需求下行與產能擴張并舉，高庫存而高產量，低效益而高投資，市場總體供大于求而新建項目仍在上馬……存在于中國鋼鐵行業的諸多“悖論”已經不能用簡單的經濟規律來解釋。
開工開不起 停產停不起
河北武安裕華鋼鐵公司一個600立方米的高爐剛剛停產檢修。這家鋼廠的負責人說，現在是煉一噸虧一噸。上半年勉強湊合著生產，但7月份以來，鋼價繼續下降，按照成本算，煉一噸鐵水，基本上要2800元左右，但是鋼材的出廠價已經降到3100元了，而且還在降。
武安裕華鋼鐵公司2010年12月已經歸屬河北鋼鐵集團，綜合產能680萬噸。有員工10500余人。雖然鋼廠想著眼下應該停產，但是這位負責人說，停產檢修時間不會很長，更不能關門。“鋼廠要考慮停產之后員工失業怎么辦，銀行上門追債、不再給貸款怎么辦，還要完成GDP和稅收指標的。現在是開工開不起，停產也停不起。”
日照鋼鐵和山東鋼鐵濟南分廠相關管理人員表示，目前國內需求雖然低迷，但鋼廠所有生產線都正常運轉，最多也只是限產。
截至9月5日，全國共有54座高爐已確定停爐或檢修，影響產量236.3萬噸。
但減產仍不及預期，基本是“雷聲大雨點小”，供需矛盾還在加劇。今年已經連續5個月全國粗鋼產量都在6000萬噸以上，而去年市場好的情況下，也僅只有5月份一個月產量在6000萬噸以上。
產能釋放因由
雖然按照常理，由于低迷的鋼材價格、巨大的庫存和虧損額度，鋼廠會大幅減產尋求自保，然而，事情遠沒有想象的那么簡單。
為什么需求減弱、價格下行，產量卻還在增長？誰在增產？
中鋼協副秘書長屈秀麗的判斷是： 1～7月中鋼協會員企業的投資增幅為負值，產量也是負增長的。增量肯定都是來自一些地方鋼廠。
民營鋼企比較集中的河北武安，鋼廠直接燜爐熄火的不多，大部分處于限產當中，限產期間，高爐沒有熄火，只是等訂單來了，隨時安排生產。
但是限產好過停產，停產的損失不是小數目。一個1080立米高爐熄火再點火的費用，就是1000～2000萬元。所以大部分鋼廠采取的是限產檢修。就是根據市場的訂貨，再決定生產，原材料都是即用即買的，不涉及到庫存和資金占用，這是目前普遍采取的做法。
鋼企產能擴張有多重原因：（1）是不敢停產，高爐封爐再點火費用很高，要計算成本是否合算；（2）停產就意味著經營慘淡，企業貸款要告停，銀行不但不給貸款，還要追要前期貸款。保持產量需要一定規模，而規模是銀行貸款的一個基礎數據，這是經營需要；（3）現在整體經濟下行，地方要保證一定經濟增速，尤其華東、河北、東北等地，鋼鐵產業對當地經濟貢獻大，要保證當地經濟任務的完成；（4）從社會責任上，停產后，工人失業會造成社會負擔；（5）鋼鐵企業有保證市場份額的考慮，擔心自己減產為競爭對手讓出空間，典型的“囚徒困境”。
與此同時，歸因于“4萬億”的滯后效應，新增產能也還在不斷達產。據冶金工業經濟發展研究中心統計，全國今年年底前要建成的高爐有58座，這58座高爐的總產能達到8440萬噸。這還不包括寶鋼的梅山項目、山西的幾座大高爐。這些高爐中，絕大多數是新上項目，也就是新增的產能。真正為了落實國家的產能淘汰和結構調整政策的項目很少。即便是淘汰，也是拆掉小高爐，新建大高爐。而今年以來，得到國家核準的項目，只有寶鋼湛江項目和武鋼的防城港項目。其他的全部都是“先上車后買票”。
沉疴：體制性產能過剩
在河北的武安地區，民營鋼鐵企業總計有5000～6000噸產能，幾乎沒有國家正式批準建設的項目。
按照國家政策，所有新建高爐都是需要上報國家發改委審批核準的，但是武安地區沒有人上報。最近這六七年，甚至是10年來，國家發改委幾乎沒批過一個民營企業的鋼鐵項目。但是過去5～10年行情非常好，很多民企不批也干。目前50%鋼鐵產能沒有備案，擴張的幾乎都是這些民企。
按照國家政策來說，新上的鋼鐵項目，只要是沒有經過國家發改委核準的，就屬于違規產能，從政策上講，違規產能是沒有電力保障的，地方政府可以不供電。但是很多沒有報批的鋼廠，最后不還是開得很好，地方政府畢竟要考慮到鋼鐵項目這么大的投資、財稅收入、就業等等，作為納稅大戶，地方不會對這些鋼鐵企業管得太嚴，最后建起來的也都開工投產了。
而真正按照國家產業政策和審批程序來走的鋼廠，反而需要承擔巨大的時間和財務成本。
8月16日，重慶鋼鐵搬遷項目，歷經5年審批，終于得到了國家發改委的核準，獲得合法身份。重鋼搬遷始于2008年，此后的幾年間由于一直沒有得到國家發改委的正式核準，只能通過大量的短期貸款來投資新廠，短期貸款意味著較高的融資成本。重鋼搬遷項目總投資300億，投資新項目需要大量的資金，大部分資金都是通過短期貸款而來，這造成新重鋼的資產負債率超過70%。
民營鋼廠和國有鋼廠相比，有著不小的成本優勢，民營鋼廠的期間費用較低，包括管理、財務和銷售三項費用。對比來看，國有企業的期間費用在每100元的銷售收入中占比是3%～4%，而民營企業只有1%左右。國有鋼廠職工平均工資要比民營鋼廠每月高出1000元左右；而且由于國有鋼廠占用銀行貸款較多，所以財務費用也比較高。相反，很多銀行不愿意把錢貸給民營鋼廠，反而民營鋼廠的財務負擔較輕。
今年1-7月，全國500萬元以上鋼鐵項目投資完成3496.8億，完成投資，資金來源合計3038.1億元(3496.8-3038.1=458.7億，應為鋼廠在工程建設等方面的欠款)。其中非國有鋼廠資金來源總計2293.6億元，自籌資金達到了2051.3億元，可以看出絕大部分民營鋼廠投資的資金來源并非銀行貸款而是自籌；國有鋼廠的資金來源合計744.5億元，其中自籌資金為607.5億元。
經濟下行“鋼”開始？
工信部原材料司一位官員表示，產能無序擴張，從中央的態度上來說是不允許的，問題出在地方政府，很多地方政府出于投資、GDP、稅收甚至就業等方面的考慮，對一些鋼廠的建設是一直默許的態度。據悉，國家發改委對違規產能的清理整頓正在按照國家的“十二五”規劃和鋼鐵產業布局調整規劃有序推進，將會逐步對那些沒有得到核準的鋼鐵項目，有一個明確的說法。
業內研究人員更傾向于依靠市場經濟自身調節來解決。鋼鐵行業眼下的產能過剩，再有三年也很難消化。靠宏觀調控政策和產業自身很難消化。這是一個經濟周期，是國際國內經濟因素共同作用的結果。
但是令人擔憂的是，現階段下中國鋼鐵行業要有效實現供需總量平衡下的自覺減產，是一項幾乎不可能完成的任務，體制性的產能過剩不僅出現在鋼鐵行業，也出現在水泥、重型機械、船舶制造甚至風電、光伏太陽能等新興產業中，市場也在擔心，這些產業的問題如果進一步傳導到金融領域，將對整體經濟造成影響。
正如中歐商學院教授許小年以《經濟下行“鋼”開始》為題的微博所表述的：企業虧損，庫存積壓，三角債卷土重來。
（關鍵字：鋼鐵 鋼鐵產業 鋼鐵行業）
